宇樹們的生死時速

導語：在宇樹、優必選等初創企業在機器人賽道狂飆突進之際，小鵬、理想等車企依托同源技術、龐大渠道與大量現金跨界入局。雙方的“全面戰爭”即將爆發，留給宇樹們的突圍窗口已十分緊迫。

過去數年間，作為國內機器人賽道的敘事主角始終是宇樹、優必選、松延動力等初創企業。

作為先行者，它們完成了產品商業化落地的驗證，也是行業當下技術標準、產品定價、海外市場拓展的核心推動者。

但一股體量更為龐大的跨界力量正在全速逼近。

小鵬、理想等明星車企，依托智能汽車與人形機器人高度同源的技術底座、更成熟的營銷體系與更豐厚資本儲備，大舉切入了機器人賽道。

在此情況下，留給宇樹、優必選等初創企業構筑護城河的窗口期正急劇收縮，一場關乎生存與行業話語權的競速賽已然打響。

01 宇樹們剛建立起自己的地盤，就遭遇車企來“踩場”

得益于先發優勢，宇樹們在這條賽道上已經初步劃分出了自己的地盤。

地盤最大的玩家無疑是龍頭宇樹。去年，這家公司出貨量達5511臺，登頂全球機器人出貨銷冠，并在科研教育，巡檢市場占據領先地位，同時，它還推出了售價9.9萬的G1機型來試圖拓寬C端市場。

作為“港股人形機器人第一股”的優必選，則在工業場景初步建立起自己的壁壘。2025年，它的全尺寸工業級人形機器人交付規模位居全球第一，達1079臺。

還有玩家打出了差異化招數。比如松延動力在去年面向家庭、陪伴和教育場景，推出了人形機器人“小布米”，該款產品售價僅9998元，是業內首款萬元以下的高性能人形機器人。

不過，一股足以改變市場格局的勢力正在逼近。

目前，國內已經有近十家車企明確了在機器人賽道的布局，范圍涵蓋了小鵬理想這樣的新造車企業，以及長安上汽奇瑞等傳統車企。

車企們踏足機器人賽道，并不是為了“玩票”，它們中的部分玩家已經展示出了相當決絕的態度。

6月10日，小鵬CEO何小鵬發布全員內部信表示，即日起兼任機器人業務CEO，直接負責該業務的戰略、產品研發與商業化落地；在此之前，理想CEO李想表態稱“汽車終極形態是機器人”、公司100%會做人形機器人。

待車企們完成在機器人領域的全面布局后，賽道競爭烈度急劇上升。當下，機器人雖然受到了資本和聚光燈的追捧，但市場規模仍不算大，2025年全球整機出貨總量僅為1.8 萬臺。

當車企們涌入這樣一個早期市場，它們與宇樹們的“全面沖突”勢必不可避免。

對于深耕工業場景的優必選而言，車企自研的工業機器人會擠壓其汽車產線訂單；在更“性感”的C端，車企們則可依托線下門店網絡完成機器人線下體驗、銷售，直接分流宇樹松延們的客戶，這片戰場大概率是雙方交火最激烈的地方。

同時，戰火也會蔓延到海外。

自2018年起，國內車市結束了連續28年的高速增長，進入存量時代。在此背景下，車企們爭相出海，并在當地鋪設銷售渠道，這將與宇樹深耕多年的海外經銷商體系形成直接競爭。去年，宇樹的海外收入占比為43.65%，此前兩年，這一數據更是均超55%。

別忘了，在海外還盤踞著另外一個頗具實力的玩家。特斯拉旗下的Optimus人形機器人計劃于今年7至8月開始規模化量產，馬斯克認為，該款產品在未來將撐起特斯拉80%的市值。

02 膏腴之地，車企們有備而來

當下，機器人是比汽車更賺錢的生意。

2023年年初，特斯拉降價點燃了國內車市價格戰，這讓整個汽車行業的盈利能力不斷下滑。2025年，汽車行業利潤率下滑到4.1%，創近五年新低，今年1至4月更是只有3.7%。

數據來源：乘聯會秘書長崔東樹

在這種競爭環境下，即使是競爭力較強的頭部玩家，也會出現業績震蕩。

比如在業內以產品定義能力強和高效而著稱的理想，曾在2023年實現了年度盈利，是繼特斯拉、比亞迪之后第三個達成此成就的新能源車企。但到了2025年三季度，理想又出現了虧損，毛利率也相比2023年同期下降了5.7百分點，為16.3%。

在車企們卷生卷死的同時，宇樹們卻展現出了不俗的盈利能力。2025年，優必選的毛利率為37.7%，同比提升9個百分點；同期，宇樹的毛利率更是達到了60.13%。

機器人賽道的前景也足夠誘人。據摩根士丹利研報，到2050年，全球人形機器人保有量將達10億臺，對應市場年收入達7.5萬億美元。當下，全球汽車行業全產業鏈市場規模約在3.5萬億至4.9萬億美元之間。

同時，對于車企而言，跨界到機器人賽道的門檻并不高。

在技術層面，智能汽車與人形機器人技術重合度超過70%，大量軟件硬件可以通用，像是車企多年積累的自動駕駛技術，可直接平移至人形機器人研發，省去初創企業從零摸索的數年周期。

如小鵬的第二代VLA架構，可同時應用于旗下在售車型的智駕系統、RoboTaxi（自動駕駛出租車）與機器人業務。目前，小鵬是國內布局機器人的車企中，進展最快的一家，其人形機器人IRON已經能支持自然對話能力，并模擬人類站立、坐臥等復雜動作。

小鵬人形機器人IRON

在家底方面，車企們更是有著絕對的體量優勢。

小鵬理想等新造車企業，旗下的直營店均已達數百家。但宇樹們在這方面的布局才剛剛開始，今年4月底，宇樹才在北京王府井銀泰in88開設了業內第一家直營店。

這種巨大的量級差異，也體現在了至關重要的資金方面。

還是拿小鵬舉例，這家已經成立十余年的新造車企業，因一直未實現年度盈利，導致一直被市場視為仍未脫離危險區。

即便如此，小鵬賬戶里的現金，仍要遠高于已經實現了盈利的宇樹。

據財報，截至2025年12月31日，小鵬的現金及現金等價物總金額超173億元。與之對比，宇樹招股書披露，公司同期的貨幣資金為14.2億元。

03 生死競速，宇樹們的還能領先多久？

宇樹們自然不會坐視車企將自己吞噬。它們目前最頻繁的動作是重金加碼具身智能研發，強化機器人“大腦”短板。

不久前過會的宇樹在招股書中披露，此次IPO擬募集資金總額為42.01億元。其中20.22億元將用于智能機器人模型研發項目。

除了自身研發外，它們也不忘從汽車行業招賢納士。今年4月，前小鵬汽車副總裁、自動駕駛一號位李力耘博士加入眾擎機器人，擔任CTO。這被外界視為眾擎強化機器人“大腦”能力的動作。

能在“大腦”方面率先取得突破的玩家，將獲得堅固的技術壁壘。宇樹CEO王興興曾在采訪中直言：“誰能落地適配機器人的專用大模型，誰就能成為全球頂尖的 AI 與機器人企業。”

與此同時，宇樹們還不斷在特定的區域和場景強化自己的存在感，力圖加深自身產品與受眾的綁定。

比如在出海方面領先的宇樹，其產品頻頻亮相《美國達人秀》、《Inside the NBA》等節目，在美國市場強化自身的品牌認知。

宇樹產品亮相ESPN頻道的《Inside the NBA》

松延動力則是聚焦陪伴、教育這樣車企暫時無心覆蓋的細分市場。6月9日，松延動力與親子家庭品牌孩子王達成深度戰略合作。對于松延而言，此次合作有助于其拓寬線下觸達目標群體的渠道。

這些細分賽道存在獨特的行業門檻，車企受自身戰略重心等因素的約束，短期內難以深度滲透。

但留給宇樹們構筑完整壁壘的窗口期已然十分有限。

小鵬IRON人形機器人計劃于2026年底達成千臺月度產能，優先布局線下門店、產業園區，落地導購、巡檢等標準化服務場景；馬斯克也公開表示，計劃2027年底對外零售Optimus人形機器人，正式切入大眾消費市場。

在這場生死競速中，宇樹們能保持多久的領先，仍存在諸多未知。但可以確定的是，在商業世界，后發巨頭倚靠體量碾壓新星的例子并不鮮見。

在奈飛崛起后，迪士尼憑借財力和眾多IP，僅用三年讓自己的流媒體的用戶數超越了奈飛；Zoom曾率先打通輕量化云視頻，在教育、中小企業市場快速起量，完成視頻會議賽道驗證，但難以匹敵微軟之后依托存量用戶推出的Teams。

若不想重蹈奈飛等玩家的覆轍，宇樹們需要跑得更快一些。