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資料圖。本文來源：InfoQ整理
DeepSeek 融資交易曝光：騰訊、寧德時代等被鎖5年，且沒投票權，梁文鋒絕對控制
DeepSeek 已完成首輪外部融資，募資超過 500 億元人民幣，約合 74 億美元。據稱，公司估值已超過 500 億美元。
外媒 The Information 報道了此次融資中不同尋常的交易結構：投資者并非直接投資 DeepSeek 本身，而是通過由 CEO 梁文鋒管理的有限合伙企業（LP）進行投資。這一結構使梁文鋒能夠繼續保持對公司的絕對控制權。
不過，中國國家人工智能產業投資基金是唯一例外，該基金直接投資 DeepSeek，并獲得投票權。此前報道稱，該基金承諾出資 10 億元人民幣。
其余的普通投資者不享有投票權，但可以獲得財務信息訪問權限，以及未來融資輪次中的優先權。所有投資者持股均設有 5 年鎖定期，旨在防止短期套利。DeepSeek 主要投資者包括梁文鋒（200 億元人民幣）、騰訊（100 億元人民幣）、寧德時代（50 億元人民幣），京東、網易和 IDG 資本（各 30 億元人民幣）。據悉，初創企業通常不會設置此類限制，字節跳動、OpenAI 等企業股權均在二級市場流通交易。
另外，DeepSeek 管理層會對投資基金背后的有限合伙人身份進行盡職調查，以防止不受歡迎的投資者進入。
這套結構曝出來后，有網友評價道，“這是一種可以不受資本干擾、專注于 AI 研發的環境。對于一家掌握資本主導權的 AI 公司來說，這幾乎是最理想的形態。”
“從它能引入騰訊、寧德時代這樣的投資方，同時 CEO 仍然保持完全控制權來看，這顯然是一套非常令人羨慕的機制。讓投資人只負責出錢，然后保持沉默。除此之外，還有背景審查和 5 年鎖定期。是不是感覺這已經不像是投資人在投資 DeepSeek，而更像是 DeepSeek 在‘準許’投資人入場？”
還有網友感嘆：“騰訊和京東拿出了數十億美元，卻沒有投票權，而且 5 年內不能退出。這足以說明梁文鋒現在擁有多大的談判籌碼。除非你已經是這個賽道里‘非投不可’的唯一玩家，否則沒人能拿到這樣的融資條款。”■
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