杰瑞股份，爆單200億！

一家山東企業(yè)，成了AI廠商的“座上賓”。

2026年4月1日，來自山東煙臺的杰瑞股份發(fā)布了一則與北美AI客戶3.014億美元合作的公告。

坦白來講，折合人民幣約20億元的合作，在我國龐大的出口貿易中并不顯眼。像是特變電工、中鋁國際等企業(yè)的海外訂單動輒都是上百億。

這份合作公告的真正出人意料的點，并不在數額的大小。

其在于，杰瑞股份是我國傳統(tǒng)油氣開采設備生產商，合作訂單對應的機組則是看起來并不相關的燃氣輪機發(fā)電機。此外，這已經不是公司的第一筆訂單了。

2025年11月以來，杰瑞股份共簽署了來自五家不同客戶、六筆燃氣輪機訂單、合計金額超過77億元的相關合作，交付排期從2026年底一直延伸至2028年。

那么，這家傳統(tǒng)石油設備制造商，到底是怎么拿下的訂單？

需求、供給錯位

從用途來看，六筆訂單共同指向了一個需求——數據中心供電。

訓練AI，要用多少電？

2026年，微軟、亞馬遜等AI巨頭預告資本開支不斷擴大，將超過8000億美元。數據中心越建越大，用電量也越來越猛。據預測，2030年，全球數據中心電力需求將達到945TWh，較2024年增長一倍以上。

然而，AI巨頭所在的北美輸電線路老舊，多掌握在私營手中。其一般分為三大區(qū)域獨立運營，統(tǒng)一調配調度難度較大，根本跟不上電力需求增長節(jié)奏。

像是2024年，北美作為全球數據中心電力需求最大市場，用戶平均年停電時長達11小時，數據中心密集的得克薩斯州接近27個小時。

這也使得電力成為數據中心停機主要原因，2023年占比達到了52%。

一次停機，往小了說是幾百萬美元損失，往大了一旦打亂AI訓練的進度，數據中心“失憶”數據丟失，那可能是前功盡棄的風險。

所以，如何找到穩(wěn)定的“供電源”，就顯得格外重要。

單這么看的話，也還輪不到燃氣發(fā)電。畢竟往后，傳統(tǒng)的煤炭發(fā)電仍然是支撐電力系統(tǒng)穩(wěn)定運行的主流發(fā)電模式；往前，風電、光伏、核電發(fā)電等清潔能源技術也已經足夠成熟。

不過，它們都有一個弊端——建設周期太長。

前面提到，AI巨頭們?yōu)榱藸幃斝袠I(yè)頭部，資本開支是一年比一年多。它們拼的就是搶工期搶數據訓練速度，壓根等不了建設周期近十年的火電、核電基建。

算來算去，燃氣發(fā)電就成了眼下的最優(yōu)解。

燃氣輪機的碳排放僅為煤炭的一半，符合企業(yè)ESG要求。其建設周期通常只需數月，5到20分鐘內就能實現并網，成了數據中心的救命稻草。

疊加北美本身又擁有豐富的頁巖氣資源。2026年3月份以來，燃氣價格還有所下滑，一下子就把市場需求給拉起來了。

以西門子為例，其2025年前三季度新簽燃氣訂單達到230億歐元，最新披露的交付時間已經排到了2031年。

供不應求下，更多的機會就開始向全球性企業(yè)轉移。

技術、海外撐底

正所謂，機會是留給有準備的人，那么需求也會是有準備的企業(yè)來承接。

別看杰瑞股份是以生產油田壓裂車、單泵回注橇發(fā)家。但同樣是在油氣能源裝備領域，壓裂設備本身就和燃氣輪機有著高度技術同源性——核心都是對高壓、高溫工況的把控，其技術完全可以復用。

早在2004年，杰瑞股份就成功研制天然氣壓縮機組；2018年，其通過購買西門子的燃氣輪機機頭，自主研發(fā)出了6-35MW移動式機組。只不過那個時候，公司的產品更多是小規(guī)模試用。

當然，坦白來講，杰瑞股份畢竟是“半路出家”，和我國東方電氣、上海電氣等傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)相比，業(yè)務整體布局起步相對更晚，體量也更小。

但別忘了，“往外走”還有一個核心的對比點——前期網絡和知名度搭建。

不夸張的說，前期網絡儲備或許將直接決定一個企業(yè)能不能拿到訂單、以多少成本拿到訂單。而杰瑞股份早早就在北美搭建了成熟的網絡。

2008年，公司便在石油城休斯敦買了220畝地，成立了美國杰瑞。2011年，又在加拿大購置了三大油田區(qū)塊。

截至目前，杰瑞股份仍然是國內唯一能在北美高端市場提供全套壓裂設備的中國企業(yè)，也是全球唯一能提供渦輪壓裂成套設備的企業(yè)。

2025年，杰瑞股份的海外市場實現收入78.38億元，占比達48.32%，要遠高于同樣是生產燃氣輪機的東方電氣、上海電氣等企業(yè)。

因此，我們才看到了杰瑞股份相比于同行更多、更頻繁的海外訂單披露。

2025年，杰瑞股份的新簽訂單達到200.97億元，截至季度末，公司手中未交付的訂單約為123.31億元。如果再加上前面統(tǒng)計的近70億元海外訂單，公司目前手中的訂單已經近200億元。

2026年一季度，杰瑞股份為其訂單執(zhí)行所需要的采購付款、設備款大幅增加。截至季度末，公司預付款項達到15.91億元，同比增長89.66%；設備款所在的其他非流動資產達到0.47億元，環(huán)比增加38.82%。

這份提前放量的預付，恰好印證了當前訂單旺盛的真實性，也意味著杰瑞股份接下來的業(yè)績增長已經有了扎實的基本盤支撐。

更別說，杰瑞股份的“老本行”業(yè)務，近期也走到了拐點。

現有在產油井本身每年都會有4%-6%的自然減產，其產能下滑的速度，要明顯快于石油需求回落的節(jié)奏，因此，哪怕市場需求慢慢走弱，存量產能縮水帶來的供給收縮幅度還是更大，市場的供需缺口也就會慢慢顯現出來。

全球油服則是典型的高準入門檻、強客戶粘性的行業(yè)，部分油服巨頭的收入變動幾乎能反映整個行業(yè)的周期規(guī)律。

2025年第三季度，貝克休斯、哈利伯頓和斯倫貝謝合計收入增速就開始明顯好轉，2025年第四季度正式轉正。

此外，2025年，國內油氣產量雙雙刷新歷史紀錄。原油產量2.16億噸，頁巖油產量突破770萬噸，非常規(guī)油氣開發(fā)實現跨越式發(fā)展。

生產設備的杰瑞股份，正是這場復蘇的“賣鏟人”。

杰瑞股份可以提供鉆完井設備、天然氣設備、電力設備等十幾種全球領先的開采設備，能成功吃下傳統(tǒng)業(yè)務的周期紅利。

退一萬步講，哪一天對燃氣輪機的需要下滑了，杰瑞股份的業(yè)績也不會受到太大沖擊。當然，目前來看這個可能性很小。

總結

不是臨時起意，而是厚積薄發(fā)。

杰瑞股份的海外訂單，不是偶然砸來的餡餅，而是公司十幾年海外布局的產物。其未來的業(yè)績，也不只是新增的燃氣輪機，更是油氣設備主業(yè)的穩(wěn)健復蘇。

以上分析不構成具體買賣建議，股市有風險，投資需謹慎。