【汽車人】美股道指突破5萬點(diǎn)，汽車股“預(yù)期兌現(xiàn)”

特朗普訪華帶動(dòng)全球風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升，道指站穩(wěn)5萬點(diǎn)，汽車股走完預(yù)期炒作進(jìn)入利好兌現(xiàn)階段。

作者丨張恒

北京時(shí)間5月14日，特朗普訪華行程進(jìn)入第二天，道瓊斯指數(shù)正式站穩(wěn)50000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，收盤報(bào)50063.46點(diǎn)，漲幅0.75%，再創(chuàng)歷史新高。

同時(shí)，昨日A股創(chuàng)業(yè)板一舉突破4000點(diǎn)，兩大市場形成跨市場呼應(yīng)，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯抬升，資金對(duì)“中美緩和、產(chǎn)業(yè)鏈合作”的定價(jià)進(jìn)一步強(qiáng)化。

美政商代表團(tuán)訪華，尤其是半導(dǎo)體、AI和科技代表團(tuán)的來訪，為市場打開更多想象空間。在此預(yù)期催化下，股市走出了明顯分化行情：傳統(tǒng)車企大漲、中概新勢(shì)力回落、特斯拉高位震蕩，情緒從“事件爆炒”轉(zhuǎn)向“利好兌現(xiàn)”。

先看大盤整體氛圍，美股三大指數(shù)集體創(chuàng)新高，道瓊斯收50063.46點(diǎn)，漲0.75%；標(biāo)普500收7501.24點(diǎn)，漲0.77%；納斯達(dá)克收26635.22點(diǎn)，漲0.88%，科技與周期共振走強(qiáng)。A股這邊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板站穩(wěn)4000點(diǎn)，兩市成交維持高位，流動(dòng)性寬松格局未變。

美股上市的中國造車新勢(shì)力，14日集體回調(diào)，屬于典型“利好出盡、獲利了結(jié)”。蔚來收6.25美元，跌4.4%，市值163.87億美元；理想汽車收19.27美元，跌3.7%，市值215.67億美元；小鵬汽車收16.12美元，跌3.36%，市值159.67億美元。

美國本土汽車股，傳統(tǒng)車企成主線，福特汽車收14.48美元，漲6.7%，兩天累計(jì)漲超20%，市值540.72億美元；通用汽車收77.75美元，漲2.6%，市值683.55億美元；特斯拉收443.30美元，跌0.44%，市值1.67萬億美元，仍居全球車企第一。

福特汽車連續(xù)兩天大爆發(fā)，原因之一是市場押注美系在華政策友好度提升、合資與關(guān)稅有望改善，疊加福特汽車的業(yè)績具有高股息和低估值兩大特點(diǎn)，所以資金抱團(tuán)明顯。特斯拉高位震蕩、多空分歧，成交額超200億美元，馬斯克訪華后續(xù)合作預(yù)期還在，但短期已不是資金主攻方向。

受益全球產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇，日系車企同步走強(qiáng)，穩(wěn)健跟漲。豐田收190.50美元，漲1.93%，市值2435.81億美元；日產(chǎn)收17.82美元，漲約1.2%，市值380億美元。豐田領(lǐng)漲，防御屬性拉滿，其全球供應(yīng)鏈?zhǔn)芤孢壿嫬@資金認(rèn)可；而日產(chǎn)同步回暖，跟著中美緩和的大環(huán)境喝湯。

從盤面走勢(shì)看，這波行情的邏輯是先靠消息事件帶動(dòng)炒作，等市場預(yù)期消化后，就進(jìn)入落地兌現(xiàn)階段。

第一，事件落地，利好出盡。昨天已經(jīng)把訪華、合作、關(guān)稅松動(dòng)的預(yù)期炒得很高，今天消息兌現(xiàn)，短期沒有新增催化，獲利盤自然先撤，中概新勢(shì)力因?yàn)榍捌跐q幅大、估值偏高，回調(diào)最明顯。

第二，資金轉(zhuǎn)向確定性。相比還在燒錢、靠預(yù)期驅(qū)動(dòng)的新勢(shì)力，福特汽車、通用汽車這種低估值、高股息，且在華業(yè)務(wù)具備修復(fù)空間的傳統(tǒng)車企，確定性更強(qiáng)，資金更愿意抱團(tuán)。

第三，中美緩和的共識(shí)在形成。道指突破5萬點(diǎn)、創(chuàng)業(yè)板站上4000點(diǎn)，市場在用真金白銀投票：中美緩和、加強(qiáng)合作，不是口號(hào)，是趨勢(shì)。汽車行業(yè)是全球供應(yīng)鏈最復(fù)雜、產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)性最強(qiáng)的領(lǐng)域。美國看重中國的市場體量、產(chǎn)能與供應(yīng)鏈體系；而中國也需要美國的前沿技術(shù)、高端市場以及全球化品牌背書。合作價(jià)值遠(yuǎn)大于博弈競爭，這一點(diǎn)資本看得很清楚。

而英偉達(dá)的黃仁勛和特斯拉的馬斯克來華，直接拉高了市場的想象空間。中美汽車產(chǎn)業(yè)鏈的合作氛圍在回暖，無人駕駛標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接、新能源技術(shù)交流、供應(yīng)鏈協(xié)同優(yōu)化這些都是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

本輪行情已經(jīng)走的差不多了，后續(xù)關(guān)鍵看會(huì)晤后有沒有實(shí)質(zhì)動(dòng)作，比如關(guān)稅下調(diào)、市場開放、合資政策放寬、技術(shù)合作清單……如果有實(shí)錘，汽車股這波行情還能再起來；如果只是口頭緩和，短期震蕩、分化會(huì)持續(xù)。【版權(quán)聲明】本文系《汽車人》原創(chuàng)，出版方所有，未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載或部分復(fù)制，違者必究。