江蘇
文 | 江蘇大方哥 錢洲洲
最近圈內朋友都在聊旗天科技，更多的是在討論七彩虹的“中國英偉達”概念，也有不少人在抱怨定增審核馬拉松式的漫長。但在我們江蘇本土的資本圈看來，這些都只是表象。真正值得我們深思的，是鹽城國資在這盤棋局中的“神之一手”，你會發現，無論最終七彩虹這盤棋怎么收官，鹽城，早已立于不敗之地。
第一步棋：危中尋機，低位“控盤”的膽識
大家只看到現在的旗天科技名字，卻沒看到幾年前鹽城國資入局時的魄力。2022年前后，旗天科技還叫康旗股份的時候，深陷互聯網金融的泥潭，連續虧損，商譽暴雷，一度被稱為“殼公司”。當時市場風聲鶴唳，多數人避之不及。底色：化解歷史風險，才是布局的前提在聊鹽城國資的三步棋之前，必須提一嘴旗天科技過去的“灰色地帶”。2023年媒體曾報道，旗天科技前管理層時期涉及的“網貸APP詐騙案”中，有涉案資金流入上市公司（詳見《網貸APP“詐騙案”涉案資金流入上市企業》，上游新聞、紅星新聞等媒體報道）后期又深陷內幕交易行為遭頂格處罰,“沒一罰六”金額超8500萬元。這曾是懸在公司頭上的達摩克利斯之劍。鹽城國資2021年入主后，干的第一件大事，就是“排雷”與“正名”。通過引入國資、改組董事會、規范業務，徹底切割了過去的污點歷史。警方當時表態“下一步會有交代”，而在國資背書下，公司不僅平穩過渡，更轉型為參與“我的鹽城”等智慧城市建設的正規軍。
但鹽城國資，特別是鹽南興路基金，出手了。
2021年至2022年期間，通過“受讓股權+表決權委托”的方式，鹽城國資僅以相對較小的代價，就拿下了上市公司的實控權，當時很多同行笑話我們江蘇的國資，說去買個“爛殼”做什么？這就是我佩服他們的第一點：逆向思維。當時旗天科技的股價在底部區域，鹽城國資不是去高位接盤熱門股，而是通過資本運作，拿到了一家上市公司的“方向盤”。幾年后的今天回頭再看，當時的布局成本優勢極其明顯。
第二步棋：產業賦能，把“概念”變成“GDP”
鹽城國資的高明之處，在于他們不是二級市場的“炒股者”，他們是真正的“產融結合”操盤手。入主之后，他們沒有急著去蹭熱點，而是干了件實打實的事——把旗天科技的業務和鹽城的數字經濟深度融合。
這就是所謂的“一體兩翼”戰略轉型。
依托國資背景，旗天科技深度參與了“我的鹽城”APP建設，從消費券發放到智慧商圈，再到政務民生服務。這些業務雖然眼下可能不像芯片那樣刺激股價，但它解決了一個核心問題：旗天科技這個“殼”不空了，它有了真實的、可持續的政務數字化現金流。
在我看來，鹽城國資是用不到3年的時間，把一家上海的數字營銷公司，真正改造成了一家扎根鹽城的數字政務平臺。
這種賦能能力，不是普通民企能給的，這也是為什么即便定增卡殼，旗天科技的底子也沒有爛掉。因為鹽城本地的數字政務市場，就是它穩賺不賠的“壓艙石”。
第三步棋：功成身退，引入“英雄”的格局
到了2024年，局面就更有趣了。鹽城國資做了一個非常符合市場邏輯的決定：讓賢。當七彩虹想要借殼上市，當“中國英偉達”的概念風起云涌時，鹽城國資展現出了極大的格局——不僅沒有設置障礙，反而積極配合，通過“終止委托表決權+放棄表決權”的方式，為新主讓路。這正是外界看不懂的地方，認為鹽城國資“被邊緣化”了。但實際上卻是國資的高位退出與風險隔離。
要知道，定增一拖就是16個月，審核卡殼在創業板歷史上都罕見。如果這時候鹽城國資還是控股股東，那就要承擔巨大的輿論壓力和維穩成本。
而通過這次的“一攬子”安排，鹽城國資（興路基金及大數據基金）成功地讓渡了控制權，從“控股股東”變為純粹的“財務股東”。但有意思的是，從最新的減持和增持數據看，鹽城國資并未徹底清倉跑路，而是保留了相當體量的股份。
這意味著什么？
這意味著，鹽城國資的遠見，回頭看鹽城國資這一路走來：
第一年，拿牌坊；第二年，做業務；第三年，引金鳳。
這不僅是資本運作，更是一次堪稱教科書級別的“招商引資2.0”。不再是用土地和稅收去換工廠，而是用上市公司的控股權，去換一個未來的龍頭企業（七彩虹）落地生根。鹽城國資深耕多年的成果兌現，才是價值的底倉。
眼光，決定財富上限。
在這個大多數人還在追漲殺跌的時代，鹽城國資給所有投資人上了一課：真正的投資，是在無人問津時布局，在人聲鼎沸時規劃退出。讓我們一起期待，下半年的好戲開場。
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