中植系沉淪始末

　　文/地金君

　　中植系暴雷了！

　　近日，一封自稱恒天財(cái)富理財(cái)經(jīng)理梁亮的自白書廣為流傳，其透露：“中植系爆雷了，都是高凈值客戶，單個(gè)300萬(wàn)以上的投資有15萬(wàn)人，涉及金額2300億，單個(gè)客戶最大投資50多億。”

　　“這場(chǎng)建國(guó)以來(lái)史無(wú)前例的大型債權(quán)違約事件，被迫進(jìn)入通過(guò)債務(wù)重組來(lái)償還投資人權(quán)益的流程中”，梁亮稱。

　　此前，有媒體曾報(bào)道，中植系旗下另一財(cái)富管理公司新湖財(cái)富也存在“爆雷”風(fēng)險(xiǎn)，并且遭到部分投資人集體維權(quán)。

　　據(jù)了解，參加維權(quán)的投資人都購(gòu)買了達(dá)信基金股權(quán)項(xiàng)目，基金管理人是北京信中利投資有限公司，而新湖財(cái)富公司是該產(chǎn)品的唯一代銷方。

　　逾期的產(chǎn)品成立于2017年12月18日，募集規(guī)模4760萬(wàn)元，已經(jīng)于2022年12月到期，目前沒(méi)有對(duì)投資人有任何明確說(shuō)法。

　　投資人表示，募集時(shí)由新湖財(cái)富提供場(chǎng)地，新湖財(cái)富與信中利公司一同虛假宣傳，反復(fù)表示產(chǎn)品是高收益產(chǎn)品，收益至少翻倍，還另行為投資人安排了兜底協(xié)議，至少有大約年化10%的補(bǔ)償。

　　然而，現(xiàn)在信中利似乎并不能兌現(xiàn)對(duì)投資者的承諾。企查查顯示，目前，信中利累計(jì)被執(zhí)行金額超16.65億元，董事長(zhǎng)汪潮涌也早已被限制高消費(fèi)，這樣看來(lái) 所謂的兜底協(xié)議似乎是一場(chǎng)空談。

　　這不僅僅是恒天財(cái)富與新湖財(cái)富所面臨的問(wèn)題，背后的中植系同樣陷入了危機(jī)。或許正如騰訊棱鏡援引知情人士說(shuō)的那樣，“近兩年要處理化解中植系的風(fēng)險(xiǎn)，壓力之大外人難以想象。”

　　解直錕的創(chuàng)業(yè)史

　　中植系的危機(jī)，可能要從2021年底講起。2021年12月18日，中植系靈魂人物解直錕去世后，中植集團(tuán)的何去何從便成了未知數(shù)。

　　“千年二股東”、“毛阿敏丈夫”、“中央?yún)R金公司總經(jīng)理胞弟”、胡潤(rùn)榜富豪……在解直錕的身上有著諸多標(biāo)簽。其中，最光輝的莫過(guò)于“中植系”的創(chuàng)始人，這也是解直錕控制的上市公司、金融平臺(tái)的總稱。

　　公開(kāi)資料顯示，解直錕1961年出生于黑龍江省伊春市五營(yíng)區(qū)。

　　據(jù)新京報(bào)此前報(bào)道，解直錕在1980年代時(shí)還只是一名印刷廠的工人，當(dāng)時(shí)印刷廠出現(xiàn)虧損，解直錕因能力出眾被任命廠長(zhǎng)，并且在解直錕的帶領(lǐng)下，印刷廠的經(jīng)營(yíng)情況大幅改善，解直錕的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作能力也初露鋒芒。

　　此后，解直錕又開(kāi)始經(jīng)營(yíng)面食廠、服裝廠、水泥廠、養(yǎng)殖場(chǎng)等，還收購(gòu)了部分國(guó)有不良資產(chǎn)。上世紀(jì)90年代初，解直錕還創(chuàng)立了伊春市五營(yíng)區(qū)地方企業(yè)聯(lián)合開(kāi)發(fā)公司。可以說(shuō)，在“中植”誕生之前，解直錕已經(jīng)積累了一筆不小的原始資產(chǎn)。

　　1995年，解直錕創(chuàng)立了黑龍江中植企業(yè)集團(tuán)，中植集團(tuán)的身影慢慢的出現(xiàn)在人們的視野中。成立之初，解直錕主要聚焦于實(shí)業(yè)和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，尤其是地產(chǎn)項(xiàng)目，逐步遍及北京、上海、哈爾濱等多個(gè)城市；2003年還投資建設(shè)了焦溫高速公路，開(kāi)創(chuàng)民營(yíng)企業(yè)投資高速公路的先河。

　　2001年，解直錕開(kāi)始進(jìn)入金融業(yè)；2002年中植企業(yè)集團(tuán)聯(lián)合哈爾濱市國(guó)資委、黑龍江省牡丹江新材料公司和哈爾濱宏達(dá)建設(shè)公司等五家企業(yè)，共同出資重組哈爾濱國(guó)際信托投資公司，成立中融信托。

　　2014年左右開(kāi)始，中植系以“PE+上市公司”的模式頻繁進(jìn)出上市公司，開(kāi)始被市場(chǎng)高度關(guān)注，其憑借“定增進(jìn)入上市公司→上市公司收購(gòu)中植系關(guān)聯(lián)資產(chǎn)→拉高股價(jià)減持套現(xiàn)”的套路，在二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)生水起。據(jù)了解，中植系持股比例超過(guò)5%的境內(nèi)外上市公司多達(dá)20多家。

　　目前，中植企業(yè)集團(tuán)已形成“實(shí)業(yè)+金融”雙主業(yè)模式，逐步發(fā)展成為涵蓋實(shí)體產(chǎn)業(yè)、資產(chǎn)管理、金融服務(wù)、財(cái)富管理等領(lǐng)域的綜合性企業(yè)集團(tuán)。

　　中植系的危機(jī)

　　公開(kāi)資料顯示，“中植系”在金融板塊，集團(tuán)戰(zhàn)略控股或參股6家持牌金融機(jī)構(gòu)，包括中融信托、中融基金、橫琴人壽、恒邦財(cái)險(xiǎn)、中融匯信期貨和天科佳豪典當(dāng)行；控股或參股5家資產(chǎn)管理公司，包括中海晟融、中植國(guó)際、中新融創(chuàng)、中植資本、首拓融盛，業(yè)務(wù)涵蓋不動(dòng)產(chǎn)管理、困境資產(chǎn)管理、國(guó)企混改、并購(gòu)重組與私募股權(quán)投資等；控股或參股4家財(cái)富管理公司，分別為恒天財(cái)富、新湖財(cái)富、大唐財(cái)富和高晟財(cái)富。

　　2022年1月，“中植系”旗下恒天財(cái)富、新湖財(cái)富、大唐財(cái)富、高晟財(cái)富四家財(cái)富管理公司整合為中植基金，之后恒天明澤更名中植基金，恒天新湖大唐高晟四家共同持股，中植系四張基金銷售牌照合一。

　　財(cái)富公司的角色，主要就是面向高凈值客戶，代銷基金、保險(xiǎn)等產(chǎn)品。而這些產(chǎn)品，大部分都是中植系依托自己的各品類金融牌照，自己發(fā)行的。本質(zhì)上，財(cái)富公司就是中植系給自己開(kāi)辟的另一個(gè)募資通道。

　　在房住不炒的大基調(diào)下，地產(chǎn)行業(yè)直接從銀行貸款受限，而中融信托等公司卻成為地產(chǎn)行業(yè)的新的資金通道。資料顯示，中融信托房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占比持續(xù)增長(zhǎng)，2017年至2020年，信托資產(chǎn)投向房地產(chǎn)的占比分別為6.61%、10.99%、17.65%、18%。據(jù)悉，恒大、華夏幸福、佳兆業(yè)、融創(chuàng)、陽(yáng)光城、藍(lán)光地產(chǎn)、泰禾、世茂地產(chǎn)均與中融信托存在合作。

　　然而，隨著疫情爆發(fā)及三根紅線等強(qiáng)監(jiān)管下，地產(chǎn)行業(yè)近年景氣度進(jìn)入谷底，中融信托涉獵的地產(chǎn)業(yè)務(wù)也開(kāi)始紛紛爆雷。

　　2021年，中融信托與華夏幸福相關(guān)聯(lián)的四個(gè)集合信托計(jì)劃 “融昱100號(hào)”、“驥達(dá)11號(hào)”、“享融223號(hào)”和“享融287號(hào)”相繼爆雷，中融信托表示，這4個(gè)集合信托計(jì)劃合計(jì)債權(quán)本金金額59.84億元，合計(jì)質(zhì)押華夏幸福因建設(shè)園區(qū)產(chǎn)生的對(duì)各地政府應(yīng)收賬款176.49億元，整體質(zhì)押率低于35%。

　　2022年被曝出展期的與世茂集團(tuán)相關(guān)聯(lián)的信托包括融沛231號(hào)、融筑421號(hào)，規(guī)模分別有16.55億元、12億元，與海倫堡相關(guān)聯(lián)的融沛275號(hào)也官宣展期，規(guī)模達(dá)12億元。

　　2022年12月29日，塔牌集團(tuán)發(fā)布公告稱，又有1000萬(wàn)元中融信托產(chǎn)品要延期，與知名地產(chǎn)商花樣年有關(guān)。

　　2019年末，中融信托的受托管理資產(chǎn)規(guī)模7654.52億元，截至2022年年中，中融信托的受托管理資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步縮水141.7億元，降至6245.6億元。

　　中植系除了中融信托問(wèn)題重重外，其財(cái)富管理公司也是陷入“泥沼”。

　　值得注意的是，最近幾年，恒天財(cái)富代銷或主動(dòng)管理的多只私募產(chǎn)品曾出現(xiàn)不同程度的違約問(wèn)題。除了恒天財(cái)富，中植系其他財(cái)富管理公司也曾被媒體質(zhì)疑有違規(guī)之嫌。

　　此前，據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，“中植系”旗下大唐、恒天、新湖三家財(cái)富公司利用“偽金交所”作為融資通道發(fā)行了大量理財(cái)產(chǎn)品，資金的募集方其實(shí)都是中植集團(tuán)旗下的幾家子公司。

　　前不久，有媒體報(bào)道稱，有熟悉中植集團(tuán)的人士透露，恒天財(cái)富、新湖財(cái)富、大唐財(cái)富、高晟財(cái)富四家財(cái)富管理公司資產(chǎn)規(guī)模在7000-8000億之間，涉及100余萬(wàn)投資者，目前缺口大約有4000億左右。

　　值得一提的是，恒天財(cái)富、新湖財(cái)富2022年的凈利均“腰斬”。2023年5月，經(jīng)緯紡機(jī)發(fā)布2022年年度財(cái)務(wù)報(bào)告，報(bào)告顯示，2022年，恒天財(cái)富實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.84億元，同比下降20%；錄得凈利潤(rùn)3.02億元，同比下降56%，資產(chǎn)合計(jì)51.06億元，負(fù)債合計(jì)13.22億元。新湖財(cái)富營(yíng)業(yè)收入為24.48億元，同比下降12%；凈利潤(rùn)為2.75億元，同比下降44%；資產(chǎn)合計(jì)31.01億元，負(fù)債合計(jì)5.61億元。

　　上半年中植系更是連續(xù)甩賣3家上市公司控股權(quán)籌措資金，據(jù)中植集團(tuán)向投資人發(fā)布的情況匯報(bào)，這部分回款將用于向投資人兌付本金與利息。此外，中植集團(tuán)還出售了手中的煤炭公司和地產(chǎn)項(xiàng)目，等待回款。

　　有中植前員工在知乎表示：“目前，中融信托已經(jīng)停止兌付四大銷售的資金池產(chǎn)品了。”

　　兌付危機(jī)是如何造成的？該員工指出：“自顏茂昆從中植辭職后，新湖的風(fēng)控也離職了，并且新湖撤了好多職場(chǎng)。還有300萬(wàn)以下新客停止募集，70歲以上的老年人也要逐步停止募集，各種原因加一塊，新湖的理財(cái)師慌了。而且恐慌是大面積傳染的，由此，新湖今年的募集量暴跌。而高晟的募集量本就不多，加上被傳言影響，這兩家今年基本廢了。”

　　同時(shí)，員工表示：“今年六月，新湖和高晟兌付的資金原本是要給大唐和恒天兌的，那是最初的延遲兌付。恒天大唐當(dāng)然就不干了，恒天的董事長(zhǎng)一怒之下，將所有定融下架。恒天大唐兩個(gè)鍋蓋，蓋不住四口鍋。從有續(xù)緩慢兌付，到目前兌付完全停止。根本原因就是大家不敢做了，而資金池最怕的就是擠兌和流動(dòng)性枯竭。”

　　圖源：知乎截圖

　　未來(lái)，中植系能否給投資者一個(gè)合理的交代，地金君將持續(xù)關(guān)注。

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