北京
8月3日，日本三菱化學株式會社按照公司此前公布的交易安排，如期將其持有的高雄塑酯化學工業股份有限公司（KMC）60%股權，全部轉讓給合作方中國石油化學工業開發股份有限公司（CPDC），交易對價為新臺幣1元。此后，三菱化學將結束對KMC的共同持有關系，CPDC取得該公司的全部控制權。
三菱化學以新臺幣 1 元轉讓 KMC 60% 股權，是?象征性名義對價?，實質因該資產?凈資產為負或需承接巨額負債/虧損?，買方通過"1 元交易”承接全部風險與義務，實現賣方快速剝離不良資產 。??
高雄塑酯（KMC）成立于1976年，由三菱化學與臺灣中石化共同出資設立，總部位于高雄。三菱化學通過子公司璐彩特（Lucite）持股60%， CPDC 持股40%。KMC采用丙酮氰醇法（ACH法）生產MMA單體，年產能10.5萬噸，是臺灣地區規模最大的壓克力原料專業制造廠。
近五十年來，KMC一直是三菱化學在亞洲MMA布局中穩定的一環。雖規模不算龐大，但產能利用率穩定，產品覆蓋建筑、汽車、電子等多個下游領域。
促使三菱化學做出退出決定的，是一場不可逆轉的結構性變局。
三菱化學在官方公告中給出的理由簡潔明了："受中國大規模產能擴張影響，MMA市場競爭環境日益激烈，尤其是在亞洲地區。公司重新評估了繼續持有臺灣MMA生產基地的戰略意義。"
這句話背后，是一組難以忽視的數據：
中國MMA產能自2020年以來進入爆發期。截至2025年底，國內MMA總產能已達285.5萬噸/年，較2020年增長超過一倍，成為全球最大的MMA生產國。五年復合增長率超過18%，且仍在繼續擴張。
在這場產能競賽中，萬華化學、江蘇斯爾邦、重慶奕翔、浙江石化、利華益等中國企業扮演了主力角色。它們不僅具備規模優勢，更依托上下游一體化布局——配套丙烯腈、丙酮等上游原料，同時向下游PMMA粒子延伸——構建了顯著的成本壁壘。
反觀日本企業，本土MMA生產成本較中國高出30%至40%，丙烯等核心原料高度依賴中東進口，在價格戰中毫無還手之力。2025年，華東地區MMA市場價格一度跌破9000元/噸，處于近五年低位，C4法工藝平均利潤僅為-35元/噸。這不是周期性波動，而是結構性逆轉。
三菱化學并非孤例。2024年底，旭化成關閉了位于泰國的MMA工廠。2025年5月，旭化成進一步宣布全面退出MMA單體業務，計劃于2026年9月停產并停止銷售，同時退出的還有丙烯酸樹脂、SB乳膠等多項業務。其聲明直指"中國產能擴張導致的供需失衡"。
2025年12月，日本可樂麗株式會社將旗下可樂麗亞克力（張家港）有限公司全部股份出售給江蘇雙象集團。此前，可樂麗已將MMA年產能從6.7萬噸砍至3.35萬噸，并停止對外銷售。
住友化學同樣在收縮產能。而三菱化學自身的動作更為密集：2022年關閉英國20萬噸/年MMA工廠；2024年7月關停廣島工廠10.7萬噸/年ACH法MMA裝置；同時取消了在美國路易斯安那州新建35萬噸/年Alpha技術MMA工廠的計劃。加上此次退出臺灣，三菱化學累計削減MMA產能已超過64萬噸/年。
三菱化學的戰略調整有一條清晰的邏輯線：從追求規模轉向追求質量，從大宗商品轉向特種材料。作為掌握ACH法、C4法（異丁烯氧化法）和Alpha技術（乙烯法）三種MMA生產工藝的全球龍頭，三菱化學保留的產能仍然可觀——全球約150萬噸/年，市占率接近40%。但它正將資源集中到最具競爭力的生產基地，同時加速布局高增長潛力的特種市場。
這一點，從其同期在中國大陸的布局方向可見端倪：2026年6月，三菱化學高性能材料常熟項目落地，聚焦先進材料市場，而非基礎化學品。
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