大婚前夜450億基金爆倉，25歲”AI股神”，真是被資本做局了嗎？

這幾天，華爾街發生了一件讓所有人都瞪大眼睛的事：

一只規模一度沖到450億美元的對沖基金，在36小時內被強制清盤，約160億美元的公開股票持倉被打折甩賣給了城堡投資（Citadel）。

管這只基金的人，叫利奧波德·阿申布倫納（Leopold Aschenbrenner），25歲，原定8月初周末結婚。

利奧波德·阿申布倫納 圖源：網絡

婚禮前夕，他給投資人發了一封致歉信：我們這個月讓你們失望了。

01 一個沒管過錢的天才

阿申布倫納的履歷，單看確實唬人。

15歲進哥倫比亞大學，2021年拿了經濟學、數學與統計學雙學位。之后去牛津做過長期風險研究，2023年加入OpenAI的超級對齊團隊。

但真正讓他出圈的，是2024年6月那篇長達165頁的論文《情境意識：未來十年》。他在里面預言：人工智能會在未來十年快速超越人類，而全世界沒幾個人真看懂這件事。

《情境意識：未來十年》論文封面 圖源：網絡

這篇文章在硅谷瘋傳，也替他打開了投資圈的大門。

2024年底，阿申布倫納創立了態勢感知基金（Situational Awareness LP），名字就取自那篇論文。初期募資約2.25億美元，投資人名單卻星光熠熠：支付公司Stripe的科里森兄弟、前GitHub CEO納特·弗里德曼、投資人丹尼爾·格羅斯、量化巨頭Jane Street等。

Stripe科里森兄弟 圖源：網絡

但問題在于，他本人此前沒有任何出名的交易經驗。

一個沒管過錢的人，憑一篇AI預言，拿到了華爾街的入場券。

阿申布倫納的邏輯，其實一句話能說清：既然AI是真革命，那最賺錢的不是做軟件的，而是給AI賣鏟子的——電力、數據中心、存儲芯片、算力基礎設施。

所以他重倉做多SK海力士、閃迪、美光、CoreWeave、Nebius、Bloom Energy等AI基建股，同時做空Adobe這類傳統軟件巨頭，賭AI會革掉它們的命。

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為了讓收益再飛一會兒，他加了將近4倍杠桿——也就是自己出1塊錢，找高盛、摩根大通、美國銀行借3塊，湊成4塊去炒。

這套打法在AI牛市里簡直是印鈔機：

基金成立以來累計費后回報超過1000%，2026年上半年收益率高達439%，巔峰時期資產管理規模接近450億美元。這戰績吊打華爾街99%的基金經理。

一個25歲的小伙子，管著3000億人民幣規模的基金，在華爾街被叫AI股神。

然而一切到今年7月戛然而止。

02 真是被”針對性收割”？

故事的反轉來得比任何人想象的都快。

2026年7月，市場突然開始懷疑一件事：科技巨頭砸進去的幾千億美元AI資本開支，短期內能變成收入嗎？懷疑一出，AI基建板塊遭遇全面拋售。

很快，阿申布倫納的重倉股集體跳水。

第一大持倉閃迪（SNDK）7月暴跌約47%；Bloom Energy 7月跌約32%；CoreWeave 7月跌近28%；Nebius從高點最大回撤超42%；同期英偉達全月微漲0.33%基本持平，邁威爾科技較6月高點回撤超42%。

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更致命的是空頭端。他做空Adobe，賭它會跌。結果7月Adobe反而大漲約22%。

多頭暴跌、空頭暴漲，意味著兩頭挨打。

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而這還沒完——4倍杠桿意味著，多頭虧40%，自己的本金就虧160%；空頭虧27%，本金再虧108%。兩邊一夾，本金直接虧穿。

7月單月，基金凈值暴跌67%。

高盛、摩根大通、美國銀行三家主經紀商接連發出追繳保證金通知，翻譯成人話就是：你虧的太多了，趕緊補錢，不然我們把你的倉位強平了。

兩天后，AI股神應聲倒地。

7月30日前后，在主經紀商的牽頭撮合下，態勢感知在24小時內完成了這筆華爾街矚目的交易：約160億美元的公開股票組合，轉讓給了肯·格里芬旗下的城堡投資，折價超過10%。

拋售清單里包括SK海力士、CoreWeave等重挫個股。相比450億的峰值，公開持倉部分被清倉，基金保留了包括約50億美元Anthropic股權在內的大量私募資產，剩余管理規模約100億美元。

最有戲劇性的一幕也來了，城堡投資剛接盤折價10%以上接來的籌碼，一天之內就浮盈十幾個百分點。

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消息一出，輿論一片嘩然：“這是被Citadel針對性收割了吧？華爾街禿鷲又下手了。”

那么，他真的被做局收割了嗎？

先看接盤方城堡，雖然沒有直接證據，但有充分的動機和先例。

畢竟，城堡曾以禿鷲式接盤模式出名，它長期以來擅長從被迫賣家手中收購資產，這已成為其標志性操作風格之一。但目前沒有任何權威證據表明城堡投資本次主動策劃或操縱了態勢感知的爆倉。

其次，這件事背后更重要的原因，還是阿申布倫納自己的”上杠桿”行為。

但還有知情人士透露，高盛、摩根大通、美國銀行這幾家主經紀商，曾經愿意向他提供相當于其資本4到5倍的融資。也就是說，是華爾街大行親手把杠桿遞到他手上的。

所以，雖然每一方看起來并沒有做局，每一方都只是根據自己的策略出牌，但最后的結果就是把他吃干抹凈。

爆倉后僅一天，阿申布倫納向投資人發了致歉信。他承認對這次失敗承擔全部責任，承諾徹底移除杠桿，以自有資金方式重新出發。

他在信中還透露了一個關鍵事實：即便經歷了7月67%的回撤，基金全年仍上漲約80%。

而8.1日周末，他就要結婚。新娘是Anthropic CEO的幕僚長艾維塔·巴爾維特（Avital Balwit）。

利奧波德·阿申布倫納和艾維塔·巴爾維特 圖源：網絡

03 給我們什么啟示？

一個25歲的年輕人管崩了基金，在華爾街不算稀奇。但這次事件，值得反思的地方卻有很多。

首先，4倍杠桿看似溫和，但在多頭暴跌+空頭暴漲的雙向極端行情里，虧損會被放大到本金歸零。

上杠桿爆倉的例子還有很多。剛過去的7月，爆倉的不只是阿申布倫納，還有韓國股民。截至7月中旬，韓國金融監督院報告顯示有34萬個散戶賬戶被強制清倉，大量家庭把婚房款、購房首付、育兒儲備金投入股市后本金徹底清零。

其次，他確實看見了AI的趨勢——做多算力基建、做空傳統軟件，這個判斷在2025年到2026年上半年被市場完美驗證，幫他賺到了1000%以上的回報。

但他栽跟頭的不是認知，是傲慢。傲慢于自己全系第一的學歷，搞出4倍杠桿押注AI獲得大勝。

然而，市場用300億美元的暴跌告訴他：杠桿放大的不只是收益，還有空頭等華爾街禿鷲們對他的虎視眈眈。

圖源：網絡

最后，賬面終究是賬面，盈利落袋之前終究是紙面富貴。

不過，我后續還是看好他，畢竟他的婚姻也有強強聯手的布局，他的基金回撤后還是盈利，而且基金里持有Anthropic的股權，經過這一戰，他可能會更加成熟老辣。

那么，你看好后續他操盤的這只基金嗎？歡迎留言區聊聊。

參考資料：

每日經濟新聞：《24歲OpenAI前研究員基金因高杠桿爆倉，城堡投資接盤》；

新浪財經：《24歲管理人執掌的450億美元對沖基金爆倉》；

上海證券報：《AI股神致歉，承諾移除杠桿》；

騰訊網：《25歲，爆倉，婚禮前虧1000億》