24歲“AI股神”被市場擊潰

在經歷AI板塊暴跌與史詩級逼空后，前OpenAI研究員、年僅24歲的“AI股神”的利奧波德·阿申布倫納（Leopold Aschenbrenner）被市場擊潰，旗下對沖基金公開股票投資組合的大部分倉位悉數清倉，兩年的積累幾乎輸個精光。

“用不了多久，世界將會驚醒。”曾經的科技預言家、后來創建對沖基金的阿申布倫納在2024年作出這番預測。

最終預言成真，但事態走向全然超出他的預料。

他曾經戰績斐然的態勢感知基金（Situational Awareness）被迫拋售數十億美元科技持倉。該基金一度在2026年上半年創造了高達439%的驚人回報，資產管理規模在7月初膨脹至450億美元，成立以來累計回報超過2000%。

然而，全球芯片股在7月迎來深度回調，給予態勢感知基金沉重打擊。

數據顯示，其主要持倉閃迪、CoreWeave及Bloom Energy等股票在本月均出現暴跌。更致命的是，該基金使用了超高杠桿。知情人士透露，該基金的杠桿率曾一度接近4倍，且同時持有大規模軟件股空頭頭寸，而近期軟件股出現估值修復行情，使得基金遭遇“兩頭挨打”。

由于持倉價值快速縮水，華爾街多家銀行心生不安，不斷要求該基金追加交易保證金。據了解，美國銀行、高盛、摩根大通等主經紀商緊急要求阿申布倫納補足抵押品。

前OpenAI研究員、AI對沖基金態勢感知基金創始人利奧波德·阿申布倫納

幾周前，阿申布倫納還是華爾街和硅谷最被追捧的名字。7月24日，他剛給投資人發完半年度信，信里寫道：這是“2025年初以來最具吸引力的加倉機會”，并預告8月1日開放新一輪認購。

頗具戲劇性的是，這場爆倉恰逢阿申布倫納本周末舉行婚禮，他的未婚妻阿維塔爾·巴爾維特（Avital Balwit）擔任Anthropic首席執行官達里奧·阿莫迪（Dario Amodei）的幕僚長。

華爾街大佬下場收割

7月30日，態勢感知基金正式爆倉。在危機難以轉圜之際，城堡投資（Citadel）創始人、億萬富翁肯·格里芬（Ken Griffin）迅速登場。

據知情人士透露，在不到24小時內，格里芬與阿申布倫納完成溝通；隨后，格里芬旗下城堡投資主動接洽態勢感知基金，折價接手了這批資產。

城堡投資收購了該基金由借入資金融資的那部分公開市場股票組合，而由客戶資金出資的剩余部分被保留。交易完成后，該基金總資產從7月初約450億美元的峰值驟降至約100億美元。

在大規模保證金追繳風波爆發前，已有跡象表明華爾街開始變得謹慎。近幾周，態勢感知基金部分持倉創出歷史新高，基金四處尋找更多銀行提供融資支持。

知情人士透露，基金曾接洽巴克萊銀行，希望與其主經紀商業務開展合作。巴克萊最終拒絕合作，擔憂該基金資產高度集中單一行業，風險過高。巴克萊發言人不予置評；高盛、摩根大通、美國銀行以及態勢感知基金相關代表均拒絕置評。

本周早些時候，基金聯系多家機構，希望對方一次性接手大額持倉。千禧基金（Millennium Management）、簡街資本（簡街本身也投資態勢感知基金）都評估過這批投資組合。城堡投資聽聞危機后主動致電阿申布倫納，最終促成格里芬與他對話。雙方徹夜談判，在7月30日開盤前夕敲定交易。

城堡投資創始人、億萬富翁肯·格里芬

這場風波令態勢感知基金前路未卜，而經驗老道的金融大佬格里芬，則借此拿下多家頭部人工智能企業的相關頭寸。

不過，風波塵埃落定之際，這名二十多歲的年輕人看起來只是遭受重創，并未徹底出局。他仍在運營全球規模最大的股票對沖基金之一，今年的收益率仍然達到了80%左右。

阿申布倫納在一份致投資人信函中寫道，“我們這個月讓你們失望了”。

阿申布倫納曾是OpenAI研究員，大約兩年前創立對沖基金之前，沒有任何投資從業經驗。在短暫的對沖基金巨頭生涯里，阿申布倫納親眼見證市場對人工智能極致樂觀，也目睹人們深陷恐慌，擔憂這只是又一輪科技泡沫。

知情人士稱，近幾個月，高盛、摩根大通、美國銀行等銀行都樂意助推他擴張，部分機構愿意向該基金提供相當于資本金4至5倍的杠桿資金。

然而科技股開始下跌，華爾街大行不愿繼續共渡難關。阿申布倫納只能平倉頭寸，應對接踵而至的追加保證金通知。

奧拉克勒姆資本（Oraclum Capital）首席投資官武克·武科維奇（Vuk Vukovic）表示：“老實說，7月29日那波賣壓完全沒有道理。背后肯定還有其他原因。”他補充道，“現在真相終于浮出水面。”

“AI預言家”阿申布倫納

阿申布倫納出生于德國，15歲遠赴美國哥倫比亞大學就讀。

他在2024年的一期播客中提到：“我跳了好幾級，那時候覺得15歲上大學、遠赴美國是很平常的事。我有個妹妹馬上滿15歲，現在看著她，我才明白當年母親為何憂心忡忡。”

就讀哥大期間，他創辦校內有效利他主義分會（Effective Altruism, EA），這一思潮致力于研究最高效的慈善方式。2021年，他取得經濟學與數理統計學學士學位，并且是畢業典禮學生代表（全系成績第一）。他曾專程前往華盛頓，凌晨三點排隊旁聽美國最高法院口頭辯論。

2023年加入OpenAI之前，他參與運營FTX未來基金。該基金是山姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）加密貨幣商業帝國旗下的慈善分支，最終因數十億美元金融詐騙轟然崩塌。

不久后，阿申布倫納加入OpenAI的"超級對齊"團隊，專門研究如何讓超級智能符合人類價值觀。2024年，OpenAI以"不當泄露內部信息"為由將他開除。他本人否認，稱自己只是把一份基本不涉密的規劃文件發給外部研究者征求意見，真正的導火索是他在內部寫了一份批評OpenAI安全措施的備忘錄。

被開除后，他寫了一篇165頁的長文，題目就叫《態勢感知》（Situational Awareness）。文章指出，AI發展速度遠超外界想象，到2027年，AI將能自主進行AI研究，人類將面對真正的超級智能。而這一切，需要芯片、內存、數據中心、電力基礎設施的爆炸式擴張。這篇文章在硅谷引發轟動。有人稱它是"十年來最重要的文章"，播客主持人Tim Ferriss稱他為"AI界的諾查丹瑪斯"（16 世紀法國有名的占星家和醫生）。

之后，阿申布倫納創立同名對沖基金，招攬一眾年輕科技愛好者入伙，其中不乏哥大時期的好友。早期投資人包括支付公司Stripe聯合創始人帕特里克·科里森（Patrick Collison）和約翰·科里森?（John Collison）兩兄弟，以及丹尼爾·格羅斯（Daniel Gross）、納特·弗里德曼（Nat Friedman）——二人如今都參與元宇宙平臺Meta的人工智能業務。

一路布局之下，他累積持有Anthropic超過50億美元頭寸，本周市場劇烈動蕩期間，他始終保留這筆持倉。該機構極少對外詳細披露投資策略，但大體方向是布局能夠受益于AI基礎設施擴容的企業。

投資組合廣泛覆蓋 AI 生態企業，包括半導體、存儲芯片廠商、云計算服務商以及電力相關企業。具體操作上，做多SK海力士、Nebius（AI云平臺）、閃迪、Micron、CoreWeave、Bloom Energy；做空Adobe等傳統軟件公司。截至2026年6月底，SA凈回報率達到439%，該基金自成立以來累計回報超過2000%。

不過，好景不長。7月以來AI股大幅下跌，Nebius從6月高點跌去約48%，閃迪在一個多月內跌超56%，CoreWeave、Micron、SK海力士本月跌幅均超35%。市場開始質疑AI基礎設施的高估值能否持續。態勢感知基金做空的軟件股（如Adobe）卻反向上漲，空頭倉位也在虧損。

最終，城堡投資以大幅折價接盤該基金約160億美元的全部公開股票持倉——包括多頭和空頭。這是華爾街歷史上規模最大的緊急股票交易之一。

態勢感知基金的迅速崛起與驟然隕落提醒市場，當下最熱賽道的市場情緒可以瞬息反轉。這一輪風波暴露出AI繁榮背后核心矛盾，搭建技術基礎設施的企業有望持續受益于需求增長，但重度押注該賽道的投資者，極易遭受短期估值波動與市場預期轉變的沖擊。

對華爾街而言，押注重大技術變革早期機遇存在巨大上行空間，但集中重倉快速變化的賽道，風險同樣如影隨形。