奧托立夫發(fā)布2026 Q2財報：亞洲市場驅(qū)動增長，營業(yè)現(xiàn)金流創(chuàng)歷史新高

近期，奧托立夫發(fā)布2026年第二季度經(jīng)營業(yè)績：在全球輕型車產(chǎn)量小幅下滑的行業(yè)環(huán)境下，集團(tuán)單季凈銷售額達(dá)28.03億美元，延續(xù)了第一季度以來的良好發(fā)展勢頭。同時，中國市場客戶結(jié)構(gòu)迎來標(biāo)志性切換，自主品牌收入占比提升。受土耳其工廠關(guān)停計提大額一次性重組費用影響，賬面當(dāng)期利潤承壓；剔除一次性擾動后，集團(tuán)調(diào)整后盈利水平、經(jīng)營性現(xiàn)金流均表現(xiàn)強勁，公司維持2026全年業(yè)績指引。

一、核心財務(wù)指標(biāo)韌性凸顯，現(xiàn)金流表現(xiàn)亮眼

根據(jù)標(biāo)普全球2026年7月數(shù)據(jù)，2026年Q2全球LVP同比下降0.3%，奧托立夫經(jīng)營表現(xiàn)跑贏行業(yè)大盤，財務(wù)端營收、盈利、現(xiàn)金流三大維度亮點突出：

1. 營收規(guī)模

2026年第二季度集團(tuán)凈銷售額達(dá)28.03億美元，同比增長3.3%；有機銷售額同比提升1.0%，較全球LVP下降0.3%的水平高出1.3個百分點，增長主要由亞洲市場驅(qū)動。

分產(chǎn)品板塊來看：

• 本季度，安全氣囊、方向盤及其他產(chǎn)品的銷售額為19.06億美元，有機增長3.0%。側(cè)氣囊和中央氣囊是增長的主要驅(qū)動力，駕駛員氣囊、充氣簾式氣囊及膝部氣囊也貢獻(xiàn)了正向增長。而方向盤和前排乘客氣囊的銷量下滑部分抵消了上述增幅。

• 本季度，安全帶及其他產(chǎn)品的銷售額為8.97億美元，有機銷售額同比下滑3.0%。美洲、中國、EMEA地區(qū)有機銷售額均出現(xiàn)下滑，而亞洲（不含中國）市場則實現(xiàn)了逆勢增長。

2. 盈利水平

本季度集團(tuán)營業(yè)利潤率為6.8%，調(diào)整后營業(yè)利潤率為9.6%，較去年同期增長了0.3個百分點；調(diào)整后營業(yè)利潤為2.70億美元，同比增長7.3%；調(diào)整后每股收益2.43美元，同比增幅10%。

本季度計提土耳其產(chǎn)能關(guān)停一次性重組費用9000萬美元，上半年重組相關(guān)總費用1.42億美元，直接壓制賬面利潤。剔除重組擾動后，成本管控、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化成效持續(xù)釋放；銷售及管理費用優(yōu)化，對沖關(guān)稅、原材料漲價帶來的成本壓力。本季度ROCE為17.9%，調(diào)整后ROCE達(dá)24.9% 。

3. 現(xiàn)金流與資產(chǎn)負(fù)債

本季度現(xiàn)金流創(chuàng)二季度歷史最佳表現(xiàn)：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流為4.34億美元，較去年同期2.77億美元增加1.57億美元，受益于盈利走強、營運資金狀況回歸正常；自由經(jīng)營活動現(xiàn)金流3.4億美元，規(guī)模同比翻倍。

截至2026年6月30日，集團(tuán)非GAAP口徑凈債務(wù)16.95億美元，較上年同期下降5700萬美元；杠桿比率改善至1.2倍，較2025年同期的1.3倍有所下降。

二、全球區(qū)域市場經(jīng)營表現(xiàn)

? 中國市場：自主品牌收入占比上升，客戶結(jié)構(gòu)迎來拐點

第二季度，中國區(qū)銷售額實現(xiàn)穩(wěn)步增長，客戶結(jié)構(gòu)迎來關(guān)鍵拐點。具體來看，本季度奧托立夫在華銷售額同比增長3.4%，其中自主品牌銷售額貢獻(xiàn)約44%的增幅，其占中國區(qū)銷售比重由去年的40%提升至55%，增量主要來自奇瑞、極氪、蔚來等自主車型。合資品牌占比下滑至45%，對在華合資全球車企的配套銷售額同比下降24%。

? 亞洲（不含中國）市場：印度成為最大增長引擎

區(qū)域整體大幅跑贏行業(yè)大盤，核心增量來自印度市場。印度有機銷售同比增長36%，相對當(dāng)?shù)豅VP跑出20個百分點的增長優(yōu)勢。增長一方面來自本土整車產(chǎn)量提升，更關(guān)鍵的是印度安全法規(guī)升級帶動單車安全配置價值持續(xù)上行；日韓區(qū)域業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)運行。

? EMEA歐非中東市場：需求偏弱，啟動土耳其產(chǎn)能出清

相比之下，EMEA市場落后LVP增速1.0個百分點，區(qū)域整車需求偏弱。集團(tuán)于5月8日宣布將逐步停止土耳其生產(chǎn)運營，產(chǎn)品覆蓋方向盤、安全氣囊、安全帶；本次關(guān)停計劃涉及員工約2200人，土耳其產(chǎn)能將轉(zhuǎn)移至EMEA其余工廠，計劃2028年上半年完成全部關(guān)閉。

? 美洲市場：多重因素拖累，整體弱于行業(yè)大盤

美洲市場的表現(xiàn)主要受以下因素拖累：關(guān)稅帶來的營收效應(yīng)減弱、南美地區(qū)LVP高增長但單車配套價值較低導(dǎo)致的負(fù)向結(jié)構(gòu)影響，以及部分換代車型配套價值下降。

三、2026全年業(yè)績指引維持不變，下半年盈利節(jié)奏明確

奧托立夫CEO Mikael Bratt表示：“本季度，我們成功應(yīng)對了地緣政治發(fā)展，有效限制了關(guān)稅、供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)及原材料價格上漲帶來的影響。盡管商業(yè)環(huán)境仍存在不確定性，但我們重申2026年全年指引：

預(yù)計有機銷售增長基本持平，調(diào)整后營業(yè)利潤率約為10.5%—11%，營業(yè)現(xiàn)金流約為12億歐元。該指引基于輕型車產(chǎn)量（LVP）下降約2.5%的假設(shè)。

客戶補償及其他緩解措施預(yù)計對第三季度的影響有限，但將在第四季度做出顯著貢獻(xiàn)。因此，我們預(yù)計第三季度調(diào)整后營業(yè)利潤率將與2026年上半年水平持平，第四季度將實現(xiàn)顯著改善。”

文章信息來源：奧托立夫官方業(yè)績報告，部分內(nèi)容受翻譯影響個別細(xì)節(jié)或有偏差。

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