四川
金融投資報記者 劉慶華
7月28日，立航科技(603261)發布重要事項提示性公告，受特殊事項影響，自2026年7月起，公司在特定客戶獲取新增訂單的資格將受限6個月。本次限制僅針對新簽訂單，存量已簽署合同不受影響，仍可正常履約交付。
從客戶收入結構來看，該特定客戶是立航科技絕對核心收入來源，公司業務高度集中。2024年度，來自該客戶營業收入約2.48億元，占全年營收比重高達85.62%；2025年度相關收入約2.43億元，占全年營收比重為70.54%。
公司測算，本次受限窗口期內，受到沖擊的訂單類型包括已中標未簽合同的訂單、在研制項目、意向項目，合計金額約7000萬元。綜合評估后，預計本次事項將造成2026年全年營業收入減少約5000萬元。
分析人士表示，連續兩年單一客戶貢獻七成以上營收，客戶集中度風險突出。短期看，大客戶訂單獲取受限將直接加大公司經營壓力，加之立航科技尚未實現持續穩定盈利，收入規模收縮或將抬升固定成本攤銷壓力，拖累全年盈利表現。與此同時，6個月內無法新增訂單，會造成后續訂單儲備斷層，現有產能利用率存在下行壓力。
財報數據顯示，2023年至2025年，立航科技實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-6931萬元、-9393.56萬元、-20811萬元，三年累計虧損3.7億元。今年一季度繼續虧損1214萬元。
從中長期來看，本次事件存在多重不確定性。公告并未披露造成訂單資格受限的 “特殊事項” 具體緣由，若6個月期限屆滿后限制無法如期解除，公司將面臨更為嚴峻的經營考驗。另外，限制期內，原本由公司承接的潛在項目有可能將分流至行業競品，即便后續恢復投標資質，部分市場份額或也難以收回。
另一方面，此次事件也凸顯公司多元化布局的緊迫性。長期高度依賴單一下游客戶，抗風險能力偏弱。業內人士認為，公司亟需加快拓展其他客戶或開拓民用航空市場，優化客戶結構，降低單一客戶波動帶來的經營沖擊。
公司同時提示，本次營收影響金額為初步測算結果，最終影響程度取決于項目實際推進進度，存在不確定性。
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