雀巢打包甩賣巴黎水

近日，瑞士食品巨頭雀巢正式官宣資產(chǎn)處置方案，同意以30億歐元（約合34億美元）現(xiàn)金，向美國私募機構(gòu)PlatinumEquity出售旗下瓶裝水業(yè)務(wù)50%股權(quán)，交易囊括巴黎水（Perrier）、圣培露（S.Pellegrino）等標(biāo)志性高端氣泡水產(chǎn)品。雙方將組建名為Peranel的合資企業(yè)，各持有50%股份，新主體企業(yè)估值達49億歐元。

由億萬富豪湯姆?戈爾斯支持的PlatinumEquity在多輪競購中擊敗其他投資方。不同于全盤出售，雀巢選擇保留剩余50%權(quán)益。這種運作方式與此前雀巢將冰淇淋業(yè)務(wù)并入Froneri的思路一脈相承：引入財務(wù)投資人共同分擔(dān)重資產(chǎn)運營壓力，同時持續(xù)分享業(yè)務(wù)長期收益。交易落地仍有待相關(guān)監(jiān)管審批。

本次資產(chǎn)調(diào)整，是雀巢首席執(zhí)行官費耐睿（PhilippNavratil）推進集團業(yè)務(wù)瘦身、剝離低效板塊的關(guān)鍵舉措。上任未滿一年，費耐睿摒棄雀巢過去“大而全”的擴張路線，推動資源向咖啡、寵物護理、營養(yǎng)健康、休閑食品四大核心賽道集中。今年4月，雀巢已經(jīng)完成藍瓶咖啡連鎖品牌出售，同時持續(xù)尋求處置盈利疲軟的維生素業(yè)務(wù)與剩余冰淇淋資產(chǎn)。

同日，雀巢同步披露經(jīng)營數(shù)據(jù)，集團上半年內(nèi)生銷售增長3.6%，小幅高于市場分析師3.51%的預(yù)期。不過財報同步暴露出隱憂，北美市場產(chǎn)品銷量指標(biāo)轉(zhuǎn)弱，增長承壓，進一步加速集團梳理非核心資產(chǎn)的步伐。

有著“水中香檳”美譽的巴黎水，擁有超過160年發(fā)展歷史。品牌起源追溯至1863年，法國醫(yī)生路易?佩里埃完成商業(yè)化運營，水源坐落于法國南部韋爾熱茲小鎮(zhèn)，因泉水天然翻涌冒泡得名“沸騰之水”，連拿破侖三世都對其青睞有加。標(biāo)志性綠色玻璃瓶、天然氣泡與輕奢定位，令巴黎水迅速風(fēng)靡歐美，成為高端生活方式符號。

1990年，巴黎水遭遇重大危機，產(chǎn)品檢出微量苯殘留，全球召回1.6億瓶飲品，發(fā)展遭遇重創(chuàng)。彼時正在布局瓶裝水賽道的雀巢抓住機遇，歷經(jīng)商業(yè)博弈后斥資153億法郎收購巴黎水，隨后接連拿下圣培露、普娜，迅速登頂全球高端礦泉水市場，產(chǎn)品銷往140多個國家。

光鮮光環(huán)之下，隱患長期存在。巴黎水采用厚重玻璃瓶包裝，推高運輸與倉儲成本，屬于典型重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，盈利水平偏低；品牌高度依賴“純天然”標(biāo)簽，產(chǎn)品更新緩慢、品類單一，抗風(fēng)險能力薄弱。伴隨全球氣泡水賽道競爭加劇，各地本土平價氣泡水、蘇打水不斷搶占市場，巴黎水稀缺性與價格優(yōu)勢逐步消失。疊加后續(xù)水源爭議、水處理工藝合規(guī)風(fēng)波，品牌信任度持續(xù)下滑。

在中國市場，巴黎水也曾迎來黃金時代。2010至2014年，國內(nèi)高端飲品賽道供給稀缺，依托進口品牌光環(huán)，巴黎水橫掃一線城市高端商超、酒店渠道，年均銷量增速超30%，是熱門網(wǎng)紅輕奢飲品。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年國內(nèi)瓶裝水整體市場規(guī)模約580億元，年復(fù)合增長率超15%，預(yù)計2030年突破1200億元。其中超高端水成為增長主力，連續(xù)三年增速高于20%。目前市場格局多元，農(nóng)夫山泉、景田百歲山、華潤怡寶等本土品牌，與依云、斐濟、巴黎水等進口品牌同臺競爭，本土高端飲用水持續(xù)擠壓國際品牌生存空間。

事實上，雀巢謀劃剝離歐洲高端水業(yè)務(wù)并非臨時決策，多年前便開啟戰(zhàn)略布局。早在2021年，雀巢以43億美元出售北美大眾飲用水資產(chǎn)，剝離波蘭泉等平價水品牌，正式啟動全球水業(yè)務(wù)收縮。2024年集團啟動歐洲高端水業(yè)務(wù)戰(zhàn)略評估；2025年將該板塊獨立拆分搭建運營體系；2026年一季度雀巢開啟公開競標(biāo)，相關(guān)資產(chǎn)估值傳聞持續(xù)發(fā)酵，直至本次交易塵埃落定。

業(yè)內(nèi)分析認為，合資模式將讓巴黎水、圣培露獲得更加獨立的運營空間。但高端瓶裝水賽道競爭日趨白熱化，疊加環(huán)保包裝政策、持續(xù)上漲的物流成本、層出不窮的本土競品，這一批經(jīng)典進口高端水品牌，仍將持續(xù)面臨增長考驗。