五家銀行理財公司超200億資金組團打新長鑫科技，有望收益多少？多家銀行早已布局

財聯社7月23日訊（記者 鄒俊濤）長鑫科技IPO網下配售結果近日出爐，銀行理財資金成為市場關注焦點。數據顯示，民生理財、寧銀理財、興銀理財、南銀理財、中郵理財等五家理財子公司攜29只產品參與申購，合計申購金額超過214億元，最終獲配454.4萬股，對應金額3935.14萬元。

值得關注的是，理財子參與IPO打新只是銀行系資金布局長鑫科技的一環。在此次IPO之前，多家銀行已通過旗下金融資產投資公司（AIC）等渠道提前入股長鑫科技。而隨著長鑫科技預計于下周（7月27日）正式上市交易，銀行系資金布局也將迎來價值重估窗口。

7月23日，財聯社記者根據業內最新估算結果統計發現，若統一按照上市后3萬億元市值情景測試，此次銀行系資金（包括股權投資及理財子打新）投資長鑫科技或將浮盈達1066億元。

理財子組團打新長鑫科技，中性預期浮盈近2億

數據顯示，此次參與長鑫科技網下申購的銀行理財子中，寧銀理財參與力度最大，共有19只產品入圍，主要集中在“寧贏平衡增利添鑫”系列；興銀理財、中郵理財、南銀理財、民生理財分別有4只、3只、2只、1只產品參與。

據多家機構測算，若上市后市值為2萬億元，中一簽盈利約1.06萬元；若市值升至3萬億元，對應單簽盈利約1.93萬元；若市場情緒火熱、市值觸及5萬億元，單簽盈利有望達到約3.3萬元。按中性預期，即中一簽盈利兩萬元計算，五家理財子總獲配的454.4萬股，將總計實現收益1.82億元。

近年來，隨著資本市場改革持續推進以及硬科技企業上市節奏加快，銀行理財正逐漸成為一級市場不可忽視的資金力量。此前，銀行理財主要以固定收益類資產配置為主，而隨著凈值化轉型深入推進，理財子公司開始探索更多收益增強策略，包括IPO打新、港股IPO基石投資、REITs投資等。

數據顯示，自2025年1月銀行理財獲得與公募基金同等的網下打新A類投資者資格以來，部分理財子公司已持續參與科技企業IPO申購。

業內人士表示，理財子參與打新不僅是獲取短期收益的重要方式，也是提升權益投資能力、完善資產配置體系的重要路徑。在低利率環境下，傳統固收資產收益承壓，理財機構需要通過多元化資產配置尋找新的收益來源。

銀行資金提前布局，預計獲利更為豐厚

更加需要關注的是，對于銀行系資金而言，長鑫科技并非只是一次IPO打新機會，在企業上市之前，多家銀行已通過AIC或其他間接財務投資等股權投資方式提前布局，預計獲利更為豐厚。

此前披露招股書顯示，截至2025年6月27日，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、交通銀行參與了對長鑫科技的投資。此外，招商銀行、浦發銀行、徽商銀行等也通過財務投資方式間接持有長鑫科技股份。

據券商機構統計，穿透股權后，前述8家銀行合計持有長鑫科技約4.5%股份。其中，建設銀行持股比例最高，達到1.714%；農業銀行、工商銀行、交通銀行、中國銀行分別為0.951%、0.640%、0.381%、0.380%；招商銀行、徽商銀行、浦發銀行持股比例分別為0.225%、0.152%、0.008%。

更大的想象空間來自上市后的估值變化。財聯社記者注意到，國聯民生證券研究所王先爽團隊近期測算結果顯示，按照長鑫科技最近一次增資對應估值計算，銀行持股4.5%對應市值約70.57億元，若按上市后總市值3萬億元情景測算，前述8家銀行持倉合計潛在增值收益將達1064億元。

其中，建設銀行的潛在增值收益預計最高，或達到410億元，將占2025年歸母凈利潤的12.09%。工商、農業、中國、交通、招商、浦發、徽商測算增值收益分別占25年歸母凈利潤的4.15%、7.81%、3.74%、9.51%、3.58%、0.37%、22.00%。

不過，有業內人士向財聯社記者指出，上述收益為基于估值變化測算的潛在增值空間，并不等同于銀行當期利潤兌現。未來實際收益仍取決于市場表現、持股安排以及會計確認方式。國聯民生證券研究提醒，上述測算或因賬戶歸屬和未上市股權估值方法差異等因素導致實際收益存在誤差。

從貸款支持到股權投資，再到理財資金參與IPO，銀行系資金正在形成覆蓋科技企業全生命周期金融服務鏈條。

“長鑫科技案例體現了銀行資本參與科技創新的新模式?！闭新撌紫洕鷮W家、上海金融與發展實驗室執行主任董希淼此前接受財聯社記者采訪表示，過去銀行支持半導體等戰略產業主要依靠信貸資金，而近年來隨著AIC試點推進，銀行開始通過股權投資方式成為科技企業成長過程中的長期資本。

（財聯社記者 鄒俊濤）