別被“658萬股棄購”帶偏了，0.17%的棄購率說明長鑫科技依然是“大肉簽”

昨天長鑫科技IPO發(fā)行結果出爐，市場瞬間炸了鍋——網(wǎng)上棄購658.62萬股，棄購金額5700多萬！消息一出，各大股吧里“大肉簽遇冷”“機構不買賬”“市場沒錢了”的論調鋪天蓋地。

中簽率才0.47%，幾百萬人擠破頭搶不到，搶到的反而有人不要？這事兒聽著確實有點邪乎。

直覺告訴我，數(shù)字這東西，單拎出來看最容易唬人。于是我拉出數(shù)據(jù)仔細算了一筆賬，算完之后發(fā)現(xiàn)——這事兒被嚴重誤讀了，長鑫科技不但沒有遇冷，反而用0.17%的棄購率，穩(wěn)穩(wěn)坐上了今年科創(chuàng)板新股的“履約冠軍”寶座。

658萬股很多？先算算這筆賬

長鑫科技網(wǎng)上棄購658.62萬股，金額5703.67萬元。單看這個絕對數(shù)，確實夠寫一百篇“打新神話破滅”的爆款文章。但你得看分母——這次網(wǎng)上發(fā)行總量是38.45億股。

棄購率 = 0.17%。

0.17%是什么水平？我把今年所有科創(chuàng)板新股翻了個底朝天：泰金新能棄購率最高，0.51%；臻寶科技最低，也有0.24%。長鑫科技這0.17%，比今年最低的還低出一大截，是實實在在的年內最低棄購率。

99.829%的網(wǎng)上中簽者全部按時繳款，這個履約率放在任何行業(yè)都是天花板級別的存在。那為什么658萬股這個數(shù)字看起來這么嚇人？原因只有一個——盤子太大了。這次IPO中簽號多達770萬個，哪怕只有千分之一點七的人出點小狀況，堆出來的絕對數(shù)字都小不了。

658萬股看著多，是因為分母實在太大，跟市場情緒沒有半毛錢關系。

機構幾乎全員到齊，分歧只在散戶這邊

再來看另一個被很多人忽略的關鍵信號。網(wǎng)下投資者——也就是機構這邊——合計棄購只有3.16萬股，金額27.34萬元。全市場幾百個機構賬戶，只有1個配售對象放棄了，剩下的全部按時繳款，履約率無限接近100%。

一邊是散戶幾千幾百萬地棄，一邊是機構幾乎全員到齊。這信號夠清晰了吧？專業(yè)投資機構對長鑫科技的定價和長期價值，內部共識極其一致。 他們沒有因為近期科技股回調而退縮，也沒有被市場上那些“估值太高”“解禁壓力大”的噪音勸退。分歧只出現(xiàn)在散戶這一側，而散戶的棄購，根子上跟公司基本面沒有多大關系。

散戶到底為什么棄購？三個字：小失誤

梳理幾十位投資者的真實反饋，棄購原因基本可以歸為這幾類，說實話看完我都替他們冤得慌：

第一類，錢被系統(tǒng)“劫”了，占比最大。 不少人明明在賬戶里留好了打新資金，結果忘了自己開了“自動國債逆回購”功能。到了繳款日，系統(tǒng)自動把錢鎖住買理財去了，賬戶余額不足，繳款直接失敗。中簽短信收到了，錢也備了，最后卻栽在了機器手里——這波操作，券商系統(tǒng)背鍋沒跑。

第二類，抄底一時爽，繳款絞肉場。 最近市場波動大，不少人看到心儀的股票跌了就管不住手，賬戶里的現(xiàn)金全變成了倉位。等到繳款通知一來，賬上只剩三位數(shù)，割肉又不甘心，只能眼睜睜放棄。中一簽才4330塊，真不算多，但偏偏被“手癢”給吞了。

第三類，融資賬戶爆倉，想繳也繳不動。 有投資者中簽后發(fā)現(xiàn)保證金是負的，券商強制平倉后優(yōu)先償還融資負債，哪里還輪得到繳款。杠桿一上去，連中簽這種天上掉餡餅的好事都接不住。

第四類，主動放棄的，少之又少。 極少數(shù)人因為科技股持倉浮虧較大，覺得打新賺那點錢杯水車薪，索性不繳了。這種心態(tài)我能理解，但邏輯上說不通——因為左邊口袋虧了，就把右邊口袋可能賺的機會也扔掉，這不是理性決策，是一時上頭。

包銷5731萬，券商連零頭都算不上

6家聯(lián)席主承銷商包銷661.78萬股，金額5731.01萬元，平攤到中金公司、中信建投、國泰海通、國元證券、華泰聯(lián)合、招商證券這6家頭上，每家不到1000萬。包銷比例僅占總發(fā)行量的0.09%。

這規(guī)模有多大影響？說實話，對這幾家頭部券商來說，連個零頭都算不上。再看看長鑫科技的基本面——2026年一季度營收508億元，凈利潤247億元，同比增幅都超過了16倍。這種業(yè)績體量的公司，上市后破發(fā)的概率有多大，大家心里都有數(shù)。

這筆包銷，大概率是送到嘴邊的肉，真不是什么風險敞口。

長鑫科技硬實力，“大肉簽”的真底色

聊完了棄購，咱把視線拉回公司本身。

長鑫科技之所以被稱為“大肉簽”，不是市場瞎炒出來的。2026年一季度，公司營收突破500億大關，凈利潤逼近250億，同比增速雙雙超過16倍。公司預計2026年上半年營收在1100億至1200億元之間，歸母凈利潤500億至570億元——這個業(yè)績增速，放在整個A股市場都是鳳毛麟角的存在。

作為國產DRAM存儲芯片的絕對龍頭，長鑫科技在自主可控產業(yè)鏈中的戰(zhàn)略地位無需多言。市場給它高估值，給的是中國半導體產業(yè)從跟跑到并跑的確定性溢價。這種級別的公司，放眼未來幾年都很難找出第二家。

也正是基于這個邏輯，機構資金才會在網(wǎng)下申購環(huán)節(jié)幾乎全員到位——他們看的是三年、五年的產業(yè)趨勢，而不是幾天的K線波動。

給打新族的三句話

長鑫科技這事兒，折射出當前打新生態(tài)里一個普遍毛病——很多人中了獎，卻因為賬戶管理上的低級失誤，親手把獎券給撕了。

說三句實在話：

第一，馬上去檢查你的自動逆回購設置。 如果開了“收盤后自動做逆回購”這類功能，打新期間務必手動關掉。別讓系統(tǒng)替你“理財”，最后替你“棄購”。

第二，T+2日下午4點前，賬戶里務必留足錢。 別卡著3點59分才轉賬，系統(tǒng)有延遲，晚一秒就是晚一秒，沒有補救通道。

第三，融資賬戶的用戶，中簽后第一時間確認保證金狀況。 別等到繳款日才發(fā)現(xiàn)爆倉了，到那時候哭都找不到調。

最后敲個黑板：連續(xù)12個月內累計3次中簽未繳款，直接拉入限制申購名單，6個月不得參與打新。 這個懲罰比損失幾千塊嚴重一百倍，千萬別因小失大。

別讓情緒替你讀財報，做決策

658萬股棄購，數(shù)字唬人，但0.17%的棄購率才是真實底色。機構近乎100%的履約率，也說明專業(yè)資金對國產DRAM龍頭的長期邏輯沒有一絲動搖。

散戶的棄購，絕大多數(shù)跟操作失誤、賬戶管理不善有關，跟基本面半毛錢關系都沒有。

這個市場上，真正該警惕的不是什么“棄購潮”，而是讓系統(tǒng)自動替你操作、讓情緒替你決策的習慣。

長鑫科技依然是那個“大肉簽”，中一簽才4330塊，別因為懶得動一下設置，就把它弄丟了。

（以上內容僅為個人觀點分享，不構成任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎。）