60后“創(chuàng)業(yè)夫妻”鬧離婚，背后公司正向算力轉(zhuǎn)型

"技術(shù)性離婚"減持套現(xiàn)的路已被堵死。

作者 | 賈紫聰

編輯丨于婞

來源 | 野馬財經(jīng)

7月16日晚，金融IT運維領(lǐng)先企業(yè)銀信科技（300231.SZ）發(fā)布公告稱，實控人詹立雄發(fā)生“婚變”，其配偶鄭丹向北京海淀法院起訴離婚，并要求分割財產(chǎn)。目前案件已獲法院受理，但尚未開庭審理。

圖源：銀信科技

詹立雄現(xiàn)年64歲，直接持有9209.43萬股，持股比例20.73%，為銀信科技第一大股東。第二大股東也是其一致行動人國金資管鑫進33號持股比例為1.89%。

按7月16日銀信科技收盤價10.06元/股計算，詹立雄直接持股市值約9.26億元。若法院判決"對半分"，持股將降至約10.36%，銀信科技將面臨實控人變更。

這一場"天價離婚"背后，正巧趕上減持窗口的微妙節(jié)點，當(dāng)減持新規(guī)將實控人困在"合規(guī)變現(xiàn)"圍墻內(nèi)，主業(yè)萎縮、新業(yè)務(wù)難撐利潤的情況下，離婚分割股權(quán)，是否正在成為唯一的破局路徑？

截至7月20日收盤，銀信科技報收于8.78元/股，漲幅3.78%，總市值39.05億元。

01
曾減持三次未果

窗口僅剩2天

據(jù)銀信科技3月31日披露的公告，詹立雄及其一致行動人計劃在2026年4月23日至7月22日期間，以集中競價及大宗交易方式合計減持不超過1288.39萬股，占總股本2.9%。減持原因是"歸還控股股東、實際控制人詹立雄先生股權(quán)質(zhì)押貸款及其家庭資金需求"。

截至7月20日，上述減持計劃尚未開始實施。距離窗口關(guān)閉，僅剩2個交易日。

而這已是詹立雄第三次發(fā)布減持計劃，2025年7月和11月的兩次減持計劃期滿后均未實施，減持原因相同，都是"歸還控股股東股權(quán)質(zhì)押貸款及其家庭資金需求"。三次減持、三次含有"家庭資金需求"，如今來看，這個"家庭"已經(jīng)走到了對簿公堂的地步。

7月16日晚，銀信科技同步公布了《股票交易異常波動公告》，提到公司股票連續(xù)兩個交易日(7月15日、7月16日)收盤價格漲幅偏離值累計超過30%。

圖源：罐頭圖庫

同時公司的控制權(quán)尚懸在半空中，銀信科技在公告中表示，“公司實際控制權(quán)是否發(fā)生變動存在不確定性。”若法院判決對半分割，詹立雄持股從20.73%降至約10.36%，而銀信科技第二大股東僅持1.89%，這意味著任何方向的判決都可能改變控制權(quán)格局。

更復(fù)雜的是，詹立雄所持股份中已有1500萬股處于質(zhì)押狀態(tài)，占其持股的16.29%，6月29日，銀信科技剛公告了這筆質(zhì)押，同日解除此前質(zhì)押的1980萬股，凈減少480萬股質(zhì)押。

值得注意的是，"技術(shù)性離婚"減持套現(xiàn)的路已被堵死。2024年5月證監(jiān)會發(fā)布《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》，明確規(guī)定因離婚分割股份的，過出方和過入方應(yīng)當(dāng)合并計算大股東身份、持續(xù)共用減持額度。

這意味著，即使配偶鄭丹因離婚分得大量股份，短期內(nèi)也無法"自由減持"。

財經(jīng)評論員郭施亮表示，隨著監(jiān)管措施不斷升級，通過離婚減持套現(xiàn)的漏洞已經(jīng)堵住，但不排除存在先減持、后離婚的行為。

02

“創(chuàng)業(yè)夫妻”有各自的版圖

公開資料顯示，詹立雄1962年出生于福建省漳州市，1983年，他從廈門水產(chǎn)學(xué)院畢業(yè)，回到漳州進入市無線電一廠電腦部做技術(shù)員。

2004年詹立雄創(chuàng)辦銀信科技，主營數(shù)據(jù)中心IT基礎(chǔ)設(shè)施第三方運維。2010年7月他獲得北京大學(xué)光華管理學(xué)院EMBA碩士學(xué)位，2011年6月帶領(lǐng)公司在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

而配偶鄭丹也不只是"老板娘"，她出生于1964年8月，與詹立雄同為福建省漳州市人。她畢業(yè)于閩南師范大學(xué)英語系，連續(xù)多年擔(dān)任閩南師范大學(xué)北京校友會會長。2012年7月起擔(dān)任北京燕園名博創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）執(zhí)行事務(wù)合伙人，從事投資管理、資產(chǎn)管理及投資咨詢業(yè)務(wù)。

鄭丹也曾是銀信科技股東，據(jù)銀信科技2016年財報顯示，銀信科技曾在2016年11月進行非公開發(fā)行，向詹立雄、鄭丹合計發(fā)行不超過3084.7萬股，募集資金不超過5.6億元。據(jù)天眼查披露的發(fā)行預(yù)案，詹立雄認(rèn)購2158.59萬股、鄭丹認(rèn)購925.11萬股，發(fā)行價18.16元/股。發(fā)行完成后，詹立雄持股30.13%、鄭丹持股2.48%，合計32.6%。此后鄭丹逐步退出股東行列。

圖源：罐頭圖庫

但這并不意味著鄭丹退出了家族財富版圖。公開資料顯示，夫妻二人共同設(shè)立了多家投資公司，鄭丹在其中持有大額股份，負責(zé)家族資產(chǎn)的對外股權(quán)投資。

據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，鄭丹在3家企業(yè)擔(dān)任股東：嘉興北華投資有限公司持股20%（注冊資本1億元）、北京銀信榮盛投資有限公司持股30%（注冊資本1億元）、北京北華榮盛長遠投資有限公司持股40%（注冊資本3000萬元）。這三家公司的法定代表人均為詹立雄，鄭丹同時擔(dān)任嘉興北華監(jiān)事、銀信榮盛經(jīng)理、北華榮盛長遠經(jīng)理。三家投資公司合計注冊資本2.3億元，鄭丹按持股比例對應(yīng)出資超過6200萬元。

2024年6月，詹立雄在銀信科技第四屆董事會任期屆滿后離任，此后未在公司擔(dān)任任何管理職務(wù)，同年7月卸任法定代表人。一個親手創(chuàng)辦公司、掌舵20年的創(chuàng)始人，徹底退出了日常經(jīng)營。

在A股的多家實控人離婚案例中，多數(shù)采用“協(xié)議離婚+一致行動協(xié)議”的"和平分手"模式，而鄭丹卻選擇了向法院起訴。

郭施亮表示，訴訟離婚與協(xié)議離婚，協(xié)議離婚的可控性強，訴訟離婚不可控風(fēng)險大，訴訟離婚控制權(quán)穩(wěn)定性不確定，判斷可能會影響股權(quán)結(jié)構(gòu)。此外，訴訟離婚的時間成本漫長，可能等待數(shù)年以上時間，對公司來說，帶來的不確定風(fēng)險更高。

一個已退居幕后的創(chuàng)始人，一個手握家族投資版圖的妻子，一家股權(quán)高度分散的上市公司，多年共同創(chuàng)業(yè)積累的財富，如今需要法院來切割。

03
3.14億砸向算力

主業(yè)卻在萎縮

銀信科技自身的財務(wù)狀況，是這場"天價離婚"的另一面。

銀信科技2025年財報顯示，公司實現(xiàn)營收18.63億元，同比增長15.71%，歸母凈利潤6084萬元，同比扭虧。

但扭虧的核心原因是2024年一次性計提了約1.7億元長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備，參股包頭農(nóng)商銀行股權(quán)減值，2025年不再計提該減值。

銀信科技2026年一季度報顯示，營收3.89億元，同比下降16.21%；歸母凈利潤1278.93萬元，同比下降42.14%；扣非凈利潤1143.12萬元，同比下降46.81%，經(jīng)營現(xiàn)金流凈額同比大降63.92%。

據(jù)銀信科技2025年年報，IT基礎(chǔ)設(shè)施運維服務(wù)收入7.65億元，同比下降15.27%，而這是公司的傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)，正在持續(xù)萎縮。系統(tǒng)集成服務(wù)收入9.59億元，同比增長46.4%，已超過運維服務(wù)成為第一大收入來源，但毛利率僅14.77%。算力服務(wù)收入1.11億元，同比飆升263.41%，但占總營收比重僅5.95%。

據(jù)聯(lián)合資信2026年評級報告分析，受系統(tǒng)集成服務(wù)收入占比上升影響，公司綜合毛利率同比有所下降。簡單說就是：賺錢的老業(yè)務(wù)在縮，不賺錢的新業(yè)務(wù)在漲。

圖源：罐頭圖庫

財報顯示，2024年銀信科技累計采購算力設(shè)備金額3.14億元，但當(dāng)年算力服務(wù)業(yè)務(wù)收入僅3048.58萬元。2024年算力項目合同簽約總額4.68億元，正在按合同進度交付。2025年算力收入增長至1.11億元，但聯(lián)合資信2026年評級報告指出，該業(yè)務(wù)"相對'重資產(chǎn)'屬性，需關(guān)注公司未來的資金支出壓力以及客戶資金回流狀況"。截至2025年底，算力設(shè)備折舊計提規(guī)模較大，對利潤形成侵蝕。

在5月6日的業(yè)績說明會上，公司明確表示"暫無自建AI算力基地及成立獨立算力調(diào)度服務(wù)運營中心的計劃"。對于投資者關(guān)注的"連續(xù)三次發(fā)布股東減持公告致股價低迷"問題，公司回應(yīng)"股東減持與公司基本面無關(guān)"。

2025年6月公司推出限制性股票激勵計劃，第一個歸屬期業(yè)績考核指標(biāo)為2025年凈利潤不低于1.0611億元。實際歸母凈利潤6084萬元，考核不達標(biāo)，94名激勵對象對應(yīng)的468.715萬股限制性股票被作廢。第二個歸屬期凈利潤目標(biāo)為1.167億元，而2026年一季度僅1278.93萬元，僅完成全年目標(biāo)的11%。

至此，銀信科技主業(yè)IT運維持續(xù)萎縮，系統(tǒng)集成是低毛利的"搬磚"活，算力業(yè)務(wù)3.14億投入后設(shè)備折舊侵蝕利潤、且明確不建自有算力基地。2025年扭虧靠的是上年減值不再計提，2026年一季度立即打回原形。與此同時，詹立雄1500萬股質(zhì)押壓頂，三次減持計劃均未實施，減持窗口即將關(guān)閉。

在主業(yè)撐不起利潤、算力燒錢卻看不到回報、股權(quán)質(zhì)押緊繃、減持又受限于新規(guī)封堵的背景下，9.26億股權(quán)的分割，是否成為這個家庭唯一的"破局路徑"？無論如何，銀信科技的4.55萬戶股東，才是這場婚變中"躺槍"的旁觀者。你怎么看？