SpaceX上市不到五周股價(jià)蒸發(fā)38%，宇宙級泡沫正在破裂

各位看官老爺，麻煩右上角點(diǎn)擊一下“關(guān)注”，精彩內(nèi)容不錯(cuò)過，方便隨時(shí)查看。

上市還不到五周，SpaceX的股價(jià)已經(jīng)從最高點(diǎn)蒸發(fā)了超過38%。

2026年7月14日，這家被馬斯克稱為"將超越地球上所有公司總和"的航天巨頭，股票交易價(jià)格略低于139美元——不僅遠(yuǎn)低于150美元的IPO發(fā)行價(jià)。

更距離上市初期創(chuàng)下的225美元?dú)v史峰值相去甚遠(yuǎn)。曾經(jīng)是史上最大規(guī)模IPO的高光時(shí)刻，如今正被市場用一輪接一輪的拋售重新定價(jià)。

這場急轉(zhuǎn)直下，背后牽扯的東西，遠(yuǎn)比一家公司的股價(jià)復(fù)雜得多。

SpaceX于2026年6月11日登陸納斯達(dá)克，首日收盤報(bào)161美元，較135美元的IPO目標(biāo)價(jià)溢價(jià)近20%，市值一度突破2.5萬億美元，創(chuàng)下美國股市歷史上最大規(guī)模上市紀(jì)錄。

狂熱情緒在最初幾天持續(xù)發(fā)酵，股價(jià)一路沖上225美元。

但隨后，疑問開始浮現(xiàn)。SpaceX去年虧損近50億美元，市值卻接近兩萬億美元——這意味著投資者為它支付的估值，建立在對未來極其樂觀的預(yù)期之上，而非當(dāng)下的盈利能力。

更讓市場困惑的是,這家公司究竟該怎么定性：它是一家火箭公司，還是一家衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)公司，抑或是它正竭力描繪的那種"軌道數(shù)據(jù)中心"加持的AI公司？身份的模糊，讓估值邏輯難以站穩(wěn)。

CFRA分析師基思·斯奈德一針見血：許多投資者最初涌入,是因?yàn)檫@是第一次感覺自己能投資一個(gè)被宣傳為AI項(xiàng)目的公司,馬斯克的名字在其中起到了巨大的情緒杠桿作用。

可情緒退潮之后,留下的是更尖銳的基本面拷問。他目前對SpaceX的目標(biāo)價(jià)定在115美元,比當(dāng)前股價(jià)還低約17%。哦，用他的話說，這只股票開始看起來很像一支網(wǎng)絡(luò)迷因股票。

就在SpaceX股價(jià)一路下滑的同時(shí),地球另一端傳來的消息,讓局勢更加棘手。

2026年7月10日,中國長征十號(hào)B運(yùn)載火箭完成首飛,并通過一套獨(dú)特的海上網(wǎng)捕系統(tǒng)成功回收了一級助推器,成為繼SpaceX之后全球第二個(gè)實(shí)現(xiàn)軌道級火箭助推器可控回收的國家。

這套"網(wǎng)捕"方案與SpaceX"筷子臂"機(jī)械夾持的回收方式截然不同,技術(shù)路徑獨(dú)樹一幟,且中方已公開表示計(jì)劃在助推器冷卻前便安排復(fù)飛,速度之快令外界側(cè)目。

與此同時(shí),日本一枚實(shí)驗(yàn)性可重復(fù)使用火箭也在同期成功發(fā)射并著陸,展示出不容小覷的技術(shù)追趕勢頭。

這兩件事加在一起,打破了SpaceX在可回收火箭領(lǐng)域長期獨(dú)占鰲頭的敘事。當(dāng)一家公司的估值部分建立在"技術(shù)護(hù)城河"的假設(shè)之上,護(hù)城河一旦出現(xiàn)裂縫,市場的重新定價(jià)就不可避免。

不同分析師對SpaceX的前景判斷分歧極大。摩根士丹利給出300美元目標(biāo)價(jià),認(rèn)為星鏈業(yè)務(wù)的全球擴(kuò)張和潛在的星際飛船商業(yè)化將釋放巨大價(jià)值;

斯奈德則堅(jiān)持看跌,認(rèn)為公司當(dāng)前的商業(yè)模式與其估值之間的鴻溝,短期內(nèi)根本無法彌合。

Mergermarket分析師塞繆爾·克爾的評價(jià)或許最中肯：如果SpaceX能實(shí)現(xiàn)它所宣稱的一切,那投資者擁有的將是有史以來最有價(jià)值的公司。但它距離實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo),還有很多工作要做。

這句話，既是肯定，也是警告。對那些在上市后頭幾天追高買入的投資者而言,漫長的等待,才剛剛開始。

一，情緒杠桿能把股價(jià)推上天,但撐不住估值,基本面終究要還賬。

二，中國和日本的技術(shù)突破提醒市場,所謂的"護(hù)城河"從來不是一勞永逸的,競爭隨時(shí)會(huì)重新定價(jià)。

三，SpaceX到底是火箭公司、衛(wèi)星公司還是AI公司,這個(gè)身份問題不解決,股價(jià)的過山車恐怕還沒坐完。