Oura堵路，WAIC上的智能戒指不再做平替

出品 | 虎嗅科技組

作者 | 韋雯

編輯 | 苗正卿

頭圖 | WAIC西岸現(xiàn)場

這是虎嗅WAIC“追蹤Token商業(yè)新范式”系列文章第12期。

智能戒指，作為最小的AI端側(cè)硬件，無疑是當(dāng)下AI硬件創(chuàng)業(yè)賽道的當(dāng)紅炸子雞。在WAIC也不例外，虎嗅在西岸展覽館內(nèi)，接連看見智能戒指新品牌以及跨界玩家。

但回過頭，如果現(xiàn)在問一級(jí)市場投資人一個(gè)問題，現(xiàn)在還會(huì)不會(huì)投一家智能戒指公司？答案不太樂觀。有超過三位投資人在公開場合表示不會(huì)再看（智能戒指項(xiàng)目），反之對(duì)智能耳飾、項(xiàng)鏈這些品類更感興趣。

智能戒指品牌AIVELA創(chuàng)始人李東豪坦言，每位投資人來都會(huì)問他同一個(gè)問題：你們和Oura的區(qū)別是什么？

Oura，已經(jīng)是這個(gè)賽道的核心參考坐標(biāo)系，也是所有玩家的壓力來源。

作為行業(yè)鼻祖（2012年成立），Oura率先證明了一枚智能戒指的商業(yè)價(jià)值。估值110億美金沖擊IPO，去年全年穩(wěn)穩(wěn)地出貨了300萬枚，公司累計(jì)出貨550萬枚，全球市占率70%以上。

如果從出貨量來看，剩下的玩家，就算是頭部公司，份額也只是Oura的十分之一。而Oura的市占率份額還在上升。

更殘酷的是，Oura在美國，以專利侵權(quán)責(zé)任為由，把自己的競爭對(duì)手通通告上法庭。階段性結(jié)果是，如果想在北美市場賣貨，得先向Oura“交租”。

這讓智能戒指賽道處于尷尬局面，也能理解為何部分國內(nèi)的投資人對(duì)智能戒指品類暫時(shí)失去興趣。

從近半年市場行情來看，仍然有大公司、創(chuàng)業(yè)者、熱錢愿意押注智能戒指。只不過，新入局的玩家并不打算將籌碼全部押到智能戒指或者Oura引以為傲的健康監(jiān)測賽道。

它們的定位不再是Oura的平替。比如iQibal禱告戒指只是記錄贊念次數(shù)，完全針對(duì)中東市場和宗教場景；Vocci做AI Agent的語音交互；AIVELA品牌定位為智能飾品公司，智能戒指只會(huì)是其中一款產(chǎn)品系列。

作者現(xiàn)場拍攝，Vocci產(chǎn)品

再入場，相比只押注醫(yī)療健康的智能戒指單品，差異化的勝算比率或許更大。

戒指是重要的可穿戴硬件位置。“十個(gè)手指，你可以戴記錄健康的戒指，也可以戴記錄靈感的，還可以戴一枚婚戒。”李東豪認(rèn)為。

所以回到最初投資人問創(chuàng)業(yè)者的問題，與Oura的差距是什么。如果回答不上這個(gè)問題，智能戒指還真的玩不轉(zhuǎn)。

烏云之下，來了先向Oura交租

Oura是這個(gè)市場上的絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)者。

根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，在2025 年上半年占據(jù) 74%的市場份額（160萬枚，Oura出貨118.4萬枚），其后分別是印度品牌Ultrahuman（9%）、三星Samsung（9%）以及中國品牌RingConn（5%）。其余市場份額由法國品牌Circular、印度品牌Noise和boAt、華米科技Zepp等廠商分?jǐn)偂?/p>

時(shí)間撥回到2024年3月，Oura在美國提出訴訟。有意思的是，它先針對(duì)智能戒指的中小玩家，RingConn，Ultrahuman 、Circular被列為被告。

5個(gè)月后，Circular率先和Oura達(dá)成和解。一年半，上述案件終裁。RingConn，Ultrahuman“敗訴”。

2025年8月21日，美國國際貿(mào)易委員會(huì)（ITC）發(fā)布公告稱，對(duì)特定智能穿戴設(shè)備、系統(tǒng)及其組件作出337部分終裁，對(duì)Ultrahuman和RingConn發(fā)布禁令。

RingConn與Circular的選擇一樣，與Oura和解，并支付了一筆專利授權(quán)費(fèi)用。虎嗅了解到，因?yàn)镽ingConn被發(fā)布禁令，和解費(fèi)用將會(huì)遠(yuǎn)超Circular。Ultrahuman則是硬剛Oura，回到印度德里法院對(duì)Oura發(fā)起了專利侵權(quán)訴訟。

這次訴訟，Oura大獲成功，于是在2025年底，將目光瞄準(zhǔn)頭部玩家。三星（Samsung）、銳步Reebok（Reebok Smart Ring）、華米科技Zepp Health（Amazfit Ring）、以及 Nexxbase（Noise Luna Ring）這些大公司被Oura告到美國ITC，同樣是337調(diào)查。

Noise迅速和Oura達(dá)成和解，自愿退出美國市場；三星、華米和Oura的訴訟仍在進(jìn)行中。

虎嗅了解到，目前市面上絕大部分智能戒指方案，都無法避開Oura的178專利（美國注冊(cè)專利號(hào)11,868,178），這個(gè)專利幾乎覆蓋了智能戒指在形態(tài)與傳感器布局上的基礎(chǔ)方案，是一個(gè)將彎曲電池、PPG等傳感器、光子元器件集成在智能戒指內(nèi)外殼中間的結(jié)構(gòu)方案。Oura在智能戒指領(lǐng)域持有全球?qū)＠?00余項(xiàng)，美國專利授權(quán)率高達(dá)93.2%。

根據(jù)Ultrahuman官網(wǎng)的發(fā)文，文章稱Oura的178專利是從收購Proxy后得來，Proxy則是從Motiv公司買來。Ultrahuman對(duì)此提出質(zhì)疑，但Oura仍然擁有178專利相關(guān)權(quán)利。

截圖自Ultrahuman官網(wǎng)

業(yè)內(nèi)人士向虎嗅表示，任何做智能戒指的玩家如果想在北美賣貨，都無法避開。這筆專利授權(quán)費(fèi)用還屬于保密條款，但粗略估計(jì)，以某頭部廠商為例，估算20萬出貨量，單價(jià)按199美金來算，那就是大約2.7億元營收。若是梯次費(fèi)率，以3%是835萬元。

今年剛剛進(jìn)入北美市場的玩家需要繳費(fèi)100-200萬元的專利授權(quán)費(fèi)。Oura向Top5品牌收取的這筆專利授權(quán)費(fèi)用，可能會(huì)達(dá)到數(shù)百萬至千萬元級(jí)別。對(duì)仍在成長擴(kuò)張期的初創(chuàng)公司來說，是一筆不可忽視的成本，可能會(huì)改變一家公司的經(jīng)營結(jié)構(gòu)。

很難復(fù)制第二個(gè)Oura

Oura并不能簡單復(fù)制。

國內(nèi)智能戒指的市場現(xiàn)狀是，即便這是一個(gè)早期品類，但已經(jīng)開始“內(nèi)卷”。深圳華強(qiáng)北諸多白牌產(chǎn)品琳瑯滿目，20萬-100萬就能起步一家智能戒指公司。但能生產(chǎn)一枚戒指，與運(yùn)營一家智能戒指公司/品牌，是兩個(gè)完全不同的問題。

智能戒指看似是AI硬件創(chuàng)業(yè)中最容易切入的品類之一。一枚戒指，沒有屏幕，沒有復(fù)雜交互，甚至比手表更加簡單。但真正進(jìn)入長期運(yùn)營階段后，創(chuàng)業(yè)者才發(fā)現(xiàn)，這可能是一個(gè)比智能手表更復(fù)雜的消費(fèi)電子生意。

第一，頭部品牌的售價(jià)，一枚戒指已經(jīng)逼近一塊手表。但相比億級(jí)出貨量的智能手表來說，智能戒指的全球年出貨量只有數(shù)百萬枚，并不是一個(gè)足夠大的消費(fèi)電子市場。就是這樣的百萬級(jí)、千萬級(jí)出貨量市場中，Oura就占了70%以上，同時(shí)它還在以專利封鎖全球出貨量最高的北美市場。

第二，與智能手表或者Airpods相比，智能戒指反而是一個(gè)“非標(biāo)品”。

Oura ring 5擁有6-13的尺寸，6個(gè)不同的顏色，那就是48個(gè)SKU。

眾多SKU，也就有尺碼預(yù)測、備貨結(jié)構(gòu)、良率、換碼和售后等諸多挑戰(zhàn)。

對(duì)比智能手表，一個(gè)尺寸男女都能戴，自己調(diào)節(jié)表帶即可，最多顏色不同，或者有兩個(gè)不同尺寸；智能戒指卻可以戴在十個(gè)手指，需要不同的尺寸。

Oura和RingConn通過提前寄送戒指模具，來輔助消費(fèi)者選取適合自己的戒指尺寸。這個(gè)過程其實(shí)需要用戶的品牌忠誠度和耐心。是一個(gè)需要長期運(yùn)營的事情。

這是一套新品類、新供應(yīng)鏈。Gyges Labs/Vocci聯(lián)合創(chuàng)始人鄧旭東認(rèn)為，本質(zhì)上是因?yàn)槠奉悓儆谠缙陔A段，行業(yè)整體只是千萬級(jí)出貨量，隨著未來走向億級(jí)出貨量，相關(guān)問題會(huì)被規(guī)模化的產(chǎn)業(yè)能力逐步消化。

最后也最為關(guān)鍵的是，持續(xù)的技術(shù)積累是做健康監(jiān)測智能戒指的門檻。智能戒指需要持續(xù)投入更多的研發(fā)，持續(xù)迭代產(chǎn)品，用更懂用戶的軟件交互提高留存率。

Oura成立于2012年，它的成長過程是循序漸進(jìn)的。2019年累計(jì)銷售15萬枚戒指、2022年銷售了150萬枚戒指、2025年銷售了300萬枚戒指，至今累計(jì)銷售超過550萬枚智能戒指。

就是這樣，Oura仍在同步補(bǔ)齊在嚴(yán)肅醫(yī)療、健康追蹤方面的短板，持續(xù)與外部合作，外加投資并購。2024年與血糖監(jiān)測設(shè)備公司Dexcom合作，Dexcom向Oura投資7500萬美元；今年收購初創(chuàng)公司Doublepoint，這家公司主要做生物特征手勢識(shí)別技術(shù)；在此之前，Oura還先后收購了健康（運(yùn)動(dòng)損傷和恢復(fù)）追蹤初創(chuàng)公司Sparta Science、代謝健康與葡萄糖監(jiān)測公司Veri以及AI手勢識(shí)別初創(chuàng)公司Proxy。

就在近期，Oura發(fā)布新品Oura ring 5。Oura通過自研芯片，將智能戒指的重量拉低到全球最輕2g，承諾心率精準(zhǔn)度99%、睡眠分期準(zhǔn)確度95%，單次續(xù)航一周；幾乎是同一時(shí)間，國內(nèi)的品牌RingConn發(fā)布新品RingConn Gen 3，它的最小尺寸為2.5g，但是RingConn在這枚戒指里加了震動(dòng)反饋功能的同時(shí)兼具血壓健康洞察，續(xù)航能力11-14天。

在智能戒指健康監(jiān)測方面，國內(nèi)品牌還在探索除卻光電傳感器外其他解決方案。杭州達(dá)呈科技CTO徐昊向虎嗅解釋，結(jié)合近年快速發(fā)展的柔性貼片超聲技術(shù)，DalingRing在探索將貼片超聲傳感器融入到智能戒指的血壓監(jiān)測中，突破PPG血壓監(jiān)測的瓶頸。

作者現(xiàn)場拍攝，DalingRing產(chǎn)品展示

智能戒指這個(gè)品類，玩家們的技術(shù)競賽，尚未結(jié)束。健康監(jiān)測不是一次硬件迭代，而是一項(xiàng)長期數(shù)據(jù)工程。

入局玩家多樣化

智能戒指仍舊是一個(gè)fancy的科技產(chǎn)品，它是彰顯個(gè)人身份的最好物品之一。

隨著大模型、語音交互和 AI Agent 能力的發(fā)展，戒指也有機(jī)會(huì)成為下一代 AI wearable 的入口。

這是玩家們?cè)敢馊雸龅闹匾颉?/p>

在做差異化功能時(shí)，一部分玩家直接砍去健康監(jiān)測功能。

比如，Vocci 的定位不是做健康監(jiān)測平臺(tái)，而是一個(gè)AI 交互入口。它服務(wù)的不是睡眠、心率、恢復(fù)這類健康指標(biāo)，而是會(huì)議、溝通、靈感、任務(wù)和個(gè)人知識(shí)管理。

鄧旭東向虎嗅解釋，從更大的趨勢看，AI wearable 不只是一個(gè)硬件品類，而可能是下一代“顯示、交互與計(jì)算平臺(tái)”的一部分。過去人機(jī)交互長期依賴手機(jī)、鍵盤、鼠標(biāo)和屏幕，人需要低頭、打字、點(diǎn)擊、切換應(yīng)用。AI Agent 之后，交互方式會(huì)發(fā)生變化：用戶可以用更自然的語音方式，把信息捕捉、理解、總結(jié)和執(zhí)行交給 AI。

另一部分創(chuàng)業(yè)公司的定位是智能飾品公司。既然Oura是純粹的智能戒指公司，那就只將戒指作為自己的產(chǎn)品矩陣之一。

AIVELA品牌創(chuàng)始人李東豪向虎嗅解釋，智能戒指只是AIVELA第一代產(chǎn)品，未來還會(huì)有智能手鏈和其他。“戒指、手鏈，是一個(gè)可以隨意搭配的佩戴位置，可以疊戴。耳環(huán)、耳夾相對(duì)難做，與耳機(jī)品類，尤其是耳夾式耳機(jī)有點(diǎn)沖突；項(xiàng)鏈更特殊，是每個(gè)人身上最顯眼的位置，做好不容易。”

虎嗅從供應(yīng)鏈了解到，即便智能戒指融資數(shù)量有所減少，但今年整體出貨量仍舊在穩(wěn)步增長。

這也能夠解釋，為何大廠愿意做智能戒指，為何AI硬件公司紛紛將戒指納入自己的產(chǎn)品矩陣，為什么部分公司仍堅(jiān)持做獨(dú)立智能戒指品牌。

大廠入局不用多說，三星、華米不會(huì)放棄智能戒指北美的盤子，繼續(xù)和Oura打一場曠日持久的訴訟戰(zhàn)；追覓在今年也加入了智能戒指賽道，營銷費(fèi)用持續(xù)增加。

這里所說的跨界玩家主要指AI硬件公司，就虎嗅走訪來看，目前AI眼鏡公司影目INMO、Even Realities都將智能戒指當(dāng)成了AI眼鏡的“遙控器”；智能影像品牌光子躍遷LEAPTIC則是利用智能戒指的健康算法，配合拇指相機(jī)，為用戶提供AI剪輯的“心動(dòng)時(shí)刻”。

作者現(xiàn)場拍攝，形意智能的智能戒指+AI眼鏡常規(guī)方案

而更多的國內(nèi)消費(fèi)者接觸到智能戒指，也許是通過醫(yī)療器械廠商。比如魚躍醫(yī)療推出的智能健康戒指R3。智能戒指ODM廠商也在通過與各類傳統(tǒng)醫(yī)療醫(yī)藥廠商合作的形式，在國內(nèi)批量鋪貨。

至于獨(dú)立智能戒指品牌，Oura在訴訟戰(zhàn)第一刀就砍向了國內(nèi)品牌RingConn。RingConn在去年交了一筆授權(quán)費(fèi)后，今年的站位（公司對(duì)外口徑）已經(jīng)是全球市場出貨量第二、中國市場排名第一。虎嗅了解到，RingConn沒有計(jì)劃拓其他品類，仍以智能戒指為主。

對(duì)于這家國內(nèi)的初創(chuàng)公司來說，“妥協(xié)”是一定意義的勝利。要知道去年這時(shí)候，全球出貨量第二還是印度品牌Ultrahuman。此時(shí)此刻，Ultrahuman仍在與Oura酣戰(zhàn)中。

總的來看，Oura影響的是創(chuàng)業(yè)者進(jìn)入這個(gè)行業(yè)的方式。過去，大家試圖制造一枚對(duì)標(biāo)Oura或者比Oura更好的戒指；現(xiàn)在，后來者必須回答一個(gè)更難的問題：為什么用戶需要除卻Oura外的第二枚戒指。

本文來自虎嗅，原文鏈接：https://www.huxiu.com/article/4876330.html?f=wyxwapp