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加拿大剛?cè)刖帧⒍砹_斯被擠走：2025全球LNG圈的新舊玩家大換位

2026-07-16 10:07:45　來源: 孟買指南

菲律賓, 舉報(bào)

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美國(guó)能源信息署（EIA）給出的一組數(shù)據(jù)，把2025年的全球液化天然氣（LNG）版圖釘在了“歷史新高”這四個(gè)字上：全球LNG貿(mào)易量同比增長(zhǎng)5.4%，達(dá)到每日563億立方英尺，而把這張表往上推的最重那根手指，是美國(guó)LNG出口能力的持續(xù)擴(kuò)張。

美國(guó)2025年LNG出口增長(zhǎng)26%，達(dá)到15.1億立方英尺/日，是所有出口國(guó)中增幅最大的；EIA預(yù)測(cè)這道曲線還沒到頂——2026年升至17.4億，2027年達(dá)18.6億立方英尺/日；卡塔爾是第二大增長(zhǎng)國(guó)，出口10.6億立方英尺/日（+3%）；但報(bào)告指出，自2月28日起霍爾木茲海峽關(guān)閉切斷約20%全球LNG供應(yīng)后，卡塔爾出口在2026年或有所下降；澳大利亞與美、卡繼續(xù)穩(wěn)居全球三大出口國(guó)，三者合計(jì)占全球LNG出口的63%（2024年為60%）；加拿大正式進(jìn)入LNG出口國(guó)名單，2025年6月LNG加拿大投運(yùn)，出貨量0.3億立方英尺/日；馬來西亞、澳大利亞、挪威因設(shè)施維護(hù)出口較2024下降；俄羅斯出口降8%（－0.4億立方英尺/日），是歐盟因?yàn)蹩颂m沖突制裁后出口國(guó)中最大量降幅；中東/非洲除埃及、巴林、塞內(nèi)加爾外基本持平，埃及因國(guó)內(nèi)短缺從0.3升至1.2億立方英尺/日，巴林、塞內(nèi)加爾首次進(jìn)口（均<0.1）。

需求端的兩極分化。歐洲LNG進(jìn)口增長(zhǎng)最快，+29%（＋38億立方英尺/日），七大進(jìn)口國(guó)各增0.4–0.6億立方英尺/日；主因是2024年底烏克蘭—俄羅斯天然氣過境協(xié)議到期**，管道氣減少，歐洲加劇依賴LNG補(bǔ)庫存（仍低于五年均值）；亞洲進(jìn)口下降4%至35.7億立方英尺/日，核心是中國(guó)增加管道氣+擴(kuò)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量，LNG進(jìn)口降15%（－1.5億立方英尺/日）；美洲LNG進(jìn)口減少0.3億立方英尺/日。

這里有個(gè)關(guān)鍵地緣變量：霍爾木茲海峽。EIA指出，在流量恢復(fù)正常前，亞洲買家（2025年進(jìn)口卡塔爾超80%LNG）要在全球現(xiàn)貨市場(chǎng)與歐洲競(jìng)爭(zhēng)——?dú)W洲補(bǔ)庫、亞洲保供，這條海峽的開關(guān)直接牽動(dòng)Qatar出口和亞歐競(jìng)價(jià)格局。

美國(guó)靠產(chǎn)能爬坡把LNG當(dāng)成新外交商品，歐洲靠LNG補(bǔ)管道氣窟窉，亞洲尤其是中國(guó)主動(dòng)調(diào)結(jié)構(gòu)壓LNG占比，俄羅斯被制裁擠出部分市場(chǎng)，加拿大新人入局但量尚小。2025年不是一個(gè)普通的高點(diǎn)，而是供給重心向西半球偏移、需求重心歐強(qiáng)亞弱的一次再分配。

這份數(shù)據(jù)最刺眼的對(duì)沖是：美國(guó)出口26%狂飆、歐洲進(jìn)口29%狂補(bǔ)、中國(guó)LNG卻降15%——三者背后是一條鏈條：美產(chǎn)能釋放→歐斷俄管道氣轉(zhuǎn)向美LNG→中主動(dòng)用管道氣+國(guó)產(chǎn)把LNG占比壓下來，避免被美歐競(jìng)價(jià)抬價(jià)收割。霍爾木茲海峽若真關(guān)，卡塔爾10.6億那塊受損，亞歐現(xiàn)貨搶得更兇。加拿大0.3億雖小，但是北美供給多元化的信號(hào)；俄-0.4億則是制裁代價(jià)的硬數(shù)字。接下來的變量不在需求，而在供給：美國(guó)能不能按期把17.4億（2026）、18.6億（2027）的產(chǎn)能兌現(xiàn)，霍爾木茲能不能別真長(zhǎng)期關(guān)，這倆決定這張新高表會(huì)不會(huì)在2026被再次改寫。

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