實盤驗證八位數盈利交易員：他不用止損，卻把6000美元做到2500萬美元

在交易圈，有一條被奉為金科玉律的鐵律——每一筆交易都必須設置止損。

這句話聽起來無比正確。它像安全帶，像剎車，像所有交易書籍里反復提醒新手的第一課。沒有止損，就等于裸奔；不設止損，遲早要爆倉。

但Brando Le（布蘭多·李）偏偏反著來。這位以“Elite Options”之名廣為人知的期權交易員，從15年前的6000美元起步，最終做到經證實的八位數盈利。在一次交易中，他賺了1700萬美元。在一次回調中，他的浮虧一度達到1200萬美元。

Brando的交易方式極具爭議，因為他公開承認，他交易周度期權（每周股票期權）時，不使用傳統意義上的止損。更準確地說，他不是沒有風險管理，而是把風險管理提前到了開倉之前。

他說，如果一筆期權交易最大可以虧500美元，那他不會買入1000美元倉位，再設置50%止損；他會直接買入500美元倉位，并接受它歸零。

這聽起來瘋狂。但正是這種“按歸零配置規模”的方式，讓他避免了被期權劇烈波動反復掃出場，也讓他有機會真正拿住那些500%、1000%，甚至更高收益的交易。

從難民家庭背景，到只用6000美元進入市場；從賬戶跨過10萬、100萬，再到2500萬美元級別的盈利；從單筆虧損50萬美元，到一筆英偉達交易賺取1700萬美元，Brando的經歷并不是一個普通的“逆襲故事”。

它更像是一次對交易常識的重新審問，真正毀掉交易者的，到底是不設止損？還是倉位過大、頻繁交易、情緒失控，以及永遠拿不住真正的大行情？

他為什么敢不設止損？

Brando最具爭議的觀點，是他不使用傳統止損。

但如果只看到這一點，很容易誤解他。他并不是說交易可以沒有風險控制，也不是鼓勵交易者滿倉硬扛。相反，他的核心邏輯是，風險不是在進場后才控制，而是在進場前就決定。

普通交易者通常這樣做，買入1000美元期權，然后設置30%止損。

看似風險只有300美元，但問題在于，期權尤其是周度期權，波動極其劇烈。今天虧50%，明天可能回到盈虧平衡，后天可能上漲200%。如果止損太緊，很多時候你并不是判斷錯了，而是被波動提前踢出了局。

Brando的處理方式完全不同。如果他愿意在一筆交易中虧300美元，那他就只買300美元期權，并接受它最壞情況下歸零。

這就是他的核心方法，倉位本身，就是止損。這句話看似簡單，背后卻隱藏著非常強的交易認知。

大多數人把止損理解成一個價格，跌破某個位置，我就離場。但在高波動期權交易里，價格止損常常會被噪音觸發。Brando認為，與其買大倉位再被頻繁止損，不如一開始就把倉位壓小，讓交易有足夠空間走完自己的路徑。

這不是放棄風險管理，而是換了一種風險管理方式。傳統止損控制的是“價格風險”，Brando控制的是“本金風險”。

他知道自己最多虧多少，也接受這個結果。這樣一來，交易過程中反而少了很多情緒干擾，因為最壞的情況，在開倉前已經被他接受了。這也是他為什么能拿住大行情的關鍵。

很多交易者不是沒有看對方向，而是拿不住。漲了40%、50%就急著跑，虧了20%、30%又急著砍。最后賬戶曲線來回折騰，真正的大機會卻一次都沒有吃完整。

Brando認為，如果交易者不斷用很緊的止損處理高波動期權，就很難真正等到500%到1000%的漲幅。而期權交易最有價值的地方，恰恰在于這種不對稱收益。

小虧可以接受，但大贏必須拿住。如果一個交易員每次虧損都控制在預先設定的小金額，而真正做對時可以獲得數倍甚至十幾倍的回報，那么他的交易邏輯就不是靠高勝率生存，而是靠正期望生存。

這也是Brando反復強調的一點，勝率并不是最重要的，重要的是凈盈虧。

你可以有30%的勝率，只要盈利交易遠遠大于虧損交易，你依然可能長期賺錢。反過來，即使你有70%的勝率，但每一次虧損都遠遠大于盈利，最終也可能被市場帶走。

所以，Brando并不是在挑戰風險管理，他挑戰的是很多交易者對風險管理的誤解。

真正的問題不是“有沒有止損”。真正的問題是，你是否在開倉前，就已經知道自己最多能虧多少？

如果不知道，即使你設置了止損，也不一定安全。如果知道，并且這個虧損金額完全在自己承受范圍內，那么某些交易工具和交易場景下，倉位本身就可以成為風險控制的一部分。

當然，這種方法并不適合所有人，尤其不適合新手，因為它要求交易者必須非常清楚自己在做什么，必須真正理解期權到期、時間價值、波動率和倉位風險。如果只是聽到“不設止損”四個字，就拿來模仿，那不是學習高手，而是在給賬戶預約火化。

Brando敢這樣做，是因為他有多年經驗，也只在自己認為是最優級別的機會中出手。

他每次進場前都會問自己一個問題：這筆交易，我90%的情況下都會做嗎？

如果答案是否定的，他就不做。這句話才是他“不設止損”背后真正的前提，不是任何交易都可以扛，也不是任何虧損都可以等。只有那些他認為具備極高質量、極高賠率、極高信心的機會，他才會用這種方式處理。

換句話說，他不是靠“不止損”賺錢，他靠的是極少出手、嚴格篩選、提前定義風險，然后用小虧去博取巨大不對稱收益。

這才是這套方法真正的底層邏輯。

真正賺大錢的人，從來不是天天交易，也不追求勝率

如果說Brando最顛覆認知的觀點是不設止損，那么第二個更容易被忽略，卻同樣重要的觀點就是：真正賺錢的人，交易次數遠比普通人少。一年真正適合重倉交易的時間，大約只有8到12周。

在專訪中，主持人問了一個很多交易者都關心的問題：為什么你的第一年就能夠盈利，而很多人在第三年、第五年還在不斷爆倉？

Brando沒有提什么神奇指標，也沒有說自己掌握了別人不知道的秘密策略。

他的回答只有一句話：因為我愿意等。他說，剛開始交易時，自己經常連續幾天、幾周，甚至一兩個月都沒有任何操作。

這聽起來幾乎不可思議。

對于大多數交易者而言，不交易意味著什么？意味著害怕錯過機會，覺得自己浪費了時間，交易桌前坐了幾個小時，卻沒有任何收獲。

于是，他們開始尋找機會。沒有機會，就創造機會。行情震蕩，他們交易；趨勢不明，他們交易；數據公布前，他們交易；消息出來后，他們還是交易。最終，賬戶越來越忙，利潤卻越來越少。

Brando卻認為，這種思維從一開始就是錯誤的。他說，很多交易者喜歡給自己制定每天賺多少錢、每周賺多少錢的目標，但市場根本不會配合你的計劃。

今天可能只有一個機會，明天可能一個機會都沒有，下個月，可能連續三周都沒有值得重倉的交易。

如果市場沒有給出高質量機會，你卻因為“今天必須賺錢”而強行進場，那么你的對手不是市場，而是自己的欲望。

這是許多交易者最容易掉進去的陷阱。

Brando有一個非常經典的判斷標準。每一次準備下單之前，他都會問自己一個問題：“如果重新來一次，這筆交易，我90%的情況下還會不會做？”

如果答案不是肯定的，那就放棄。很多人看到這里，會覺得這個標準太苛刻，但恰恰是這種苛刻，讓他的交易數量大幅下降，同時交易質量卻不斷提高。

他說，A+級交易，并不是每天都會出現。如果市場只給你B級機會，你可以選擇等待。如果市場給你C級機會，更應該等待。因為交易最大的成本，并不是手續費，而是機會成本。

當你的資金占用在一筆普通交易里時，真正的大機會來了，你可能已經沒有勇氣，也沒有倉位再去參與。

這也是Brando始終堅持的原則，寧愿錯過，也不做沒有把握的交易。

很多交易者最大的誤區，就是把“交易”和“賺錢”畫上等號。幾乎每一個剛接觸交易的人，都會問同一個問題：“有沒有一種勝率90%的交易系統？”

Brando卻認為，這是絕大多數交易者走錯的第一步。他說，勝率真的不是那么重要。

我的勝率大概在65%到70%之間。但勝率不重要，因為重要的是你的凈盈虧。我知道有勝率可能20%到30%的交易者，但他們做得很好，因為他們的盈利交易遠遠超過虧損交易。他們不像我這樣交易，我不設止損，但他們快速止損，讓盈利繼續跑。所以凈盈虧是最重要的。

Brando一直強調，交易不是一場追求“正確率”的考試，而是一門概率生意。

賭場為什么能夠持續賺錢？不是因為它每一局都會贏，而是因為它擁有正期望值。哪怕有時候賭客連續贏錢，賭場依然能夠長期獲利，因為它知道，隨著次數不斷增加，優勢最終一定會體現出來。

交易也是一樣。真正優秀的交易員，并不是每一筆交易都賺錢，而是讓賺錢的時候賺得足夠多，虧錢的時候虧得足夠少。

采訪中，Brando提到一句非常值得反復思考的話：“如果你總是在40%、50%利潤時就離場，你永遠抓不到500%到1000%的行情?！?/p>

一筆賺1700萬美元，他是怎么做到的？

在專訪中，Brando表示，自己最喜歡交易的，就是市場出現極端恐慌的時候。他說，當所有人都開始悲觀，媒體不斷報道利空消息，大部分散戶開始恐慌賣出時，往往意味著真正的大機會正在形成。

相反，當市場所有人都一致看多，認為價格還會不斷上漲的時候，他反而會開始提高警惕。

他說，"你必須站在大眾的對立面。"因為，當所有人都已經站在同一邊時，市場往往已經沒有更多新的買盤。真正推動趨勢反轉的，往往就是這種極端一致的市場情緒。因此，在他的交易體系里，價格只是結果。

真正決定是否出手的，是市場情緒是否已經進入極端狀態。他說，自己絕大多數的大盈利，都來自這樣的交易。

Brando分享了自己職業生涯最大的一筆交易。2022年底，美國科技股經歷大幅調整，不少股票累計跌幅達到70%至80%。就在市場普遍悲觀的時候，他開始持續買入股票。其中，倉位最大的一筆，就是英偉達（NVIDIA）。

當時，英偉達拆股前股價約180美元。Brando買入約2萬股，倉位接近400萬美元。

他說，當時自己的想法很簡單。如果整個市場經歷了一輪深度調整，那么未來率先恢復的，一定還是那些最優秀的公司。英偉達，就是其中之一。因此，他決定長期持有。

隨后一年多時間里，英偉達持續上漲。直到2024年5月，公司公布財報后，股價突破1000美元（拆股前）。Brando最終在1040美元附近全部賣出。

這一筆交易，最終盈利約1700萬美元。

他說，這是自己職業生涯最大的一筆盈利，甚至超過了此前十多年交易利潤的總和。

當主持人問他："持有這樣一筆巨大盈利倉位，一定非常輕松吧？"

Brando搖了搖頭。他說："真正困難的，不是賺1700萬美元，而是在賺500萬美元、1000萬美元的時候繼續持有。"

他說，隨著盈利越來越大，每一天都會面對新的心理壓力。任何一條新聞，都可能讓賬戶出現巨大波動。

很多交易者能夠做到買入，卻很難做到長期持有，因為賬戶盈利越多，越容易擔心利潤回吐。而真正的大行情，也往往是在這種心理壓力下被提前賣掉。

他說，自己能夠一直持有，并不是因為預測市場，而是因為最初買入英偉達的邏輯始終沒有發生變化。因此，他沒有因為價格上漲而改變自己的判斷。

一半規則：鎖定利潤，讓剩余奔跑

除了"按歸零配置規模"，Brando還有另一條鐵律：在盈利40%-50%時賣出一半。

"這樣做的好處是，如果期權回到盈虧平衡，你仍然盈利。如果它下跌50%，你現在盈虧平衡了。在心理上，它保護你不會過早地全部離場。"

然后，他持有另一半到更高的價格。

"按歸零配置規模有幫助。在50%賣出一半將完全消除情緒，你將能夠持有另一半，賣在更高的位置。"

這條規則幫助他從捕捉100%的收益提升到200%到300%，有時甚至更多。

"這讓我變得穩定得多，也讓我能夠把剩下的倉位持有到更高的位置。我幾乎從不在1000%處賣出，但至少它能讓我持有到200%到300%的收益。"

巨大虧損中的生存法則

即使有這些規則，Brando也經歷了巨大的虧損。在一次交易中，他虧損了60萬美元。

情況是這樣的，他持有一個標普500的3天到期期權，在周一買入，周四到期。他非常確信市場會突破走高，但市場沒有如預期運行。"期權下跌了大約20%，我買入了一點。然后它下跌了50%，我又加了一點。最后全部歸零了。"

這是在虧損時加倉。這是交易中最常見的錯誤之一，即使是在這個級別的交易員身上也會發生。

"人們認為一旦你到了某個年頭就再也不會犯錯，但在那筆交易之前我賺了很多，讓我感覺無敵。"

他的處理方式很特別。虧損后，他把賬戶規模從數百萬降到了100萬。

"為什么？如果你有1000萬，虧了50萬，你告訴自己還有950萬，可以利用杠桿把它賺回來。你會試圖立刻賺回來。有時那會膨脹到百萬美元的虧損。"

通過主動降低賬戶規模，他取消了"用大杠桿快速賺回來"的選項，從而避免了一個小錯誤演變成災難。

1200萬回撤中的信念

2025年4月的關稅恐慌中，Brando經歷了職業生涯最大的回撤：他的所有賬戶一度虧損1200萬美元。

"在最低點，我虧了1200萬。我質疑自己：你怎么讓這件事發生的？你是否應該在領先的時候就退出？"

但有趣的是，他的反應是繼續買入。"我有一部分是固執的。我告訴自己，如果我也在恐慌，那么市場應該很快就要觸底了。"

這種堅持得到了一次驗證。他的母親把60萬退休金交給他管理。在下跌中，賬戶從85萬跌到了63萬。母親要求把錢取出。

"我告訴我媽，如果你現在賣掉，你會后悔的。"市場在一周后觸底反彈。今天，那個賬戶超過了200萬。

Brando的結論："如果你今天賣掉你擁有的所有東西，你會后悔。我告訴自己同樣的話。"

Brando最與眾不同的特質是他對金錢的態度。即使在貧窮時，他也從未真正擔心過錢。"從我還是個孩子的時候，我就這樣。我會花掉我有的每一塊錢。即使在19、20歲我也從不擔心錢。"

這種心態幫助他在交易中保持客觀。"你越情緒化，就越難真正增長。"他認為，大多數交易者之所以失敗，是因為他們進入市場的動機本身就是錯的。他們為了錢而來，因為缺錢而交易，然后因為太需要錢而做出錯誤決策。

"你必須把金錢看作一種工具。如果你這樣看待它，你不是為了買東西和看起來很酷而獲得它。長期成功，我認為不僅從財務角度，而且從心理和精神角度來說，是可能的。它只是屏幕上的一個數字。如果你能理解這一點，你可以真正升級。"

當然，這種態度是逐步建立的。他承認，"隨著時間的推移你會脫敏。"

耐心、冥想和"假裝不在"

Brando每年大部分的利潤來自8到12周的市場窗口。這意味著一年中大約40周，他實際上并沒有做太多交易。"在一年中，可能有大約8到12周非常好的市場條件。所有其他周只是拿走你能拿的。"

在那些"平淡"的日子里，他如何保持耐心？他每天冥想。早上30分鐘，晚上30分鐘。

"當你在電腦前，你有資本，你看到市場在動，你很想看看會發生什么。那通常是下行的開始。冥想幫助我能夠坐在電腦前什么也不做。"

這是他最深刻的見解之一。交易不只是關于行動，更是關于不行動。關于訓練自己不去點擊。

"5分鐘的沉默消除沖動和反應。圖表沒有改變，沒有策略，但我變了。心理清晰度是一種交易資產。你買不到，你必須建立它。"

在訪談的最后，Brando給出了一個簡單而深刻的建議：

"你必須給自己時間發展。不要在開始就設太高的財務目標，以至于如果你在特定日期沒達到數字，你會失望并放棄。專注于學習。先專注于過程。不要太以結果為導向。我們都在不同的旅程中。對自己耐心。"

結語

Brando的故事，很容易讓人把注意力放在那些令人震撼的數字上。

6000美元起步。

2500萬美元累計盈利。

1700萬美元單筆盈利。

1200萬美元浮虧。

50萬美元單日虧損。

這些數字足夠吸引眼球，也足夠令人震撼。但如果只看到這些數字，就錯過了本文真正的價值。

Brando的故事不是鼓勵交易者魯莽地放棄止損。他之所以能打破規則，是因為他用其他方式補償了風險：極端的選擇性、深入的市場理解、對虧損的接受、心理上的超脫，以及最重要的——用"按歸零配置規模"的倉位控制來替代止損的功能。

真正值得學習的，也不是他敢重倉，而是他愿意用幾個月的耐心，只等待一次A+級機會。

他的方法存在爭議，不一定適用于所有人。但他的核心信息適用于每一位交易者：交易的成功不在于你多頻繁地盈利，而在于你如何處理虧損，以及你是否能等待那些真正改變人生的機會出現。

因為正如他所說，"市場在長時間內大幅崩潰，花了一年半才回來。那讓我持有交易。"

等待、信念、風險控制——這些是他的6000美元變成2500萬美元的真正秘密。