IMF上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，為什么普通人“體感”并不明顯？

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月8日，IMF發(fā)布最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》，在全球增速整體下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)至3.0%的背景下，將中國(guó)2026年GDP增速逆勢(shì)上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至4.6%，其中公共基建投資、高技術(shù)制造業(yè)、出口表現(xiàn)被列為三大核心支撐。

消息落地后，海外機(jī)構(gòu)集體看多中國(guó)資產(chǎn)，資本市場(chǎng)也給出了正向反饋。但翻看國(guó)內(nèi)各大社交平臺(tái)的討論，普通人的真實(shí)感受卻和這份亮眼預(yù)期形成了反差：工作難找、消費(fèi)不敢放開手腳、房?jī)r(jià)持續(xù)低迷，身邊做小生意的從業(yè)者也大多覺得行情偏淡。

宏觀數(shù)據(jù)的暖意，為什么沒能切實(shí)傳遞到普通人的日常里？

這其實(shí)和當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)特征直接相關(guān)。這一輪復(fù)蘇并非全行業(yè)普漲的普惠式回暖，而是集中在特定領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)。

首先是政府主導(dǎo)的新基建投資加速落地，專項(xiàng)債和政策性金融工具前置發(fā)力，交通、能源、水利項(xiàng)目，與AI、算力中心這類新基建同步推進(jìn)，直接拉動(dòng)了固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)。但這類項(xiàng)目的受益主體以央企、國(guó)企和大型工程企業(yè)為主，產(chǎn)業(yè)鏈集中在上游鋼鐵、水泥、工程機(jī)械行業(yè)，體量雖大，向普通居民收入的傳導(dǎo)鏈條卻很長(zhǎng)。

增長(zhǎng)的另一大引擎是高技術(shù)制造業(yè)，這也是IMF報(bào)告里特別強(qiáng)調(diào)的亮點(diǎn)。今年5月，規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)15.1%，集成電路、新能源、生物醫(yī)藥、高端裝備等賽道增速尤為突出。

然而，這類產(chǎn)業(yè)天生是資本與技術(shù)密集型，一座晶圓廠百億投資，吸納的往往是數(shù)千名高學(xué)歷技術(shù)人員；一條高度自動(dòng)化的生產(chǎn)線，反而會(huì)替代大量普通人工崗位。它們創(chuàng)造的就業(yè)集中在研發(fā)、工程師層級(jí)，門檻很高，多數(shù)普通勞動(dòng)者很難進(jìn)入這個(gè)體系分享紅利。

出口的超預(yù)期韌性，同樣是拉動(dòng)宏觀數(shù)據(jù)的重要力量。今年前5個(gè)月我國(guó)出口同比增長(zhǎng)11.8%，汽車出口更是創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，上半年累計(jì)出口超過500萬輛，新能源汽車出口增速翻倍。

但出口的紅利同樣高度集中在沿海制造企業(yè)、外貿(mào)公司，以及新能源、機(jī)電、光伏等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，內(nèi)陸省份、服務(wù)業(yè)占比較高的城市很難直接受益。這些商品銷往海外市場(chǎng)，賺的是外匯，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者既看不到終端銷售場(chǎng)景，也感受不到直接的收入拉動(dòng)，自然不會(huì)因?yàn)槌隹跀?shù)據(jù)變好，就覺得身邊的經(jīng)濟(jì)熱了起來。

而普通人感知經(jīng)濟(jì)最直接的幾個(gè)窗口，恰恰還處在深度調(diào)整期。就業(yè)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性壓力最為明顯，5月全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.1%，但16-24歲青年失業(yè)率仍處在高位，今年上千萬高校畢業(yè)生進(jìn)入市場(chǎng)，供需錯(cuò)配的問題依然突出。

一邊是高端制造領(lǐng)域搶不到合適的技術(shù)人才，一邊是大量年輕人找不到適配的崗位，靈活就業(yè)群體規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，很多人看似有工作，收入水平和社會(huì)保障卻并不穩(wěn)定。過去吸納就業(yè)最多的房地產(chǎn)、教培、傳統(tǒng)零售等行業(yè)還在收縮，新興產(chǎn)業(yè)又接不住這么多就業(yè)人口，這種轉(zhuǎn)型空檔期的焦慮，比任何宏觀數(shù)據(jù)都更真實(shí)。

收入預(yù)期不穩(wěn)，直接反映在消費(fèi)端。今年前5個(gè)月社會(huì)消費(fèi)品零售總額累計(jì)增速偏低，5月單月增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，汽車、家電等大宗消費(fèi)走弱，餐飲、旅游等服務(wù)消費(fèi)的復(fù)蘇勢(shì)頭也有所放緩。多數(shù)家庭還在主動(dòng)修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，增加儲(chǔ)蓄、壓縮非必要開支，預(yù)防性儲(chǔ)蓄的心態(tài)沒有根本扭轉(zhuǎn)。再加上房地產(chǎn)市場(chǎng)仍在深度調(diào)整，房?jī)r(jià)下行帶來的財(cái)富縮水感，對(duì)于房產(chǎn)占家庭資產(chǎn)七成以上的普通家庭來說，遠(yuǎn)比GDP數(shù)字的漲跌更真切。

這種宏觀與微觀的落差，本質(zhì)上是中國(guó)經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能切換階段的必然現(xiàn)象。過去靠房地產(chǎn)和大眾消費(fèi)拉動(dòng)的增長(zhǎng)，傳導(dǎo)鏈條短，樓市一熱，裝修、家電、建材全跟著旺，普通人很快就能感受到收入變化。但現(xiàn)在增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)向高端制造、基建和出口，這些領(lǐng)域的紅利更多停留在企業(yè)端、資本端，向居民收入的傳導(dǎo)更慢、更間接，就像列車換了車頭加速，后面的車廂還沒完全跟上，出現(xiàn)了短暫的脫節(jié)。再加上勞動(dòng)報(bào)酬GDP中的占比仍有提升空間，增長(zhǎng)成果向民生端的傳導(dǎo)效率，還有很大的改善空間。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和長(zhǎng)期韌性有實(shí)打?qū)嵉闹危嬲袦囟鹊脑鲩L(zhǎng)，最終要落到每個(gè)人的真實(shí)生活里。穩(wěn)住大盤、做大蛋糕很重要，讓增長(zhǎng)的紅利更多傳導(dǎo)到就業(yè)、收入和社會(huì)保障上，讓普通人也能摸到經(jīng)濟(jì)向好的實(shí)感，才是更重要的事。

畢竟，最好的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，從來都是普通人實(shí)實(shí)在在的好日子。