北京
2025年，三特索道收入下降了8%，利潤反而漲了，誰在幫忙？減值。
2024年，公司計(jì)提資產(chǎn)減值損失2507萬元，2025年，這個數(shù)字降到84。7萬元。減值少了2400多萬，利潤就漲了。換句話說，利潤的增長不是賺出來的，是少計(jì)提出來的。
索道營運(yùn)是三特的核心，收入5。11億元，占營收80%，同比下滑7。23%。毛利率71。88%，比上年還高了0。89個百分點(diǎn)，說明降本有功，但量在縮。拆開看，兩大主力項(xiàng)目業(yè)績都在下滑：梵凈山營收2。19億元，同比下降7。99%，華山索道1。08億元，同比下降20。44%。
華山少了38萬人次游客，營收0。91億元，同比下降13。99%，游客量少了34萬人次，唯一亮點(diǎn)是珠海索道，營收0。66億元，同比增長3。87%，凈利潤增長13。39%，連續(xù)三年兩位數(shù)增長，廬山三疊泉項(xiàng)目也小有增長，同比增長9。29%。
虧損項(xiàng)目合計(jì)虧4047萬元，雖然比上年5729萬減虧明顯，但四個項(xiàng)目（崇陽、華山賓館、南漳、克旗）沒有一個扭虧。崇陽減虧51。5%主要靠減值少了，不是業(yè)務(wù)好了。
投資收益從+2016萬變成-1427萬，聯(lián)營企業(yè)虧損近1500萬，這筆暗虧容易被忽略，但它吃掉了近10%的營業(yè)利潤。
經(jīng)營現(xiàn)金流2。28億元，同比減少20。14%，比凈利潤還多跌了近20個百分點(diǎn)。收入減少，支出增加，現(xiàn)金流越來越緊。
2026年Q1，營收1。36億元，同比增長3。30%，終于止跌，但歸母凈利潤2068萬元，同比下降31。46%，原因是計(jì)提了1050萬元罰款。這筆罰款來自證監(jiān)會的行政處罰事先告知書，公司未及時披露關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用，2019年和2020年年報存在重大遺漏。公司被罰1050萬，原實(shí)控人艾路明被終身市場禁入，罰款1100萬。審計(jì)報告已連續(xù)兩年帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段。
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