一碗小面，一場(chǎng)試煉

繁華背后的隱憂。

文/每日財(cái)報(bào) 南黎

近日，一條短視頻在社交平臺(tái)上迅速傳開。河南南陽(yáng)一家名為"渝見小面"的夫妻面館，被港股上市公司"遇見小面"以商標(biāo)侵權(quán)為由告上法庭，索賠七八千元。老板娘毛女士對(duì)著鏡頭哭訴，一碗面只賣8塊錢，這筆賠款得賣上千碗才湊得齊。

視頻發(fā)酵后，不少人質(zhì)疑一家大型連鎖品牌為何將維權(quán)矛頭指向一家勉強(qiáng)維持生計(jì)的街邊小店。

從廣州街頭30平方米的小店起步，到2025年底登陸港交所成為"中式面館第一股"，遇見小面用十年時(shí)間完成了從街邊攤到上市公司的躍升。

它曾是資本追逐的寵兒，八輪融資、超2.9億元的資金注入，讓這碗小面承載了太多想象。但上市首日即告破發(fā)，此后股價(jià)一路走低，至今仍在發(fā)行價(jià)下方徘徊，市值已蒸發(fā)過半。那碗曾經(jīng)滾燙的"資本面"，已顯現(xiàn)出明顯的涼意。

當(dāng)"規(guī)模故事"不再被資本市場(chǎng)買賬，一碗面的真實(shí)滋味，終究要回到本質(zhì)中去尋找答案。

風(fēng)波接連來襲 品牌管理現(xiàn)短板

近段時(shí)間，遇見小面接連遭遇口碑危機(jī)，讓品牌形象受到影響。

今年4月，廣州機(jī)場(chǎng)門店因拒絕顧客免費(fèi)添加蔥花引發(fā)熱議，官方事后解釋為個(gè)別員工執(zhí)行疏漏，并重申小料自由添加是一貫的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。

短短兩個(gè)月后，品牌起訴河南南陽(yáng)"渝見小面"夫妻店商標(biāo)侵權(quán)一事再次登上熱搜，品牌要求對(duì)方賠償七八千元，而這家街邊小店一碗面僅售價(jià)8元，高昂的賠償金額引發(fā)網(wǎng)友熱議。

梳理過往信息，2024年以來，遇見小面已發(fā)起多起針對(duì)小型餐飲門店的商標(biāo)訴訟，維權(quán)方式引發(fā)外界對(duì)于大企業(yè)擠壓小微商戶的討論。

在輿論壓力下，遇見小面迅速撤銷訴訟，創(chuàng)始人宋奇于6月15日發(fā)布公開信致歉，將相關(guān)商標(biāo)無(wú)償贈(zèng)予對(duì)方，同時(shí)終止與涉事外包律所的合作，承認(rèn)事件"與我們的價(jià)值觀背道而馳，是我們管理上的重大失誤"。

但此次事件仍引發(fā)連鎖反應(yīng)，大量?jī)?chǔ)值用戶選擇退費(fèi)，部分用戶反映退款流程卡頓，進(jìn)一步放大了負(fù)面聲音。

接連的負(fù)面事件，本質(zhì)上是品牌在業(yè)績(jī)和成本壓力下，管理細(xì)節(jié)出現(xiàn)疏漏的體現(xiàn)。從數(shù)據(jù)來看，截至2025年末，公司共有2063名雇員，但外包員工高達(dá)4370名。

大量外包人員充斥一線，培訓(xùn)與執(zhí)行之間的落差，在一定程度上為服務(wù)糾紛埋下了隱患。

從30平方米到500家店

遇見小面的故事始于2014年。那一年，從麥當(dāng)勞和百勝餐飲積累了運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的宋奇，與兩位華南理工大學(xué)校友湊了60萬(wàn)元，在廣州體育東橫街開出一家30平方米的小面館。彼時(shí)正值《舌尖上的中國(guó)》帶火重慶小面，三個(gè)人把理工科的思維帶進(jìn)后廚——用電子秤、量杯、油溫計(jì)將煮面時(shí)長(zhǎng)、調(diào)料配比精確到具體參數(shù)，讓不精通烹飪的員工也能做出口味穩(wěn)定的產(chǎn)品。

這套高度標(biāo)準(zhǔn)化的運(yùn)營(yíng)體系，成為遇見小面日后獲得資本青睞的核心籌碼。2015年，一位來店就餐的個(gè)人投資者投下200萬(wàn)元天使輪融資；此后，青驄資本、九毛九旗下品芯悅谷、碧桂園創(chuàng)投、喜家德創(chuàng)始人高德福等相繼入局。截至上市前，公司完成了8輪融資，累計(jì)金額超過2.9億元人民幣。

2025年12月5日，遇見小面以7.04港元/股的發(fā)行價(jià)登陸港交所，成為"中式面館第一股"。然而資本市場(chǎng)的熱情并未延續(xù)，上市首日股價(jià)即告破發(fā)，較發(fā)行價(jià)暴跌27.84%。截至2026年6月，其股價(jià)仍在3.5港元附近徘徊，較發(fā)行價(jià)腰斬，市值縮水至約26.5億港元。

盡管在二級(jí)市場(chǎng)遇冷，遇見小面的實(shí)體版圖擴(kuò)張卻未停歇。截至2025年底，其全球門店總數(shù)已達(dá)503家，覆蓋中國(guó)內(nèi)地24個(gè)城市及香港地區(qū)，新加坡首店也于2025年底開業(yè)。這種擴(kuò)張節(jié)奏直接拉動(dòng)了營(yíng)收增長(zhǎng)，2022年至2025年，公司營(yíng)收從4.18億元攀升至16.22億元，凈利潤(rùn)在2023年扭虧后，2025年突破1億元大關(guān)。

但問題也隨之浮現(xiàn)：當(dāng)門店數(shù)量成為增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，單店效率卻在持續(xù)下滑。直營(yíng)門店訂單平均消費(fèi)額從2022年的36.2元降至2025年的29.9元，同店銷售額增長(zhǎng)近乎停滯，翻座率也從3.8次/天降至3.4次/天。

狂歡落幕賽道分化玩家各出招

實(shí)際上，遇見小面的處境，并不是個(gè)案。

縱觀行業(yè)發(fā)展歷程，2021 年是中式面館最為火熱的一年，資本扎堆入局，行業(yè)迎來空前的融資狂歡。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全年融資事件達(dá)24起，和府撈面、遇見小面、馬記永、陳香貴、張拉拉、五爺拌面等品牌成為資本追逐的標(biāo)的，一年融資超40億元，單店估值一度突破千萬(wàn)元。

但資本的熱度來得快、退得也快。進(jìn)入 2023 年，中式面館行業(yè)整體增長(zhǎng)放緩，多數(shù)品牌出現(xiàn)盈利困難，資本迅速收緊布局。從 2023 年至今，近三年時(shí)間里整個(gè)賽道幾乎沒有出現(xiàn)重磅融資，曾經(jīng)喧囂一時(shí)的資本熱潮徹底褪去。

經(jīng)歷一輪大浪淘沙后，如今中式面館行業(yè)已經(jīng)形成清晰的梯隊(duì)格局，各家品牌都面臨著不同的發(fā)展挑戰(zhàn)。

五爺拌面以670家門店領(lǐng)跑規(guī)模，但其擴(kuò)張模式同樣遭遇挑戰(zhàn)——2023年門店數(shù)一度突破1500家，隨后因管理失控和單店盈利不佳，門店大幅收縮。

和府撈面憑借營(yíng)收規(guī)模占據(jù)高端市場(chǎng)，但2020至2022年三年累計(jì)虧損超7億元，直至2023年降價(jià)策略后才勉強(qiáng)扭虧。遇見小面則憑借上市身份占據(jù)中高端賽道，但同樣面臨單店效益下滑的困境。

從行業(yè)整體來看，國(guó)內(nèi)面館門店總量已經(jīng)超過 73 萬(wàn)家，市場(chǎng)體量十分龐大，但行業(yè)連鎖化率僅為 11.87%，市場(chǎng)高度分散。產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，消費(fèi)者用腳投票，逐漸對(duì)"裝修漂亮、價(jià)格偏高、食材預(yù)制"的新中式面館產(chǎn)生審美疲勞。

面對(duì)普遍的增長(zhǎng)瓶頸，整個(gè)賽道開始出現(xiàn)明顯分化，各大品牌紛紛探索自救之路。一部分品一部分品牌嘗試降價(jià)和開放加盟來下沉市場(chǎng)，但降價(jià)容易壓縮利潤(rùn)，加盟模式又考驗(yàn)品控與管理能力，兩者都難以從根本上解決發(fā)展難題。

另一部分品牌則回歸產(chǎn)品本質(zhì)，尋找新的差異化賣點(diǎn)，以"現(xiàn)炒澆頭"為賣點(diǎn)的王繁星、熊麻婆等品牌開始崛起，連老牌的和府撈面也推出了主打"生炒澆頭"的子品牌。

在這樣的市場(chǎng)變局中，遇見小面也并非全無(wú)籌碼。根據(jù)招股書披露，2026 至 2028 年，品牌計(jì)劃新增 520 至 610 家門店，在穩(wěn)固現(xiàn)有市場(chǎng)的同時(shí)，重點(diǎn)布局低線城市與海外市場(chǎng)。

除此之外，品牌還計(jì)劃持續(xù)升級(jí)數(shù)字化管理系統(tǒng)，打磨供應(yīng)鏈體系，進(jìn)一步降本增效。京東前 CEO 徐雷以獨(dú)立非執(zhí)行董事的身份加入團(tuán)隊(duì)后，市場(chǎng)也對(duì)品牌數(shù)字化轉(zhuǎn)型、運(yùn)營(yíng)效率升級(jí)抱有期待。

不過目前來看，這些戰(zhàn)略規(guī)劃仍停留在布局階段，能否真正落地見效，扭轉(zhuǎn)單店效率下滑的局面，破解多重經(jīng)營(yíng)難題，依舊需要漫長(zhǎng)的時(shí)間來檢驗(yàn)。

丨每財(cái)網(wǎng)&每日財(cái)報(bào)聲明

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