Rokid IPO鑼聲未響，“偷拍門”警鐘先鳴

沖刺IPO不是終局，而是更為嚴苛的開局。

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校對/莽夫

在資本市場對“AI眼鏡元年”摩拳擦掌的當下，Rokid的處境可謂冰火兩重天。

這家由前阿里人祝銘明在2014年創立的企業，正迎來十二年長跑的高光時刻，估值達到10億美元，累計融資超30億元，內部目標直指今年7月赴港IPO。

前端銷量一路狂飆，Rokid Glasses全年銷量突破30萬臺，遠超預期，甚至創下5天賣完一個月備貨的紀錄；在戰略層面，更是史無前例地拿下了央視2026年美加墨世界杯的AI眼鏡獨家轉播合作。

但在硬幣的另一面，一場由偷拍空姐引發的輿論風暴，在沖刺上市的節骨眼上給了Rokid當頭一棒。

上海有用戶曝光，有人佩戴Rokid智能眼鏡在登機時偷拍春秋航空空乘人員，并將視頻公然上傳至官方App“ROKID AI”社區。

眾人順藤摸瓜后發現，社區里充斥大量偷拍路人的視頻，而在電商平臺，用于遮擋拍攝指示燈的遮光貼銷量竟已超過5000件。

這不僅讓這個號稱下一代人機交互入口的先鋒硬件品牌，率先以偷拍神器的不光彩形象完成了大眾認知，更暴露出平臺內容審核與產品合規上的致命短板，恰如當年谷歌眼鏡折戟于被群嘲為“Glassholes”的隱私爭議。

十二年的冷板凳，確實讓Rokid積累了技術底牌；但“偷拍門”的輿論風暴、巨頭蘇醒后的鐵蹄聲、以及千店渠道的沉重肉身，構成了其必須跨越的三重門。

Part.1

踩中巨頭的空窗期

先發優勢不是護城河

回溯Rokid這家成立于2014年的企業歷程，它的確是百鏡大戰中殺出的一匹黑馬。

創始人祝銘明曾自豪地透露：“最初計劃4萬臺賣一個月，結果5天全賣完了。”

數據同樣耀眼，2025年“雙十一”期間，Rokid智能眼鏡總銷售額達5000萬元；在洛圖科技發布的中國AR眼鏡線上市場報告中，Rokid以15.3%的份額位居第三，成為年度最大黑馬。在企業內部的規劃中，2027年要賣出200萬-300萬副，2028年劍指1000萬副。

但Rokid眼下的領先，到底是因為構筑了不可逾越的技術壁壘，還是僅僅踩中了科技巨頭們集體打盹的空窗期？

從產業周期來看，前幾年的智能眼鏡市場是一個奇妙的真空地帶。

蘋果的Vision Pro雖然完成了昂貴的市場教育，但動輒兩萬五的售價讓它束之高閣；Meta的Ray-Ban在海外風生水起，卻因種種因素未在國內大規模鋪開；而華為、小米、OPPO等國內手機巨頭，早期多以試水為主，并未將主力艦隊開進這片海域。

這就給了Rokid實行“輕量化+高性價比”策略的完美時間差。

然而，正如MP3的創新被iPod終結，智能手機的時代由蘋果和三星從諾基亞、摩托羅拉手中奪過，消費電子的商業史無數次證明，先發優勢固然美妙，但往往是給后來者當鋪路石，在巨頭的降維打擊面前往往脆弱不堪。

祝銘明曾表示，“敬畏大廠的前提是它要All in”。但現實是，伴隨AI大模型的爆發，巨頭們不僅已經蘇醒，而且正在All in的路上。

華為首款AI眼鏡已經發布，手機廠商正攜帶著絕對的供應鏈話語權、數以萬計的成熟門店以及成熟的軟硬件生態強勢入局。

屬于創業公司的草莽紅利期已經結束了，剩下的將是真刀真槍的陣地戰。

Part.2

狂奔的千家門店

是壁壘，還是沉重的肉身？

面對巨頭的陰影，Rokid選擇的防御姿態是重倉線下，搶占渠道。

智能眼鏡不同于手機，它極度依賴體驗。佩戴舒適度、視場角、甚至近視配鏡服務，都決定了它必須有一套完善的線下體系。

截至2025年底，Rokid的線下零售店數量已經突破1000家，覆蓋全國34個省份，日均銷量據估算達1200副。

但這套重資產的打法，正在成為懸在Rokid頭頂的雙刃劍。

互聯網和科技初創公司做線下零售，往往會低估其中的泥濘感。Rokid采取的是直營與加盟并行的鋪貨模式，有數據顯示，在近40家門店中，樂奇系列產品貢獻了過半營收。

這其實透露了一個危險的信號，一千多家門店的經營質量參差不齊，長尾門店不僅未能貢獻利潤，反而可能在稀釋品牌勢能。

祝銘明說線下產品退貨率幾乎為0，但這與單店能否盈利是兩回事。

與OV、華為那種具有極強視覺統一性和品牌壓迫感的旗艦店相比，Rokid大量輕資產、廣覆蓋的門店隱匿在傳統眼鏡連鎖、商圈柜臺中。這種模式雖然起量快，但門店的形象陳列、導購的專業素養都難以把控。

對于一家沖擊IPO的公司來說，依賴零售運營、人員培訓、供應鏈管理等能力沉淀的線下渠道，是一場拼內功的持久戰。

如果沒有跑通極其健康的單店盈利模型，盲目的千店擴張不僅無法成為阻擊巨頭的壁壘，反而會成為拖垮現金流、拉低毛利率的沉重肉身。

Part.3

靈魂拷問

缺乏大單品，如何抵御十面埋伏？

回到這次“偷拍門”事件，它的發生絕非偶然，折射出的是一家純技術導向的硬科技公司，在快速擴張期對科技倫理和大眾心理的洞察缺失，以及內容風控和管理不力。

當智能眼鏡試圖走出極客圈，面臨的就不再是單純的參數比拼，而是如何融入復雜的社會生態。

而要在復雜的社會生態和巨頭的圍剿中活下來，Rokid還缺少最后、也是最重要的一塊拼圖，一款真正的大單品。

洛圖科技的數據顯示，2025年中國AR眼鏡線上市場，雷鳥以35.4%的份額位居第一，第二名Xreal與第三名Rokid體量相近，第四名星紀魅族份額也達到10%左右。

這樣的市場結構，意味著行業廠商們正處于貼身肉搏的焦灼狀態，沒有一家建立起了壓倒性的心智優勢。

如果Rokid的百萬臺銷量是由五六款產品拼湊而成，那么這種脆弱的規模一觸即潰。

無論是蘋果的iPhone 4、榮耀的數字系列，還是理想汽車的L系列，商業法則一再印證，只有大單品才能真正定義品類，攤薄供應鏈成本，并形成排他性的用戶心智。

Rokid雖然與暴龍眼鏡聯名推出了爆款Rokid Glasses，預計2026年底累計訂單破20萬臺，但這仍不足以構成對整個市場的碾壓局。

偷拍丑聞、渠道鏖戰、巨頭壓境……這三個看似平行的困境，實則指向了Rokid乃至所有AI智能硬件創業者的同一個靈魂拷問，企業安身立命的護城河到底是什么？

沖刺IPO不是終局，而是更為嚴苛的開局。面對資本市場的審視，Rokid需要回答的，不僅僅是如何解決眼下讓公眾不安的“偷拍門”信任危機，更是如何證明自己，在智能眼鏡從玩具向工具跨越的周期里，在巨頭兵臨城下的十面埋伏中，擁有不可替代的生存邏輯。

這既是對Rokid的拷問，也是對所有AI硬件賽道先行者的時代命題。