大變化，呼之欲出，很多人還蒙在鼓里

長期征集

日子很難，生活不容易，每個(gè)人都有自己的苦，有苦說不出的感覺，受苦的人最懂。

和吃苦相比，有苦難言，無人問津，可能比苦本身還難受。

重生之后，葉檀老師變了很多，變得能吃苦，吃自己的苦，吃別人的苦。

她說，有苦我們一起分擔(dān)。

每周六，葉檀老師都會(huì)親自回復(fù)，并在公眾號上發(fā)出，有苦難言的朋友，如果你也想和葉檀老師傾訴，把你的故事，發(fā)送到郵箱yetanbusiness@163.com，葉檀老師看到，一定會(huì)回復(fù)。

記住，這世界還有人，關(guān)心你，在乎你，理解你。

文/金腫圓

AI很牛，科技很猛，韜定律橫空出世，硅基世界一派欣欣向榮。

但人類總得活在現(xiàn)實(shí)里，硅基虛空之境再繁榮，暫時(shí)也替代不了碳基時(shí)代的你我他。

尤其人與人之間矛盾與沖突，只能靠人來解決。

王傳福為什么支持人民幣升值？

5月19日，黃奇帆在成都做了一場演講，認(rèn)為中國貿(mào)易順差“有點(diǎn)”高，得想辦法降一降。

2025年，海關(guān)口徑下的貨物貿(mào)易順差突破1.2萬億美元，震驚整個(gè)世界。要知道，在人類歷史上，發(fā)達(dá)國家最高順差額也就7000億美元。

2026年一季度，我國貿(mào)易順差繼續(xù)保持在歷史高位，達(dá)到2500億美元。按照目前的態(tài)勢，到了年底，順差大概率在萬億美元以上。

黃奇帆認(rèn)為合理的貿(mào)易順差應(yīng)該保持在GDP的2%-3%，而當(dāng)前中國的比重超過6%。

為了平衡貿(mào)易，人民幣應(yīng)該每年升值一些，這樣就能多點(diǎn)進(jìn)口，少點(diǎn)出口。

黃奇帆演講之前不久，5月15日，比亞迪董事長王傳福公開表示，中國制造太強(qiáng)了，未來10到20年，人民幣應(yīng)該升值到3。

老王的這句話和自身利益是沖突的，因?yàn)楸葋喌先ζ闯隹冢嗣駧派祵Ρ葋喌隙唐诒状笥诶?/strong>

據(jù)比亞迪2026年一季報(bào)，其財(cái)務(wù)費(fèi)用暴跌210%，從2025年一季度的賺19億，陡變?yōu)樘?1億。比亞迪解釋，主要是匯兌損失造成的。

明明貶值更受益，老王為什么還希望人民幣升值？這背后有更長遠(yuǎn)的考量。

2023年12月22日，比亞迪宣布在匈牙利投資40億歐元，建立生產(chǎn)基地；2024年7月，比亞迪又和土耳其簽訂了10億美元的投資協(xié)議。

更大的野心還在后面。

歐洲時(shí)報(bào)網(wǎng)在2025年5月17日刊文稱，比亞迪已進(jìn)入超過20個(gè)歐洲國家，希望在2030年超越大眾、特斯拉成為歐洲最大的電動(dòng)汽車銷售商。

據(jù)蓋世汽車2025年11月17日報(bào)道，為達(dá)成歐洲最大電動(dòng)車企的夢想，比亞迪計(jì)劃將歐洲銷售網(wǎng)絡(luò)規(guī)模擴(kuò)大一倍。

2026年5月13日，比亞迪執(zhí)行副總裁李柯透露，公司正與Stellantis NV及其他歐洲汽車制造商就接管該地區(qū)閑置產(chǎn)能工廠進(jìn)行談判，目前處于磋商階段。

為了讓歐洲人對比亞迪品牌更有感知力，比亞迪還希望進(jìn)軍F1。2026年北京車展上，比亞迪表示，希望通過獨(dú)立組建F1車隊(duì)等形式切入F1賽事。

目前，各界盛傳前紅牛車隊(duì)領(lǐng)隊(duì)克里斯蒂安·霍納正在和比亞迪洽談組建車隊(duì)事宜。

據(jù)體育產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈公眾號，一支F1車隊(duì)年均開銷最低也在1億到2億美元，頂級車隊(duì)價(jià)碼更在3億到4億美元。

比亞迪向來追求極致的成本控制，燒錢的F1與成本控制似乎背道而馳。比亞迪為什么甘當(dāng)冤大頭？

有分析認(rèn)為，比亞迪希望建立高端品牌認(rèn)知。或許有這層意思，但更大的可能是，再不這么做，就晚了。

據(jù)后視鏡里de未來公眾號，未來中國汽車出口的極限可能是1500萬輛。

據(jù)乘聯(lián)會(huì)等數(shù)據(jù)，2025年中國一共出口710萬輛車，按照目前的情況，2026年有望挑戰(zhàn)1000萬輛。

隨著出口體量的增長，出口難度會(huì)越來越大。

據(jù)oica的統(tǒng)計(jì)，2025年全球汽車的銷量為9980萬輛，除去中國市場的3440萬輛外，其他市場的銷量為6540萬輛。

這6540萬輛里，拋去美國、加拿大、印度、韓國等極高壁壘的地區(qū)，只剩下歐洲、亞非拉等地的3500萬輛。其中，歐洲的1550萬輛市場，又是最核心且賺錢的出口方向。

按照后視鏡里de未來公眾號的推算，歐洲人不可能允許中國汽車無限制地對歐洲出口，占比過半都難以接受。

為了減緩中國汽車沖擊，2024年以來，歐盟一度對中國新能源汽車征收懲罰性關(guān)稅。隨后，在政府的努力下，雙方擬定以最低售價(jià)替代關(guān)稅方案。

無論是懲罰性關(guān)稅還是最低售價(jià)，都沒有扭轉(zhuǎn)中國汽車對歐的出口趨勢。2026年5月22日，彭博消息，中國電動(dòng)車在歐洲的市占率歷史性地突破15%。

5月23日，美國?榮鼎咨詢集團(tuán)表示，如果將合資企業(yè)計(jì)算在內(nèi)，中國血統(tǒng)的汽車在歐洲市場占比更高。

歐洲人集體焦慮。

5月22日，英國《金融時(shí)報(bào)》在報(bào)道中寫道，對于歐洲汽車制造商來說，這是一個(gè)抬不起頭的時(shí)刻。

歐洲改革中心經(jīng)濟(jì)學(xué)家桑德·托爾多認(rèn)為，汽車供應(yīng)鏈中有相當(dāng)大一部分集中在中國，這存在較大風(fēng)險(xiǎn)。為此，歐盟必須決定是否以更強(qiáng)硬的貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)政策對抗中國。

2025年底，歐盟委員會(huì)分管產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的執(zhí)行副主席斯特凡納·塞茹爾更公開警告，面對中美競爭，如果歐盟不采取干預(yù)措施，年內(nèi)歐洲生產(chǎn)和銷售的汽車將從1300萬輛減少到900萬輛。

此前我們在文章中多次分析過，關(guān)稅之外，歐盟正加快推動(dòng)《工業(yè)加速器法案》等限制性措施，試圖以彼之道還施彼身，用市場換得新能源技術(shù)。

據(jù)電子工程專輯EE Times China報(bào)道，目前預(yù)計(jì)，《工業(yè)加速器法案》會(huì)在2027年中至2027年底完成立法程序并生效。

換言之，留給比亞迪們的時(shí)間不多了。

中國對歐洲的這一項(xiàng)投資，環(huán)比增長超過600%

和比亞迪一樣，加速布局歐洲的企業(yè)越來越多。

2025年5月30日，貿(mào)促會(huì)駐比利時(shí)代表處官網(wǎng)發(fā)布消息，中國對歐直接投資7年來首次增長。

報(bào)道援引金融時(shí)報(bào)的文章，在汽車、電池等項(xiàng)目帶領(lǐng)下，中國企業(yè)正加快對歐投資，投資模式從并購轉(zhuǎn)向綠地投資。

綠地投資是一種傳統(tǒng)的投資方式，指外資遵照當(dāng)?shù)胤桑诋?dāng)?shù)匦陆ㄙY產(chǎn)的方式。

2025年，中國企業(yè)對歐洲（包括英國）進(jìn)一步增長，投資規(guī)模創(chuàng)2018年以來新高。據(jù)新華財(cái)經(jīng)5月22日報(bào)道，2025年，中國對歐洲（歐盟及英國）的FDI投資額同比大漲67%，達(dá)到168億歐元。

其中，綠地投資增速為51%，投資額達(dá)89億歐元，創(chuàng)歷史新高。

從投資方向看，汽車仍然是最大頭，投資額達(dá)到76億歐元，占比45%。娛樂、消費(fèi)品等行業(yè)投資額也不低，分別為23億歐元和20億歐元。

值得一提的是，綠色能源領(lǐng)域的綠地投資呈現(xiàn)出爆發(fā)性增長，相比2024年增幅超過600%！

主要被投資國變化不大，匈牙利、德國、法國依舊位列前三。其中，中國對法國投資占比變化較大，從2024年的5%提高到2025年的12%。

2025年底至今，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人下餃子式的來中國。據(jù)DEEPSEEK總結(jié)，截至5月26日，有9位以上歐洲國家領(lǐng)導(dǎo)人訪華。每一位都簽訂了不少貿(mào)易協(xié)定，中國買家買、買、買成為常態(tài)。

舉個(gè)例子，法國總統(tǒng)來華帶回去200億美元的飛機(jī)采購大單，英國首相則帶走了45億英鎊大禮包（23億英鎊市場準(zhǔn)入成果+22億英鎊出口交易）……

這或許是為了緩解貿(mào)易不平衡的壓力。據(jù)財(cái)新統(tǒng)計(jì)，過去四年，中國從歐盟進(jìn)口年均下降3.5%，同期中國對歐盟出口年均增長約2%。

一增一減，導(dǎo)致中國對歐盟貿(mào)易的喇叭口持續(xù)擴(kuò)大。

縱然近兩年中國企業(yè)對歐洲加速投資，中國在歐盟的投資存量排名第一，但顯然無法彌補(bǔ)雙方巨大的貿(mào)易失衡。

在這一背景下，解決問題似乎還是得回到人民幣身上。

近期，監(jiān)管層突然發(fā)力，連續(xù)收緊投資者的境外投資。

除了對富途、老虎等券商開出天價(jià)罰單之外，5月22日，八部委還聯(lián)合印發(fā)了《綜合整治非法跨境證券期貨基金經(jīng)營活動(dòng)實(shí)施方案》，全面打擊境外券商非法在境內(nèi)展業(yè)的亂象。

據(jù)中國新聞網(wǎng)，《整治方案》除了明確對跨境互聯(lián)網(wǎng)平臺的常態(tài)化監(jiān)管，還強(qiáng)調(diào)監(jiān)督境內(nèi)銀行回款的合規(guī)性，打擊地下錢莊等非法跨境資金流出渠道。

換言之，這是天空一體化的全方位收緊。

據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)，從2022年開始，外X持續(xù)保持在高位，2025年更創(chuàng)出歷史記錄。

過去，我們總是在人民幣貶值壓力大的時(shí)候，看到類似的收緊政策，這次竟然在人民幣走強(qiáng)的時(shí)候出手，背后自有深意，大概有平衡貿(mào)易順差的意圖。

5月26日，麥格理集團(tuán)研報(bào)分析指出，如果中國企業(yè)大規(guī)模解除美元頭寸，引發(fā)資本流動(dòng)急劇逆轉(zhuǎn)，人民幣兌美元可能走強(qiáng)至1:5。

還記得，2026年3月，新加坡聯(lián)合早報(bào)曾報(bào)道，高峰論壇上，中國高層承諾促進(jìn)貿(mào)易平衡。

彭博引述演講中的話：“我們（中國）認(rèn)真對待貿(mào)易伙伴的關(guān)切，愿與各方一道推動(dòng)貿(mào)易健康、平衡發(fā)展。”

對外公開表態(tài)，總是言出必行。

那么，如何在不改變貨幣政策的情況下，給人民幣創(chuàng)造升值動(dòng)力呢？答案，呼之欲出，最近的動(dòng)作已經(jīng)給了我們明示。

（免責(zé)聲明：本文為葉檀財(cái)經(jīng)據(jù)公開資料做出的客觀分析，不構(gòu)成投資建議，請勿以此作為投資依據(jù)。）

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放松心情，把學(xué)習(xí)和享受貫穿在悠長的人生中，讓我們一起成長，一起快樂。

作者：金腫圓編輯：Dean

圖片：來源于AI生成

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