《芯片戰爭：世界最關鍵技術的爭奪戰》第七部分：并購勢必發生

《芯片戰爭：世界最關鍵技術的爭奪戰》是美國經濟史學家克里斯·米勒撰寫、蔡樹軍翻譯的科技類著作。該書以半導體產業全球分工為主線，追溯從冷戰至今的芯片技術發展歷程，闡釋芯片在現代軍事、經濟和地緣政治中的戰略地位。全書涵蓋美國通過技術博弈確立主導地位、臺灣半導體產業崛起、華為5G技術受限等案例，分析全球芯片短缺與供應鏈危機背后的國家競爭。書中提及美國《芯片法案》補貼政策、EUV光刻機研發困境等議題，揭示大國在人工智能與軍事技術領域的核心博弈。

“并購勢必發生”

在中國半導體行業發展初期，清華大學就一直在領導中國的半導體事業。紫光是由清華大學創辦的，目的是將大學的科研成果商業化，但這家公司似乎在房地產方面也投入了大量資金。這家公司建立了企業交易撮合者的聲譽，并使自己走上了一條通往數十億美元財富的道路。

2013年，在中國宣布向半導體企業提供巨額補貼的新計劃前，紫光覺得是時候投資芯片行業了。紫光有關負責人在2015年接受《福布斯》采訪時表示：“每個人都認為政府在推動芯片行業的發展，但事實并非如此。”相反，他們對吸引政府對該行業的關注表示贊賞：“公司先做了一些事情，然后政府開始注意到……我們所有的交易都是以市場為導向的。”

大多數分析師不會用“市場導向”來描述紫光的戰略。紫光沒有投資最好的芯片公司，而是嘗試在市場上進行并購。紫光對投資戰略的解釋并沒有暗示出細微差別或復雜性。公司有關負責人說：“如果你帶著槍上山，你不知道那里有沒有戲，你也許會抓住一只鹿，也許會抓一只山羊，你只是不知道。” 紫光是一個自信的獵人，世界上的芯片公司是它的獵物。

紫光建立芯片帝國的花費也是令人震驚的。2013年，公司開始在中國國內大肆并購，斥資數十億美元收購了中國最成功的兩家無晶圓廠半導體芯片設計公司——展訊通信（Spreadtrum Communications）和銳迪科（RDA）。 公司有關負責人表示，并購將“在中國和海外產生巨大的協同效應”，盡管近十年來幾乎沒有證據表明協同效應已經實現。

一年后的2014年，公司與英特爾達成協議，將英特爾的無線調制解調器芯片與紫光的智能手機處理器相結合。 英特爾希望此次合作能提高其產品在中國智能手機市場的占有率，而紫光希望能從英特爾學習芯片設計專業知識。公司有關負責人對紫光的目標持開放態度，半導體是“國家優先發展事項”，與英特爾合作將“加速技術發展，進一步加強中國半導體公司的競爭力和市場地位”。

紫光與英特爾的合作背后有一些商業邏輯，但紫光的許多其他決定似乎并非出于盈利的愿望。例如，紫光提出為XMC（武漢新芯集成電路制造公司，后來被長江存儲收購）提供資金，這是一家試圖進軍NAND存儲芯片市場的中國公司。XMC的首席執行官在一次公開活動上承認，他最初要求用150億美元來建造一個新的晶圓廠，但被告知需要240億美元，“因為如果他們真的想成為世界領先者，他們就需要與世界領先者的投資相匹配”。 后來，有消息稱，除了半導體，紫光還投資了房地產等行業，這并不令人意外。

與此同時，“大基金”宣布計劃向紫光投資超過10億美元的初始資金。這為紫光的戰略提供了政府批準的印記。紫光將它的努力轉向境外，僅僅擁有中國的無晶圓廠公司或吸引境外公司來中國投資是不夠的，公司想控制世界芯片產業的制高點。公司聘請了幾位臺灣半導體領先企業的高管，包括臺灣第二大芯片制造廠聯華電子的前首席執行官。

2015年，紫光派員工去臺灣，敦促臺灣地區解除對大陸在芯片設計和制造等領域投資的限制。公司購買了臺灣力成科技（Powertech Technology）公司25%的股份。力成是一家封裝和測試半導體的公司。根據臺灣當局的規定，這項交易是允許的。紫光與臺灣其他幾家大型芯片封裝廠商進行了股權投資和合資。

但紫光真正感興趣的是購買臺灣的“皇冠明珠”——聯發科和臺積電。聯發科是美國以外領先的芯片設計公司，臺積電是世界上幾乎所有無晶圓廠半導體芯片公司都依賴的代工廠。公司提出購買臺積電25%股份的想法，并主張將聯發科與紫光集團的芯片設計業務合并。根據臺灣當局現行的外部投資規則，這兩項交易都不符合臺灣地區有關規定。公司有關負責人在北京的一次公開會議上表示，如果臺灣當局不改變這些限制，大陸應該禁止進口臺灣的芯片。

這場壓力戰讓臺積電和聯發科陷入困境。這兩家公司都非常依賴大陸市場。臺積電生產的大部分芯片是在大陸各地的工廠組裝成電子產品的。

臺積電和聯發科都發表聲明，含糊其詞地表達了對大陸投資的開放態度。張忠謀表示，他唯一的要求是“價格合適，對股東有利”。 聯發科表示，它支持“攜手提高大陸和臺灣地區企業在全球芯片行業中的地位和競爭力”的努力，但前提是臺灣當局能夠允許。 但是，臺灣當局似乎搖擺不定。臺灣經濟部門負責人鄧振中（JohnDeng）建議放寬臺灣當局對大陸在芯片領域投資的限制。他表示，大陸對臺灣地區芯片行業的更大控制是不可避免的。鄧振中告訴記者：“你不能逃避這個問題。” 但在一場充滿爭議的臺灣地區領導人選舉中，臺灣推遲了任何政策的改變。

不久，紫光將目光投向了美國的半導體產業。2015年7月，紫光提出了以230億美元收購美國存儲芯片制造商美光的想法，這將是中國在所有行業中對美國公司有史以來最大規模的收購。 與臺灣科技巨頭及其經濟技術官僚的情況不同，紫光收購美光的努力遭到了拒絕。美光表示，考慮到美國政府的安全擔憂，這筆交易不現實。 不久之后，2015年9月，紫光再次嘗試，打算以37億美元收購另一家生產NAND存儲芯片的美國公司15%的股份。 最終，美國外國投資委員會以安全為由拒絕了這一要求。

2016年春天，紫光悄悄地購買了另一家美國芯片公司萊迪思半導體（Lattice Semiconductor）6%的股份。公司有關負責人告訴《華爾街日報》：“這純粹是一項金融投資，我們根本沒有收購萊迪思的意圖。” 在這項投資公布幾周后，紫光就開始出售其在萊迪思中的股份。 此后不久，萊迪思收到了加利福尼亞州一家名為凱橋（Canyon Bridge）的投資公司的收購要約。路透社記者透露，該公司是由中國政府謹慎出資的。 美國政府拒絕了這項協議。

凱橋同時收購了陷入財務困境的英國芯片設計公司想象芯片（Imagination）。 這筆交易經過精心安排，不包括想象芯片公司在美國的資產，這樣華盛頓就不會出面阻止。 英國監管機構揮手通過了這項交易。