振石股份登陸上交所：風電材料龍頭的全球化布局與多元增長藍圖

今日（1月29日），浙江振石新材料股份有限公司（股票簡稱：振石股份，股票代碼：601112）正式在上海證券交易所主板掛牌上市。作為全球風電玻纖織物市場占有率超35%的"單項冠軍"，這家深耕清潔能源材料領域二十余年的國家級高新技術企業，帶著深厚的技術積淀、全球化的產能布局和清晰的多元增長戰略，正式登陸資本市場，開啟價值躍遷新征程。

振石股份的上市，不僅標志著A股迎來了一家在清潔能源材料領域具備全球話語權的領軍企業，更折射出我國"雙碳"戰略深入推進背景下，新材料產業的蓬勃發展態勢。公司此次公開發行股票26,105.50萬股，發行價格11.18元/股，募集資金凈額達277,546.81萬元，將重點投向玻璃纖維制品生產基地建設、復合材料生產基地建設、西班牙生產建設及研發中心及信息化建設四大項目，為公司持續領跑行業、開拓第二增長曲線注入強勁動力。

1）深耕二十載：鑄就風電材料全球領軍地位

振石股份的崛起，精準踏準了全球能源轉型的歷史性節拍。自2000年成立以來，公司始終聚焦清潔能源領域纖維增強材料的研發、生產與銷售，從早期的風電纖維織物供應，逐步成長為覆蓋風力發電、光伏發電、新能源汽車等多領域的平臺型材料供應商。經過二十余年深耕，公司在風電材料領域構建了難以復制的競爭優勢。

在技術層面，振石股份構建了深厚的"護城河"。報告期內，公司研發投入占營業收入比例始終保持在3%以上，高于行業平均水平。截至2025年6月30日，公司共擁有發明專利32項、實用新型專利210項、外觀設計專利1項，并掌握多項核心非專利技術。其中，"超大克重織物編織技術"填補國內空白，"超高模量系列經編玻璃纖維織物編織技術"可滿足140米以上海上葉型需求，達到全球領先水平；通過原材料配方優化和自動化設備改造，公司將織物克重偏差控制在±1%，優于行業±3%的標準，為下游客戶實現降本增效提供了有力支撐。

技術優勢轉化為行業話語權，公司及子公司參與了《玻璃纖維縫編織物》《連續樹脂基預浸料用多向經編增強材料》等多項國家及行業標準的制定，成為行業"規則制定者"之一。公司研發中心是浙江省高新技術企業省級研發中心，檢測實驗室同時獲得CNAS國家認可實驗室和國際風能權威機構DNV-GL認證實驗室資質，子公司振石華美更是被評為國家級專精特新"小巨人"企業。

在市場份額方面，振石股份已成為全球風電材料領域的標桿企業。根據中國玻璃纖維工業協會數據，2024年公司風電玻纖織物全球市場份額超過35%，產銷規模穩居全球首位，意味著全球每三片風電葉片中，就至少有一片采用振石股份提供的核心增強材料。在風電葉片主梁材料升級的浪潮中，公司率先實現風電葉片主梁用高模玻纖拉擠型材和碳玻混合拉擠型材的規模化銷售，銷量在國內名列前茅，成功卡位下一代葉片核心材料的技術制高點。

優質穩定的客戶資源是公司核心競爭力的重要體現。憑借卓越的產品品質和快速響應能力，振石股份已實現對全球前十大風電機組生產企業的全覆蓋，國內客戶包括明陽智能、遠景能源、三一重能等行業龍頭，國際客戶則涵蓋維斯塔斯（Vestas）、西門子歌美颯（Siemens Gamesa）、迪皮埃（TPI）等全球知名企業。2022-2024年，公司前五大客戶銷售占比穩定在58%-65%，且多數合作年限超過5年，深度綁定的合作格局為業務穩定增長提供了堅實保障。

財務數據顯示，公司經營基本面穩健扎實。報告期內（2022年-2025年6月），公司營業收入分別為52.67億元、51.24億元、44.39億元及32.75億元，凈利潤分別為7.81億元、7.93億元、6.07億元及4.04億元。盡管2023年以來受行業短期波動影響收入小幅下滑，但公司盈利能力保持穩健。更值得關注的是，公司預計2025年度營業收入可達70億元-75 億元，同比增長57.70%-68.96%；扣非歸母凈利潤7.18億元-8.40億元，同比增長20.27%-40.70%，預示著公司正邁入新一輪增長周期。

2）全球化布局：構建"中國總部+全球多基地"運營網絡

面對全球清潔能源市場的廣闊空間，振石股份早已啟動全球化布局，構建了輻射全球的生產與供應體系。目前，公司已形成"中國總部+全球多基地"的生產網絡，國內布局桐鄉、酒泉、包頭等生產基地，海外在埃及、土耳其、美國、西班牙等地設立生產據點，實現了貼近客戶的本地化生產與供應，顯著降低物流成本和時間成本，提升市場響應速度。

此次上市的募投項目中，西班牙生產建設項目是公司國際化戰略的關鍵落子。該項目總投資3.59億元，建成后將進一步貼近歐洲風電市場，有效規避貿易壁壘，提升對歐洲客戶的響應效率。歐洲作為風電產業發展的重要區域，聚集了眾多國際知名風電產業鏈企業，根據BNEF預測，2023-2028年海外海上風電新增裝機復合增長率達32.6%，2026年海外新增裝機有望突破10GW，西班牙項目的落地將讓公司充分受益于海外市場的增長紅利。

國內方面，玻璃纖維制品生產基地建設項目和復合材料生產基地建設項目總投資超33億元，達產后將顯著增強風電織物和拉擠型材的供應能力。據測算，本次募投項目全部達產后，公司總產能將提升約30%，規模優勢進一步強化，有助于公司在風電材料大型化、高端化的趨勢中鞏固領先地位。

全球化布局不僅帶來了市場增量，更增強了公司抵御風險的能力。通過在不同地區的產能分布，公司能夠靈活應對不同區域的市場需求變化，有效平抑區域性政策調整、貿易摩擦或成本波動帶來的經營風險。報告期內，公司境外收入占比穩定在15%-26%之間，產品遠銷全球30多個國家和地區，形成了國內外市場相互支撐、協同發展的良好格局。

3）多元拓局：打造 "四新" 市場第二增長曲線

在鞏固風電材料龍頭地位的同時，振石股份以材料平臺化為戰略，積極拓展"新能源發電、新能源汽車復材、新能源汽車配套、新材料應用"的"四新"市場，成功打造多元增長引擎，為公司長期發展打開廣闊空間。

在光伏領域，公司自主研發的纖維增強復合材料光伏邊框取得突破性進展，獲得國際權威檢測機構德國萊茵TUV頒發的全球首張2PfG2923標準證書，成為該領域的技術先行者。相較于傳統鋁合金邊框，復材邊框具有重量輕（減重30%以上）、耐鹽霧腐蝕性能極佳、絕緣性好、生產能耗與碳排放低等顯著優勢，特別適用于海上光伏、沿海、高濕高腐蝕等惡劣環境。隨著光伏應用場景的復雜化和對系統壽命要求的提高，復材邊框的滲透率有望快速提升，為公司開辟一個百億級的新市場。目前，公司光伏材料業務已實現初步營收，2025年1-6月實現收入1183.57萬元，占主營業務收入的0.37%，未來增長潛力巨大。

新能源汽車領域成為公司另一重要增長點。汽車輕量化是提升新能源汽車續航里程的關鍵，振石股份開發的熱塑性復合材料等產品，憑借輕質高強、耐沖擊、阻燃等特性，已成功應用于新能源汽車電池保護材料（如電池包底護板、上蓋板）等領域。隨著新能源汽車行業持續增長和輕量化趨勢的深化，公司相關產品有望持續擴大市場份額，在新能源汽車材料賽道分得一杯羹。

此外，公司其他纖維增強材料廣泛應用于建筑建材、交通運輸、電子電氣及化工環保等領域，形成了多點支撐的業務格局。2024年，該板塊實現收入5.12億元，占主營業務收入的11.69%，為公司業績提供了穩定的補充。

面向未來，振石股份將繼續堅守"智造卓越材料，創造美好未來"的企業使命，一方面持續發揮在風電葉片材料領域的技術及產品優勢，優化提升產能布局，致力于成為全球風電材料解決方案的引領者；另一方面圍繞清潔能源產業鏈積極部署復合材料創新鏈，堅持探索先進復合材料在前沿領域的應用，在存量市場中找增量，在增量市場中擴銷量，在潛在市場中找機會。

4）資本賦能：書寫全球化新材料企業的成長新篇章

此次登陸上交所主板，不僅為振石股份帶來了資金支持，更推動公司治理結構進一步完善。公司已根據《公司法》《證券法》等法律法規的要求，建立健全了現代企業制度，制定并執行了《公司章程》《股東大會議事規則》《董事會議事規則》等各項制度文件，形成了職責明確、科學高效的公司治理體系。

本次發行后，公司總股本為174,036.6367萬股，其中無限售流通股為17,724.9906萬股，占發行后總股本的10.18%。

站在資本市場的新起點，振石股份將以此次上市為契機，加速技術迭代、擴大市場份額，充分發揮技術、市場、規模等多重優勢，在清潔能源材料賽道持續領跑，為"雙碳"目標貢獻材料力量，同時以穩健的經營業績和良好的股東回報，與廣大投資者共享發展成果。未來，隨著募投項目的逐步達產和新業務的持續拓展，振石股份有望實現規模與效益的同步增長，書寫全球化新材料企業的成長新篇章。