陜西
近期，華潤置地（西安）商業物業管理有限公司與華潤置地（貴陽）有限公司100%股權被掛牌轉讓，總價約20.78億元。
西安公司的核心資產正是運營已八年的西咸萬象城，轉讓底價9.7億元！
這一舉動在業界引發了廣泛關注：作為央企龍頭，華潤置地為何要在行業深度調整期出售成熟的商業項目？
Part-1
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多個“萬象系資產”相繼出售
華潤置地本次資產處置并非孤立事件。從2023年起，該公司已通過轉讓股權等方式處置了多個萬象系商業資產。
包括杭州蕭山萬象匯、合肥萬象城以及如今的西安西咸萬象城。這些項目的轉讓價格在19億元到40億元不等，且基本實現溢價出售。
西安西咸萬象城項目由華潤置地（西安）商業物業管理有限公司運營，這家成立于2012年的公司核心資產除了西咸萬象城外，還包括華潤國際廣場。
華潤置地近年處置的典型萬象系資產：
杭州蕭山萬象匯：轉讓價格約19億元，交易于2023年完成
合肥萬象城：轉讓價格約40億元，通過股權交易實現
西安西咸萬象城：掛牌底價9.7億元，目前正在掛牌中
貴陽萬象匯：本次同步掛牌，底價11.08億元
通過出售成熟資產，華潤置地可以快速回籠資金，降低杠桿，優化財務報表。同時將變現所得投入到更具潛力的新地塊或核心項目中，實現資金的良性循環。
Part-2
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西安商業競爭格局
西安的商場競爭早已白熱化，人均商業面積顯著高于絕大部分同類城市。而且大部分商場的日均客流量在過去五年中持續下降。
比如西安SKP，在奢侈品消費領域已經占據絕對優勢，賽格和大悅城等則分割了中端市場。
西安主要商業項目競爭格局：
SKP：奢侈品消費占據絕對優勢，位于南門商圈
賽格國際購物中心：中端市場代表，位于小寨商圈
大悅城：中端市場有力競爭者，客流穩定
西安太古里（預計2026年開業）：計劃成為國內規模最大的太古里項目
在這樣的背景下，2024年底開業的西安曲江萬象城卻異軍突起。總建筑面積15.5萬平方米的曲江萬象城定位為M1級重奢商業項目，開業首日吸引了近40萬人次的訪客。
然而，銷售西咸萬象城的決定顯示，華潤置地對西安商業地產市場的判斷趨于理性和審慎。
Part-3
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“重資產持有”到“輕資產運營”
華潤置地此次資產出售本質上是其 “輕重分離”戰略的深化實踐。
從行業背景看，房地產行業深度調整要求房企以現金流為導向，尤其是央國企，最關注這一點，要在現金流和保利潤等方面有動作。
通過 “出售所有權+保留運營權” 的輕資產模式，華潤置地可繼續收取管理費、品牌授權費等穩定收益。
同時將資產價值變現，投入核心城市的其他項目開發和運營，形成 “資產變現—資金回籠—其他項目投資”的閉環。
Part-4
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華潤商管西安布局
對于西安市場而言，華潤置地的戰略調整不會減弱其影響力。相反，通過出售西咸萬象城的重資產，華潤能夠更靈活地在西安布局。
2026年，華潤置地在西安國際港務區打造的港務萬象匯計劃開業，建面10.4萬平方米，規劃店鋪超300家。
該項目服務年輕家庭、白領及高校群體，旨在填補區域大型商業空白，助力西安“東拓”戰略實施。
西咸萬象城的轉讓也折射出如今房地產行業轉型的方向。當傳統開發模式難以為繼，“輕重分離”成為房企穿越周期的生存法則。
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