A股突發(fā)利好！這次可能是氫彈級(jí)的

重磅利好來襲！

就在昨天，中辦、國辦聯(lián)合發(fā)布了《育兒補(bǔ)貼制度實(shí)施方案》（后文簡(jiǎn)稱《方案》），明確提出：從2025年1月1日起，無論一孩、二孩、三孩，每年均可領(lǐng)取3600元補(bǔ)貼，直至年滿3周歲；育兒補(bǔ)貼由嬰幼兒的父母一方或其他監(jiān)護(hù)人按規(guī)定向嬰幼兒戶籍所在地申領(lǐng)，主要通過育兒補(bǔ)貼信息管理系統(tǒng)線上申請(qǐng)，也可線下申請(qǐng)，各省份結(jié)合實(shí)際確定具體發(fā)放時(shí)間。

值得注意的是，2025年1月1日前出生、不滿3周歲的嬰幼兒，也可享受該項(xiàng)政策，并且仍可按月數(shù)折算領(lǐng)取相應(yīng)補(bǔ)貼。例如，2023年12月出生的小娃，共計(jì)可領(lǐng)取24個(gè)月補(bǔ)貼，即7200元。

按照國家衛(wèi)生健康委有關(guān)負(fù)責(zé)人的說法，這是一項(xiàng)全國性的重要民生政策，面向育兒家庭全國范圍全面直接發(fā)放現(xiàn)金補(bǔ)貼，將助力降低家庭生育養(yǎng)育成本，預(yù)計(jì)每年惠及2000多萬個(gè)嬰幼兒家庭。

個(gè)中深意，自然非比尋常。

必須承認(rèn)，當(dāng)前國人的生育意愿正不斷降低，年輕人不愛生娃已是老生常談的話題。倘若放眼全球，生育意愿走低幾乎已經(jīng)成為全人類共同的困境，從歐洲的德國、法國、俄羅斯、芬蘭、瑞典、丹麥，到亞洲的日本、韓國、新加坡，再到大洋洲的澳大利亞等諸多國家，無一例外都深陷“少子老齡化”的泥濘之中，由此也帶來了勞動(dòng)力短缺、養(yǎng)老體系運(yùn)行壓力漸增、經(jīng)濟(jì)活力不足等一系列棘手問題。

就我國而言，盡管近些年已經(jīng)在不斷放開生育，“二胎”和“三胎”相關(guān)政策都已先后落地，但是歸根結(jié)底，當(dāng)代年輕人不愛生娃的核心癥結(jié)還是在于養(yǎng)育孩子的經(jīng)濟(jì)壓力、住房和育兒方面的福利不健全、父母工作和家庭時(shí)間安排存在沖突等一系列因素，而經(jīng)濟(jì)壓力無疑是最大障礙。

很多人都聽過這樣的話：“孩子就是行走的碎鈔機(jī)。”道理其實(shí)很簡(jiǎn)單，從孩子出生前的產(chǎn)檢費(fèi)用，到出生后的奶粉、衣物、玩具等日常開銷，再到逐漸增長(zhǎng)過程中的教育費(fèi)用、醫(yī)療保健費(fèi)用等，對(duì)于許多家庭而言都是不菲的支出。因此，倘若可以緩解家庭層面的經(jīng)濟(jì)壓力，那么對(duì)于激發(fā)人們生育意愿來說，理應(yīng)具有積極作用。

而就其他國家提振生育的一系列經(jīng)驗(yàn)來看，對(duì)家庭提供經(jīng)濟(jì)支持同樣是當(dāng)仁不讓的首選。例如，不少國家會(huì)給予生育子女的父母一定的現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)，還有國家會(huì)給幼兒提供撫育津貼，主要包括對(duì)孩子物質(zhì)消費(fèi)成本的補(bǔ)償與對(duì)孩子教育投入的補(bǔ)償，即養(yǎng)育津貼與教育津貼等等。

事實(shí)上，今年以來我國關(guān)于發(fā)放生育津貼的政策呼吁一直都是接連不斷。中央層面，早在3月份的《政府工作報(bào)告》中就已明確提到，要“制定促進(jìn)生育政策，發(fā)放育兒補(bǔ)貼，大力發(fā)展托幼一體服務(wù)，增加普惠托育服務(wù)供給”，彰顯出高層對(duì)于提振居民生育意愿的高度重視與迫切之情。

而在地方層面，不少省市同樣進(jìn)行了一系列部署和實(shí)踐。最令人印象深刻的當(dāng)屬內(nèi)蒙古呼和浩特市，今年3月份發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)人口集聚推動(dòng)人口高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見》，其中明確規(guī)定了發(fā)放育兒補(bǔ)貼的實(shí)施細(xì)則：生育一孩一次性發(fā)放育兒補(bǔ)貼10000元；生育二孩發(fā)放育兒補(bǔ)貼50000元，按照每年10000元發(fā)放，直至孩子5周歲；生育三孩及以上發(fā)放育兒補(bǔ)貼100000元，按照每年10000元發(fā)放，直至孩子10周歲。

那么，此次《方案》與過往政策相比又有哪些不同呢？

首先，《方案》具有全國統(tǒng)一的政策效力。雖說此前全國已有多個(gè)省市在不同層級(jí)探索實(shí)施育兒補(bǔ)貼相關(guān)政策，但各地政策標(biāo)準(zhǔn)不一、覆蓋范圍不同，缺乏統(tǒng)一規(guī)范。此次由中辦、國辦發(fā)布的《方案》是全國性的統(tǒng)一政策，確立了國家基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)和總體框架，使育兒補(bǔ)貼政策真正從“地方試點(diǎn)”走向“全國一盤棋”，提升了政策的權(quán)威性和統(tǒng)一性。

其次，《方案》正式將首孩納入補(bǔ)貼范疇。以往地方層面的相關(guān)政策，更多是聚焦于二孩、三孩，如四川攀枝花、甘肅臨澤等地最初都是針對(duì)二孩、三孩發(fā)放育兒補(bǔ)貼，言下之意是首孩無法享有政策補(bǔ)貼。而此次《方案》將首孩家庭正式納入補(bǔ)貼范疇，更加全面地覆蓋了生育家庭，真正體現(xiàn)了對(duì)所有生育行為一視同仁的支持，有助于從源頭促進(jìn)生育——畢竟一孩生育才是家庭生育決策的關(guān)鍵，保障好首孩生育對(duì)后續(xù)生育決策有積極影響。

最后，《方案》補(bǔ)貼時(shí)間向前覆蓋。如前文所述，對(duì)于2025年1月1日之前出生、不滿3周歲的嬰幼兒同樣可以享受到補(bǔ)貼優(yōu)惠，并且按應(yīng)補(bǔ)貼月數(shù)折算計(jì)發(fā)，這種“向前覆蓋”的方式是以往地方政策較少涉及的，不僅讓更多家庭能夠及時(shí)享受到政策福利，還切實(shí)增強(qiáng)了政策的公平性和“人情味兒”。

進(jìn)一步講，除了減輕家庭負(fù)擔(dān)、影響居民生育決策之外，《方案》的出臺(tái)還有兩點(diǎn)積極意義：

一方面，可以在一定程度上提振消費(fèi)。當(dāng)家庭獲得育兒補(bǔ)貼后，這筆資金往往會(huì)被用于與育兒相關(guān)的消費(fèi)領(lǐng)域，如購買母嬰產(chǎn)品、兒童玩具、教育產(chǎn)品等，同時(shí)也可能會(huì)改善家庭的生活條件，如增加家庭旅游等消費(fèi)。這些消費(fèi)行為顯然能夠帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)國內(nèi)大循環(huán)的暢通運(yùn)行。

另一方面，可以營造更好的生育氛圍。政府部門通過真金白銀的投入與支持，向社會(huì)傳遞了積極支持生育的信號(hào)，表明管理層高度關(guān)注家庭的生育需求，努力為家庭創(chuàng)造更好的生育環(huán)境。這種政策導(dǎo)向有助于在全社會(huì)營造生育友好的氛圍，有利于緩解年輕人在生育問題上的心理壓力，增強(qiáng)他們對(duì)生育的認(rèn)同感和積極性，同時(shí)也有助于形成全社會(huì)關(guān)心生育、支持生育的良好風(fēng)尚，促進(jìn)人口長(zhǎng)期均衡發(fā)展。

總而言之，育兒補(bǔ)貼政策在當(dāng)前社會(huì)背景下對(duì)于提振生育具有不可忽視的重要意義，而《方案》的出臺(tái)更是堪稱我國人口領(lǐng)域70年難得一見的重大利好，它通過降低生育成本、增強(qiáng)生育意愿、提振消費(fèi)、營造生育友好氛圍等多個(gè)方面，為解決我國人口生育問題切實(shí)提供了有力的支持。

不過，想要充分發(fā)揮育兒補(bǔ)貼政策的作用，還需要進(jìn)一步完善相關(guān)政策體系，并加強(qiáng)政策的落實(shí)和監(jiān)管，以此來確保補(bǔ)貼資金能夠精準(zhǔn)、有效地發(fā)放到家庭手中。此外，還需要結(jié)合其他生育支持措施，如發(fā)展托育服務(wù)、優(yōu)化教育資源配置、保障女性就業(yè)權(quán)益等，形成全方位、多層次的生育支持體系，繼而全方位、多層次地促進(jìn)我國人口長(zhǎng)期均衡發(fā)展。

話說回來，發(fā)放生育補(bǔ)貼政策的推行，有助于降低家庭生育和撫養(yǎng)成本，從而帶動(dòng)母嬰用品、早教托育、輔助生殖、兒童醫(yī)療等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，反映在資本市場(chǎng)上，便是相應(yīng)的投資機(jī)會(huì)可能正在來臨。感興趣的投資者不妨自行挖掘，或許能有不錯(cuò)的收獲。

附：生育補(bǔ)貼直接利好的5家代表性公司簡(jiǎn)介

基于前文分析邏輯與Wind提供的最新數(shù)據(jù)，我們梳理了與生育補(bǔ)貼利好關(guān)聯(lián)度高且基本面穩(wěn)健的5家上市公司。不過這里僅作為研究案例呈現(xiàn)，不構(gòu)成任何投資建議，建議投資者謹(jǐn)慎決策，充分評(píng)估市場(chǎng)波動(dòng)及個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。

1、嘉必優(yōu)（688089.SH）

行業(yè)地位：嘉必優(yōu)是專注于人類營養(yǎng)、動(dòng)物營養(yǎng)和健康食品的生物科技企業(yè)，其核心產(chǎn)品包括ARA、DHA、SA等嬰幼兒配方奶粉的重要營養(yǎng)成分。

投資邏輯：2024年，嘉必優(yōu)人類營養(yǎng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)25.22%，其中ARA產(chǎn)品銷售收入同比增長(zhǎng)29.17%。隨著生育補(bǔ)貼政策的實(shí)施，國內(nèi)奶粉市場(chǎng)需求有望提振，公司主要產(chǎn)品需求將持續(xù)增長(zhǎng)。

2、偉思醫(yī)療（688580.SH）

行業(yè)地位：偉思醫(yī)療是中國康復(fù)醫(yī)療器械行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型企業(yè)，專注于電刺激、磁刺激、電生理等技術(shù)平臺(tái)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于盆底及產(chǎn)后康復(fù)、神經(jīng)康復(fù)等領(lǐng)域。

投資邏輯：生育補(bǔ)貼政策將提升生育率，從而帶動(dòng)產(chǎn)后康復(fù)需求的增長(zhǎng)。偉思醫(yī)療的盆底康復(fù)產(chǎn)品和產(chǎn)后康復(fù)服務(wù)將直接受益。公司產(chǎn)品覆蓋磁刺激儀、盆底訓(xùn)練儀、盆底磁刺激儀、盆底肌肉康復(fù)器等，具備提供各類康復(fù)解決方案的能力。此外，偉思醫(yī)療在電刺激、磁刺激、電生理等技術(shù)平臺(tái)上掌握了具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

3、金域醫(yī)學(xué)（603882.SH）

行業(yè)地位：金域醫(yī)學(xué)是中國第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)服務(wù)的龍頭企業(yè)，提供基因檢測(cè)、新生兒健康檢查、輔助生殖相關(guān)檢測(cè)等服務(wù)。

投資邏輯：生育補(bǔ)貼政策將提升新生兒數(shù)量，從而帶動(dòng)新生兒健康檢查的需求增長(zhǎng)，金域醫(yī)學(xué)的基因檢測(cè)和新生兒健康檢查服務(wù)將直接受益。公司擁有先進(jìn)的檢測(cè)技術(shù)，包括基因組學(xué)、轉(zhuǎn)錄組學(xué)、蛋白組學(xué)、代謝組學(xué)等，能夠提供全面的醫(yī)學(xué)檢測(cè)服務(wù)。此外，公司在全國范圍內(nèi)建立了廣泛的檢測(cè)網(wǎng)絡(luò)，覆蓋31個(gè)省、自治區(qū)和直轄市，具備較強(qiáng)的市場(chǎng)滲透能力。

4、伊利股份（600887.SH）

行業(yè)地位：公司位居全球乳業(yè)五強(qiáng)，連續(xù)十一年蟬聯(lián)亞洲乳業(yè)第一，是中國規(guī)模最大、產(chǎn)品品類最全的乳制品企業(yè)，也是在亞洲、歐洲、美洲、大洋洲實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)布局的國際化企業(yè)。公司旗下?lián)碛胸S富的產(chǎn)品體系，包括液體乳、乳飲料、奶粉、酸奶、冷凍飲品、奶酪、乳脂、包裝飲用水等。

投資邏輯：作為國內(nèi)乳制品行業(yè)的龍頭企業(yè)，伊利股份在嬰幼兒奶粉市場(chǎng)中占據(jù)重要地位，其金領(lǐng)冠品牌具有較高的市場(chǎng)認(rèn)可度。并且公司推出了16億元的生育補(bǔ)貼計(jì)劃，覆蓋全國范圍內(nèi)的孕期家庭，此舉不僅有助于提升品牌影響力，還能通過補(bǔ)貼政策直接帶動(dòng)其嬰幼兒奶粉產(chǎn)品的銷售。

5、孩子王（301078.SZ）

行業(yè)地位：公司為創(chuàng)新型母嬰童全渠道服務(wù)商，是中國母嬰童商品零售與增值服務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)品牌。自設(shè)立以來，孩子王立足于為準(zhǔn)媽媽及0-14歲兒童提供衣、食、住、行、玩、教、學(xué)等購物及成長(zhǎng)服務(wù)的綜合解決方案，深度挖掘會(huì)員數(shù)據(jù)，并通過大量場(chǎng)景互動(dòng)，建立了高粘度的會(huì)員關(guān)系，開創(chuàng)了以會(huì)員為核心資產(chǎn)的經(jīng)營模式，大力發(fā)展全渠道戰(zhàn)略，致力于為中國新家庭提供更好的生活方式，成為中國新家庭首選的母嬰童服務(wù)商。

投資邏輯：孩子王是母嬰零售領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，擁有超過1000家門店，覆蓋廣泛的線下市場(chǎng)。生育補(bǔ)貼政策將直接帶動(dòng)母嬰用品的消費(fèi)需求，孩子王作為主要銷售渠道，有望實(shí)現(xiàn)銷售增長(zhǎng)。而公司積極布局抖音、快手等直播平臺(tái)，通過線上渠道進(jìn)一步擴(kuò)大銷售覆蓋面，并已通過多種方式響應(yīng)生育政策，如與辛選合作開展直播帶貨，預(yù)計(jì)未來將受益于政策紅利。

【注：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。在任何情況下，本訂閱號(hào)所載信息或所表述意見僅為觀點(diǎn)交流，并不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。除專門備注外，本文研究數(shù)據(jù)由同花順iFinD提供支持】

本文由“星圖金融研究院”原創(chuàng)，作者為星圖金融研究院高級(jí)研究員付一夫。